「大疆教父」押注、高瓴為最大基石投資者！深圳機器人月底上市敲鍾

（來源：維科網機器人）

卧安機器人的上市征程已行至「臨門一腳」。

12月18日，卧安機器人於今日起正式開啟招股，招股期將持續至12月23日。同時，卧安機器人計劃於2025年12月30日在港交所主板掛牌，股票代碼「6600」，由國泰君安國際與華泰國際聯手擔任聯席保薦。

此次IPO，卧安機器人計劃全球發售2222.23萬股H股，佔發行后總股本的10%。其中90%供國際投資者認購，10%面向公開發售，15%的超額配股權。其每股發售價定在63港元至81港元之間，對應市值介於140億至180億港元，最多可募資約18億港元。

卧安機器人所募得資金約10億港元（約佔全球發售所得款項淨額的 66.5%）將用於持續提升研發能力，以進一步開發與家庭機器人系統相關的關鍵技術及產品；約2.97億港元（約佔全球發售所得款項淨額的 19.8%）將用於擴大銷售渠道及地區覆蓋及提升品牌的全球知名度；約0.57億港元（約佔全球發售所得款項淨額的 3.8%）將用於償還按年利率 2.24% 計息的中信銀行部分未償還定期貸款；約1.51億港元（約佔全球發售所得款項淨額的 10.0%）將用作一般營運資金及公司用途。

此外，卧安機器人引入7名實力雄厚的基石投資者，合計認購8998萬美元（約7億港元）的發售股份，包括高瓴（以3000萬美元認購額成最大基石）、信廷(Cithara)、無極資本(Infini)、中國東方國際(China Orient MSMF及China Orient EIF)、觀博資本(Wind Sabre)等，足見市場對其前景的信心。

今年6月，卧安機器人首次向港交所遞交招股書。繼第一次遞表失效后，12月，卧安機器人再度遞交招股書，同時獲得境外發行上市及境內未上市股份「全流通」備案通知書。

經過6個多月的奮戰努力，卧安機器人終於要以「AI具身家庭機器人第一股」身份在港交所敲鍾亮相了。

最強教授團坐鎮的AI具身家庭機器人系統提供商

2015年，哈爾濱工業大學校友李志晨與潘陽攜手創立了卧安機器人，致力於構建以智能家庭機器人產品為核心的生態系統。

十年磨一劍，卧安機器人既是全球領先的AI具身家庭機器人系統提供商，也是首家在AI具身家庭機器人系統行業推出並將多款突破性產品商業化的公司，更是唯一一家在家庭生活場景全面佈局家庭機器人品類的AI具身家庭機器人系統提供商。

這樣一位強者早已成為資本眼中的「香餑餑」。像達晨財智、源碼資本、清科創投、高瓴創投、啟賦資本、朗科投資等一眾明星機構均在其股東之列。而由李澤湘、高秉強、甘潔三位教授聯合創立的XBOTPARK基金，高秉強牽頭創辦的BrizanVentures同樣位列股東陣營。不僅如此，李澤湘與高秉強不僅是卧安機器人主要股東，還出任非執行董事。

能讓「最強教授團」既出錢又出力，卧安機器人的魅力可見一斑。

當下家庭智能領域，「智能」二字正成為用户的核心訴求，但市場現狀卻不盡如人意：不少單體智能設備仍是「信息孤島」，缺乏互聯協同能力；普通家庭機器人更只是「執行工具」，僅能按預設程序或簡單指令機械作業，遠未達到真正的智能水準。

招股書數據清晰勾勒出行業變革方向，2022—2024年，全球家庭機器人行業市場規模由2133億元人民幣增至2577億元人民幣，複合年增長率9.9%，滲透率同步從25.1%提升至25.8%；而AI具身家庭機器人系統更是跑出「加速度」，市場規模兩年間從22億元人民幣躍升至59億元人民幣，63.7%的複合年增長率，彰顯出智能升級賽道的澎湃活力。

卧安機器人正精準踩中這一趨勢，補上了「智能」這塊關鍵短板。

卧安機器人的家庭機器人系統集成了人工智能、機器人及物聯網技術，以實現自主學習及智能決策，模仿人類的手、腳、眼睛、皮膚和大腦等行為特徵，並通過決策智能中樞，實現實時環境感知、多功能設備協作及邊緣智能處理。

爲了這份「硬核」，卧安機器人研發佔比常年穩定在營收的20%，如今已手握全球311項專利，其中包括56項發明專利。

從2017 年的全球首款手指機器人SwitchBot Bot到2020 年的全球首款窗簾機器人SwitchBot Curtain；從2021 年的全球首款指紋門鎖機器人SwitchBot Lock到 2023 年的全球首款商業化增強型移動機器人SwitchBot S10，再到2025 年的全球首款能與人真實對打的 AI 網球機器人 Acemate（海外眾籌破1650萬美元，是目標的76倍）、全球首款本地部署大模型的AI寵物機器人Kata Friends，卧安機器人是個「首發專業户」，，常年領跑「全球首款」的賽道。

如今，該公司SwitchBot品牌下涉及47個SPU的七種品類，銷往全球逾90個國家及地區，日本與歐洲是主要市場，覆蓋智能操控、家務勞動、智慧管家、養老護理、安全防護及能源管理等的家庭生活場景。

招股書顯示，2022年至2024年及2025年上半年，卧安機器人來自日本、歐洲及北美市場的收入佔比分別達95.5%、95.6%、95.0%和96.6%，僅日本市場就貢獻了六成營收。

財務方面，2022-2024年，卧安機器人營收從2.75億元躍升至6.1億元，年複合增長率高達49%；淨利潤虧損額逐年收窄，從-8698.3萬元收窄至-307.4萬元；經調整EBITDA更是實現從-0.69億元到0.26億元的扭負為正，盈利曙光已然顯現。

進入2025年，增長勢頭不減。今年前六個月，卧安機器人營收同比大增44.11%至3.963億元，淨利潤一舉扭虧為盈，錄得2790.3萬元；經調整EBITDA進一步攀升至0.541億元，盈利能力持續夯實。

據悉，卧安機器人計劃於2026年1月推出首款人形家庭機器人H1，旨在解決機器人「搞不定」的複雜家務，比如衣物整理、餐后清洗收納、輔助備餐等。

這家AI家庭機器人「領頭羊」的故事，顯然纔剛剛開啟新章節。

寫在最后

今年以來，全球AMR龍頭極智嘉、「零碳礦山機器人第一股」博雷頓，還有A股熱管理巨頭三花智控等相繼登陸港股，直接把機器人賽道的IPO盛宴推向了高潮。

20多家機器人企業扎堆赴港敲鍾，翼菲科技、樂動機器人、優艾智合等這批選手，個個瞄準工業分揀、巡檢、商用配送等細分賽道，拿着硬核技術啃市場。雖説虧損是行業通病——要麼是前期研發燒錢狠，要麼是商業化剛起步沒跑出規模，但架不住技術底氣足，研發投入從不手軟，齊刷刷向港交所遞了表。

這場上市潮可不是憑空來的，背后離不開三重實打實的推力：一是技術終於熬到了成熟期，AI大模型、高精度傳感器成本降了、性能漲了，機器人總算從實驗室樣機變成了能量產賺錢的商品；二是市場需求真金白銀砸過來了，工廠要降本增效、服務業缺人、家庭要智能化，到處都是機器人的用武之地；三是港股給足了便利，對未盈利科技企業的包容政策，既幫創投機構找到了退出通道，也讓機器人公司能募資擴產、打響品牌，走上「融資-發展-盈利」的正循環。這股熱潮，究竟會託舉起機器人行業的黃金時代，還是會陷入資本催熟的短期喧囂？我們還需邊走邊看。