【券商聚焦】中國銀河：需求與渠道迎來深度變革 6000億大健康食品市場煥發新機

金吾財訊 | 中國銀河證券表示，以新品類為代表的新消費是2025年食品飲料板塊的核心投資主線之一，該機構認為這一主線在2026年與未來長期均有望延續，但新品類內部或發生輪動，其中大健康食品是該機構未來重點看好的投資方向。

該機構指，需求與渠道迎來深度變革，6000億大健康食品市場煥發新機。大健康食品包括天然健康食品VS營養健康食品，目前合計市場規模約6000億元。2025年以來外部需求與渠道發生深刻變革：1）需求端，一方面消費羣體從「銀發階層」向年輕羣體擴張，另一方面消費場景從疾病預防擴展到情緒解壓、體重管理等個性化訴求，此外產品形態從藥劑迭代為軟糖等；2）渠道端，興趣電商、跨境電商與會員超市興起，較好地解決了大健康食品關於消費者信任缺失、品類認知缺乏的問題。在此驅動下，近年來大健康食品迎來品類結構性繁榮，燕麥、核桃、運動健康、腸道管理等產品實現快速增長，相關上市公司業績表現優異。

該機構認為大健康食品SKU豐富、結構偏長尾，類似於零食板塊投資邏輯，核心在於挑選佈局重點品類的上市公司。從這一角度出發，該機構認為滿足「功能-場景-價格」黃金三要素的品類容易誕生大單品，建議關注：1）燕麥；2）玉米；3）核桃；4）黑芝麻；5）運動健康；6）腸道健康。