港股收評：恆生指數漲0.12%，恆生科技指數跌0.73%

華盛資訊12月18日訊，港股三大指數漲跌不一，恆生指數漲0.12%，國企指數跌0.02%，恆生科技指數跌0.73%。

恆指成分股中，招商銀行漲2.43%，石藥集團漲6.52%，中國石油化工股份漲3.37%；恆隆地產跌2.91%，小米集團-W跌2.47%，周大福跌2.07%。

科指成分股中，阿里健康漲0.57%，網易-S漲0.67%，零跑汽車漲1.14%；商湯-W跌4.06%，舜宇光學科技跌1.80%，聯想集團跌1.88%。

板塊方面

航空股上漲，中國東方航空股份漲8.08%，北京首都機場股份漲6.74%，中國南方航空股份漲5.57%，中國國航漲4.75%，國泰航空漲0.85%。

煤炭上揚，中國神華漲2.29%，兗礦能源漲1.72%，中煤能源漲1.56%，中國旭陽集團漲1.35%，蒙古焦煤漲1.23%。

石油股集體走高，安東油田服務漲7.69%，中國石油化工股份漲3.37%，上海石油化工股份漲2.31%，崑崙能源漲1.21%，中國海洋石油漲0.99%。

鋰電池全線走低，中創新航跌3.59%，寧德時代跌3.33%，贛鋒鋰業跌2.31%，比亞迪股份跌1.42%，天能動力跌1.11%。

消費電子普跌，高偉電子跌3.62%，丘鈦科技跌2.88%，藍思科技跌2.62%，小米集團-W跌2.47%，聯想集團跌1.88%。

個股方面

中國東方航空股份漲8.08%，中國東方航空股份近期獲得國泰海通證券給予增持評級。2025年12月18日海南自由貿易港正式啟動全島封關，有望催生航空需求。國務院國資委再次強調央企應自覺抵制"內卷式"競爭，反內卷政策有望加速收益管理改善與盈利中樞上行。中泰證券表示看好航空投資機會，認為民航量價正循環效應逐步顯現。

微創醫療漲7.50%，中信建投給予微創醫療買入評級，近90天內共有1家投行給出買入評級。

力勤資源漲5.58%；

HASHKEY HLDGS跌15.59%；

恆大物業跌9.52%；

匯聚科技跌6.47%；

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

交銀國際：預計光伏「反內卷」將進一步深入 實質性去產能政策有望逐步推出

交銀國際指出，北京光和謙成科技有限責任公司完成註冊，標誌着光伏行業"多晶硅產能整合收購平臺"正式落地。該平臺由主管部門指導、9家多晶硅企業和行業協會共同發起，註冊資本30億元，採用"承債式收購+彈性利用產能"雙軌模式運行。中央工作會議將"反內卷"表述由"綜合整治"升級為"深入整治"，結合產能收儲平臺成立，預計光伏行業實質性去產能政策有望推出。該行認為部分光伏龍頭估值已具吸引力，首選協鑫科技(03800)及新特能源(01799)，並給予買入評級。

中國銀河：消費行業需要重視「十五五」規劃中消費的中長期目標

中國銀河證券指出，在全球消費復甦緩慢背景下，中央經濟工作會議強調堅持內需主導、建設強大國內市場，將深入實施提振消費專項行動並制定城鄉居民增收計劃。該機構認為相比商品消費，服務消費改善預期更值得關注，政策對服務消費重視度明顯提升，清理消費領域不合理限制措施有望逐步見效。投資策略上，建議關注"十五五"規劃中消費的中長期目標，短期聚焦2026年消費政策落地，看好消費行業海外業務發展前景，重點關注市場風格切換中的高分紅率優質公司及各細分賽道具備阿爾法屬性的標的。

中國銀河：AI賦能，可穿戴腕錶高端化趨勢明顯

中國銀河證券認為，2025年全球消費電子市場將呈現結構性分化，傳統品類增長放緩而AI驅動的新動能崛起。AI手機、AI PC、AI眼鏡等新形態設備加速落地，行業競爭重心從單一產品轉向全場景生態體驗。中短期內行業機遇與挑戰並存，端側AI新品落地提速為企業帶來確定性機遇，但存儲芯片成本上漲構成挑戰。

中國銀河：需求與渠道迎來深度變革 6000億大健康食品市場煥發新機

中國銀河證券認為，以新品類為代表的新消費是2025年食品飲料板塊核心投資主線，其中大健康食品是重點看好方向。該機構指出，約6000億元的大健康食品市場正迎來深度變革，需求端消費羣體從銀發族向年輕羣體擴張，消費場景從疾病預防擴展至情緒解壓、體重管理等個性化需求；渠道端興趣電商、跨境電商與會員超市興起，有效解決消費者信任和認知問題。在此推動下，燕麥、核桃、運動健康、腸道管理等品類實現快速增長，相關上市公司業績表現優異。該機構建議關注滿足"功能-場景-價格"三要素的燕麥、玉米、核桃、黑芝麻、運動健康、腸道健康等品類。

華泰證券：CXO行業外部擾動因素已邊際改善

華泰證券認為CXO行業外部擾動因素邊際改善，在海外降息、國內復甦及產業升級三重驅動下，行業已開啟新一輪高景氣周期。外需型CXO企業已於2024年下半年走出困境，1-3季度訂單和收入同比雙增，在美國降息和新分子訂單拉動下有持續提速潛力；內需型CXO經歷2023-2024年集中降價后，訂單端已量增價穩，收入端有望於2026年起迎來改善。該機構看好CXO板塊后續業績與估值雙擊機會，推薦具備新分子佈局優勢的外需型龍頭企業。

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