盤前：納指期貨漲0.76% 美光大漲13%

　　在美國最大存儲芯片製造商給出樂觀業績指引后，美股小幅走高，幫助遏制了此前由科技股主導的拋售。在宏觀數據密集、央行會議扎堆的一天里，市場情緒有所改善。

　　截至發稿，道指期貨漲0.12%，標普500指數期貨漲0.40%，納指期貨漲0.76%。

　　歐洲股市普遍上漲，推動歐洲斯托克600指數上漲0.2%，而亞洲股市則走低。

　　標普500指數期貨上漲0.4%，納斯達克100指數期貨上漲0.7%，暗示在周三的大幅拋售之后，基準股指可能迎來短暫喘息。美光科技在盤前交易中股價大漲13%，此前該公司給出的營收預測高於市場預期。

甲骨文成「典型案例」

　　納斯達克指數周三下跌近2%，原因在於投資者開始質疑，處於人工智能熱潮前沿的企業是否能夠持續為其高估值和激進的資本支出提供合理支撐。

　　對AI支出創紀錄的擔憂再度浮現。甲骨文宣佈，為支持一項數據中心項目而進行的股權交易將不包括關鍵合作伙伴Blue Owl Capital。消息公佈后，甲骨文股價暴跌5.4%。自9月中旬以來，該股累計跌幅已達50%。當時甲骨文與OpenAI達成合作協議，曾推動股價單日大漲35%。

　　IG分析師Tony Sycamore表示：「甲骨文仍然是市場焦慮的主要來源……最新的挫折加深了投資者對其激進AI基礎設施擴張的懷疑。」他補充稱，自己已將對納斯達克100指數的看法調整為更為中性。

　　他還指出：「對資本支出激增、高負債、建設延期、OpenAI鉅額燒錢以及二季度財報表現不一的擔憂，持續侵蝕市場信心，使甲骨文成為AI基礎設施熱潮降温的‘典型案例’。」

　　施羅德投資管理基金經理Frank Thormann表示：「投資者仍然看到，人工智能驅動的營收、利潤或現金流披露非常有限。其結果是，市場對AI是否能夠帶來與當前熱情相匹配回報的擔憂正在加劇。」

　　科技股的下跌，加上美聯儲官員偏鴿派的言論，推動美債走強。美國10年期國債收益率下跌2個基點，至4.13%，2年期國債收益率下跌2個基點至3.464%。

　　CPI並沒有那麼重要

　　交易員目前正等待周四公佈的美國通脹數據，以尋找利率走勢的線索。預計核心通脹率將為3%。鑑於美聯儲當前更關注就業市場，該通脹數據對利率預期的影響可能低於以往。

　　由於政府停擺帶來的干擾，這些數據的可靠性可能低於往常。11月CPI報告只能提供通脹的部分圖景，因為大多數價格類別缺乏完整的月度變化數據。10月的許多價格信息未能收集，而11月的數據採集也因政府停擺而被推迟。

　　Pepperstone策略師Michael Brown表示：「坦率地説，CPI並沒有那麼重要。在現階段，美聯儲的反應函數已完全傾向於支撐放緩的勞動力市場。即便初值恰好與12月非農就業數據調查周重合，初請失業金數據恐怕也難以顯著改變市場預期。」

　　特朗普將很快宣佈下一任主席

　　美元對美國總統唐納德·特朗普有關「下一任美聯儲主席將大幅支持低利率」的言論反應平靜。特朗普表示，他希望在美聯儲決策中擁有諮詢權，並在白宮的電視講話中稱，將很快宣佈在現任主席鮑威爾任期於5月結束后接任的新任美聯儲主席人選。

　　特朗普稱：「我很快會宣佈我們的下一任美聯儲主席，這個人將堅信大幅降低利率，房貸利率也將進一步下降。」

　　美聯儲理事克里斯托弗·沃勒周三表示，在就業市場走弱的情況下，美聯儲仍有降息空間。這與亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克周二的表態形成對比，后者認為上周的降息決定並無必要。

　　目前已知的幾位候選人——白宮經濟顧問凱文·哈塞特（Kevin Hassett）、前美聯儲理事凱文·沃什（Kevin Warsh）以及沃勒——都主張利率應低於當前水平，但均未表示應像特朗普所暗示的那樣大幅下調。

　　澳大利亞國民銀行外匯策略主管Ray Attrill表示：「美元整體將更為強勢。」他指出，前一交易日公佈的「異常疲弱」的英國通脹數據，「基本已經為英國央行在今天晚些時候降息掃清了障礙」。

　　盈透證券逆勢唱衰美股！標普500明年底將跌至6500點。

　　盈透證券首席策略師史蒂夫•索斯尼克為標普500指數設定了6500點的年終目標，這一預測意味着該股指較當前水平下跌約3%。歷史數據在索斯尼克的分析中佔據重要地位，尤其是總統任期周期的影響。

　　他指出：「歷史上僅出現過兩次熊市年份，都發生在總統任期第二年。」他以2018年2月的「波動率末日」事件為例，説明此類周期中的市場動盪。索斯尼克同時對新任美聯儲主席往往在任期初期面臨考驗表示擔憂。

　　他列舉了艾倫·格林斯潘（上任不久即遭遇1987年股災）和本·伯南克（任期初期面臨金融危機）等歷史案例，稱「新任聯儲主席通常會在履職首年前后經歷市場考驗」。

　　焦點個股

　　財報超預期，美光盤前飆升13%，同板塊SanDiskCorp漲超8%，西部數據漲近5%，希捷科技漲3%。

　　特朗普媒體科技集團盤前大漲40%，擬與核聚變公司TAE進行全股票交易合併。

　　Lululemon盤前漲4.5%，激進投資者Elliott據報持有公司超10億美元股份。

　　Coinbase盤前漲2.2%，官宣將進軍預測市場和股票交易領域。

　　Nebius盤前漲超1%，發佈搭載英偉達Blackwell Ultra芯片新一代AI雲平臺。

　　AI醫療概念股Recursion盤前續漲3.8%，小摩上調評級+木頭姐加倉。

叮咚買菜盤前續漲6%，昨日大漲超23%，月內累升近65%。

臺積電盤前漲超1%，大摩看好其營收和利潤率具增長潛力。