OpenAI估值如懸於股市頭頂的雙刃劍

　　儘管有報道稱OpenAI正在討論以約7500億美元的估值融資，但納斯達克指數期貨僅小幅上漲。如果投資者真的對人工智能（AI）板塊有望進一步走高感到興奮，那期貨走勢不會如此昏昏欲睡。

　　市場的平淡反應意味深長，説明投資者越來越懷疑AI板塊的估值至少已充分反映預期，而明年將到來的一波巨無霸IPO浪潮，可能是整個科技板塊行情的臨界點。SpaceX、OpenAI和Anthropic正展開一場非正式的競速，乘着投資者仍在給出令人目眩的市盈率之際，搶佔上市先機。

　　然而市場情緒已在轉冷，甲骨文股價的急轉直下提醒人們，AI光環並非刀槍不入。事實上，如果美國股市試圖消化三家基於虛高盈利預期的大型IPO交易，那麼投資者消化不良的風險不容小覷。這絕非是美聯儲進一步降息能解決的問題。 

　　長線投資者或許認為最好的方式是OpenAI和它的朋友們繼續炒高估值，但不真正套現。當IPO真的到來時，那將是科技股見頂的警鍾。