港股開盤：恆生指數跌0.54%，恆生科技指數跌1.11%

華盛資訊12月18日訊，港股三大指數普跌，恆生指數跌0.54%，國企指數跌0.62%，恆生科技指數跌1.11%。

恆指成分股中，九龍倉置業漲0.83%，華潤置地漲0.80%，萬洲國際漲0.68%；小米集團-W跌2.04%，阿里巴巴-W跌1.99%，理想汽車-W跌1.72%。

科指成分股中，地平線機器人-W漲0.23%，攜程集團-S漲0.09%，美的集團漲0.06%；商湯-W跌3.55%，小鵬汽車-W跌2.35%，快手-W跌1.69%。

板塊方面

軟件服務漲跌不一，攜程集團-S漲0.09%，美團-W跌0.59%，騰訊控股跌0.66%，網易-S跌0.86%，微盟集團跌1.12%。

雲計算全線走低，阿里巴巴-W跌1.99%。

大行最新觀點

華泰證券：房地產行業仍在築底企穩之中，更看好核心城市資源充沛的房企

華泰證券指出，11月房地產數據顯示行業仍在築底企穩階段，12月中央經濟工作會議體現穩地產決心，降準降息通道形成將改善宏觀環境，"優供給"導向推動行業競爭格局重塑。該行重點推薦具備"好信用、好城市、好產品"的優質地產股、運營能力強且現金流穩定的房企、受益香港市場復甦的本地房企，以及現金流穩健具備分紅優勢的物管企業。

華泰證券：淡季航空票價有所波動，等待26春運表現

華泰證券指出，11月航空業客座率同比提升明顯，三大航+春秋+吉祥客座率同增2.7個百分點至85.9%，但受淡季效應影響，票價漲幅逐步回落，12月前兩周國內線含油票價已轉為同比下降1.3%。該機構預計，受上游產能制約，2026年行業供給增速將從2025年的6.0%放緩至4.4%，而需求預計同增5.3%，供需關係有望改善。中長期來看，行業供給增速將保持低位，景氣改善有望從量向價傳導，推動票價提升，同時油價和匯率因素有望降低成本壓力，共同改善航司盈利表現。

華泰證券：看好大消費板塊的結構性投資機會與龍頭估值重估

華泰證券指出，11月社零總額同比增長1.3%至4.4萬億元，增速環比下降1.6個百分點，低於市場預期的2.9%，主要因"雙十一"促銷周期前置及家電家俱等國補品類基數抬升所致。該機構預計隨着提振消費專項行動深入推進和高質量供給增加，國內消費將延續温和復甦態勢，看好大消費板塊結構性投資機會與龍頭估值重估，重點推薦國貨崛起與品牌全球化、AI賦能科技消費、情緒消費以及低估值高股息白馬龍頭四條投資主線。

華泰證券：展望2026年 AI能力躍遷驅動商業化全面提速

華泰證券認為，全球AI產業正處於能力躍遷與商業化加速的關鍵節點。模型端方面，中美頭部廠商主導全球大模型格局，美國憑藉算力與后訓練優勢領先，國內廠商在架構優化、注意力加速等領域實現差異化突破。算力端，推理範式升級帶來算力需求結構變化，連續推理、多模態生成成為增量核心，雲廠商資本支出上調及超大規模合作推動全球數據中心建設加速。應用端，該行預計2026年將成為AI商業化關鍵拐點，模型能力、工程體系與商業模式成熟將推動AI應用從工具化向價值變現轉變，看好AI應用商業化提速。

中國銀河：頭部房企展現優秀的運營管理能力具有資金優勢 市佔率有望進一步抬升

中國銀河證券指出，受去年924政策出臺后十至十一月表現較好的高基數影響，2025年11月房地產行業同比表現承壓。目前行業銷售面臨基數壓力，房企投資信心尚未完全修復，開工、竣工等投資端指標同比降幅擴大，整體仍處築底階段。2025年12月中央經濟工作會議提出"着力穩定房地產市場"，該機構認為政策工具箱有望因城施策打開，頭部房企憑藉優秀運營管理能力和資金優勢，市佔率有望進一步提升。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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