111公司公佈2025年第三季度未經審計財務業績

上海，2025年12月17日/美通社/ -- 111，Inc.（「111」或「公司」）（納斯達克股票代碼：YI）是一家領先的科技醫療保健平臺公司，致力於通過數字化賦能中國上下游來重塑醫療保健行業的價值鏈，今天公佈了截至2025年9月30日的第三季度未經審計的財務業績。

2025年第三季度亮點

（1）非GAAP經營收入指經營收入，不包括股份薪酬費用。(2)非GAAP淨利潤指淨利潤（不包括股票薪酬費用），扣除稅后。考慮到2025年第三季度可贖回非控制性權益增加的影響，非GAAP淨利潤被用作公司經營業績的有意義的衡量標準。

111聯合創始人、董事長兼首席執行官劉俊嶺先生評論道：「2025年第三季度，儘管宏觀經濟形勢充滿挑戰，但我們再次展現了韌性。我很高興地報告，我們已連續第三個季度實現非GAAP運營盈利能力，並在本季度和今年迄今均產生了正的運營現金流。"

「我們正在果斷地實施向輕資產商業模式的戰略轉變。本季度及之后，我們完成了三家自營子公司的剝離。至關重要的是，這代表着所有權結構的變化，而不是服務能力的下降。這些設施現在已作為履行合作伙伴加入我們的生態系統，並將致力於為我們的客户獨家服務。雖然這種結構優化可能會給我們的收入帶來暫時的阻力，但它有效地增強了我們的流動性和盈利能力。它使我們能夠在沒有相關資本負擔的情況下維持強大的物流網絡，加速我們從重資產模式向高利潤、技術支持的服務模式的過渡。"

「我們的戰略舉措正在取得強勁的成果。通過正在進行的「漫天興」計劃，我們在增強供應鏈能力方面取得了重大進展。全國範圍內的履行中心網絡持續增長。截至本季度末，該計劃已產生庫存價值人民幣4.98億元，推動GMV和客户數量較第二季度增長20.5%。在優化供應鏈的過程中，我們通過溯源碼掃描、倉庫人員接力揀貨、最佳承運人匹配等舉措系統性地增強了整體競爭力。這些措施顯着提高了運營效率，降低了總履行成本，併爲我們的業務增長提供了堅實、可靠的基礎。"

「展望未來，我們的願景是建立行業人工智能驅動的藥品採購交易平臺。我們正在積極利用人工智能能力創建一個統一的智能平臺，優化藥店的決策並最大限度地擴大供應商的影響力。通過在單一界面上聚集行業信息並簡化交易，我們致力於提供卓越的客户體驗，為我們的股東釋放長期價值。"

2025年第三季度財務業績

淨收入為人民幣30億元（4.215億美元），比去年同期的人民幣36億元下降16.7%。

分部毛利潤（3）為人民幣1.780億元（2500萬美元），較去年同期的人民幣2.106億元下降15.5%。

（千元人民幣）

止三個月

9月30日，

2024

2025

YoY

B2B淨收入

產品

3，514，298

2，925，641

-16.8%

服務

二萬一千七百三十一

一萬四千二百四十五

-34.4%

小計

3，536，029

2，939，886

-16.9%

銷售產品成本（4）

3，340，998

2，773，020

-17.0%

分部溢利

195，031

166，866

-14.4%

分部利潤%

5.5%

5.7%

（千元人民幣）

止三個月

9月30日，

2024

2025

YoY

B2C淨收入

產品

61，031

58，294

-4.5%

服務

3，615

2，640

-27.0%

小計

64，646

60，934

-5.7%

銷售產品成本

49，061

49，765

1.4%

分部溢利

15，585

11，169

-28.3%

分部利潤%

24.1%

18.3%

（3）分部毛利潤指淨收入減銷售成本。(4)就分部報告而言，採購回扣主要根據各分部銷售的產品成本金額分配至B2B分部和B2C分部。銷售產品的成本不包括與產品銷售成本相關的其他直接成本，例如運輸和搬運費用、物流人員的工資和福利、物流中心租賃費用和折舊費用，並計入履行費用。服務收入成本計入營業費用。

運營成本和費用為人民幣30億元（4.218億美元），較去年同期的人民幣36億元下降16.5%，與淨收入下降大致一致。

運營虧損為人民幣230萬元（30萬美元），而去年同季度的運營收入為人民幣240萬元。

非GAAP運營收入為人民幣20萬元（03萬美元），而去年同季度為人民幣710萬元。本季度非GAAP運營收入佔淨收入的比例為0.01%，而去年同期為0.2%。

淨虧損為人民幣150萬元（20萬美元），較去年同期的人民幣350萬元改善58.0%。

非GAAP淨利潤為人民幣110萬元（20萬美元），而去年同季度為人民幣130萬元。本季度非GAAP淨利潤佔淨收入的比例為0.04%，與去年同期一致。

歸屬於普通股股東的淨虧損為人民幣1，300萬元（180萬美元），而去年同季度為人民幣1，710萬元。本季度歸屬於普通股股東的淨虧損佔淨收入的比例為0.4%，而去年同期為0.5%。

歸屬於普通股股東的非GAAP淨虧損（5）為人民幣1，050萬元（150萬美元），而去年同期為人民幣1，240萬元。按淨收入的百分比計算，本季度歸屬於普通股股東的非GAAP淨虧損佔淨收入的0.3%，與去年同期一致。

（5）歸屬於普通股股東的非GAAP淨虧損指歸屬於普通股股東的淨虧損，不包括股份薪酬費用（扣除税）。

截至2025年9月30日，公司持有現金及現金等值物、限制性現金和短期投資總計人民幣5.575億元（7830萬美元），而截至2024年12月31日為人民幣5.183億元。迄今為止，可贖回非控制性權益余額、應計費用和其他流動負債已計入人民幣11億元。如前所述，這筆款項是根據2020年進行的股權投資欠1 Pharmacy Technology的一組投資者的。111已收到某些此類投資者根據其對1 Pharmacy Technology的初始投資條款提出的贖回請求。經過溝通和談判，公司已與所有投資者達成協議或收到承諾書，重新安排還款，如果投資者行使贖回權，則允許在延長期限內分階段還款。部分贖回已在簽署這些協議時支付。有關此類投資者對1 Pharmacy Technology投資的更多詳細信息，請參閱「第4項。公司信息-A。公司截至2024年12月31日財年的年度報告中「公司的歷史與發展」。

執行戰略優化：擁抱輕資產合作伙伴網絡增長

2025年第三季度及隨后的第三季度，公司積極實施戰略性結構優化，剝離了三家子公司山西益昊耀方製藥有限公司100%股權。有限公司，遼寧益昊製藥有限公司天津益昊製藥有限公司、有限公司向多家獨立第三方買家出售。與剝離相關，這些買家繼續作為倉庫合作伙伴在我們的平臺上運營，為我們的客户獨家提供履行服務，這是我們推動輕資產、高利潤率增長的核心倉庫合作戰略的一部分。

此次交易是我們更廣泛戰略計劃的一部分，旨在從資本密集型自營倉庫業務模式（這對我們的整體盈利能力和流動性帶來壓力）轉向輕資產合作伙伴結構。從歷史上看，這三家子公司都是作為自營設施運營的，並出現了經營虧損。2024年，截至撤資日，他們實現總收入28.6億元，淨虧損總額4.17億元，淨負債4.07億元。通過剝離這些實體以及將我們的業務模式轉變為倉庫合作模式（我們產生經常性佣金收入，而不是承擔運營和資本負擔），我們增強了我們進一步改善盈利能力和流動性狀況的能力。

我們相信，這筆交易強化了我們對追求輕資產、盈利增長的關注，增強了我們有效擴展倉庫合作伙伴網絡的能力，同時保持更健康的財務結構。

非GAAP財務指標的使用

在評估業務時，公司考慮並使用非GAAP運營收入、非GAAP淨利潤（虧損）、歸屬於普通股股東的非GAAP淨虧損和每ADS的非GAAP虧損，作為審查和評估其經營業績的補充措施。該公司將非GAAP運營收入定義為不包括股票薪酬費用的運營收入。該公司將非GAAP淨收入（虧損）定義為淨虧損（不包括股票薪酬費用），扣除稅后。公司將歸屬於普通股股東的非GAAP淨虧損定義為歸屬於普通股股東的淨虧損（不包括股份薪酬費用），扣除税。該公司將每份ADS的非GAAP虧損定義為每份ADS歸屬於普通股股東的淨虧損，不包括每股ADS的股份薪酬費用（扣除每份ADS的税款）。這些非GAAP財務指標的列報無意被孤立考慮，也無意替代根據美國GAAP準備和列報的財務信息。

該公司認為，非GAAP運營收入、非GAAP淨收入（虧損）、歸屬於普通股股東的非GAAP淨虧損和每美國存託憑證的非GAAP虧損有助於識別其業務的潛在趨勢，否則這些趨勢可能會被某些費用的影響所扭曲。它包含在運營收入和淨虧損中。基於股份的薪酬費用是一種非現金費用，因人而異。因此，管理層將這些項目排除在其內部運營預測和模型之外。管理層認為，股份薪酬費用的調整為投資者提供了衡量公司核心經營業績的合理依據，與其他公司的業績相比更有意義。該公司認為，非GAAP運營收入、非GAAP淨利潤（虧損）、歸屬於普通股股東的非GAAP淨虧損和每份美國存託憑證的非GAAP虧損提供了有關其經營業績的有用信息，增強了對其過去業績和未來前景的整體瞭解，並提高了管理層在財務和運營決策中使用的關鍵指標的可見性。

非GAAP財務指標未根據美國GAAP定義，也未根據美國GAAP列報。非GAAP財務指標作為分析工具存在侷限性。使用非GAAP運營收入、非GAAP淨收入（虧損）、歸屬於普通股股東的非GAAP淨虧損或每份美國存託憑證的非GAAP虧損的主要侷限性之一是，它不能反映影響公司運營的所有收入和費用項目。此外，非GAAP財務指標可能與其他公司（包括同行公司）使用的非GAAP信息不同，因此其可比性可能受到限制。

公司通過將非GAAP財務指標與最具可比性的美國GAAP指標進行協調來彌補這些限制，在評估公司業績時應考慮所有這些指標。公司鼓勵您全面審查其財務信息，而不是依賴單一的財務衡量標準。

非GAAP財務指標與最具可比性的美國GAAP指標的對賬包含在本新聞稿的末尾。

匯率信息聲明

本公告包含將某些人民幣金額按指定匯率兑換成美元，僅為方便讀者。除非另有説明，所有人民幣兑美元的匯率均為人民幣7.1190元兑1.00美元，即截至2025年9月30日美聯儲理事會H.10統計稿中規定的匯率。

前瞻性陳述

本新聞稿包含前瞻性陳述。這些陳述構成經修訂的1934年證券交易法第21 E條含義內的「前瞻性」陳述，定義見1995年美國私人證券訴訟改革法。這些前瞻性陳述可以通過「將」、「預期」、「預期」、「未來」、「打算」、「計劃」、「相信」、「估計」、「目標」、「有信心」和類似陳述等術語來識別。除其他外，本公告中的業務展望和管理層的引言以及111的戰略和運營計劃都包含前瞻性陳述。111還可以在其提交給美國證券交易委員會的定期報告、提交給股東的年度報告、新聞稿和其他書面材料以及其高級官員、董事或員工向第三方做出的口頭聲明中做出書面或口頭前瞻性陳述。此類陳述基於管理層當前的預期以及當前的市場和運營狀況，並與涉及已知或未知的風險、不確定性和其他因素的事件有關，所有這些因素都難以預測，其中許多超出了公司的控制範圍。前瞻性陳述涉及固有風險、不確定性和其他因素，可能導致實際結果與任何此類陳述中包含的結果存在重大差異。潛在風險和不確定性包括但不限於公司遵守廣泛且不斷變化的監管要求的能力、在不斷變化的中國一般健康和保健市場中有效競爭的能力、管理業務增長和擴張計劃的能力、實現或維持未來盈利能力的不確定性，其控制與藥品零售和批發業務相關風險的能力，以及公司滿足維持其美國存託憑證在納斯達克全球市場上市所需標準的能力，包括糾正任何不遵守納斯達克持續上市標準的行為的能力。有關這些和其他風險、不確定性或因素的更多信息包含在公司向美國證券交易委員會提交的文件中。本新聞稿中提供的所有信息均截至本新聞稿發佈之日，111不承擔因新信息、未來事件或其他原因更新任何前瞻性陳述的任何義務，適用法律要求的除外。

關於111，Inc.

111公司（納斯達克：YI）（「111」或「公司」）是一家領先的科技醫療平臺公司，致力於通過數字化賦能中國上下游，重塑醫療保健行業價值鏈。該公司直接通過其在線零售藥房1 Pharmacy並間接通過其線下虛擬藥房網絡為消費者提供更好的藥品和醫療保健服務。該公司還通過其互聯網醫院1 Clinic提供在線醫療保健服務，為消費者提供具有成本效益且便捷的在線諮詢、電子處方服務和患者管理服務。此外，該公司的在線平臺1 Medicine是藥店採購大量藥品的一站式商店。111憑藉中國最大的虛擬藥房網絡，使線下藥房能夠通過雲服務更好地為客户服務。111還為其戰略合作伙伴提供全渠道藥品商業化平臺，包括數字營銷、患者教育、數據分析和定價監控等服務。

有關111的更多信息，請訪問：http://ir.111.com.cn/。

欲瞭解更多信息，請聯繫：

111公司投資者關係電子郵件：ir@111.com.cn

111公司媒體關係電子郵件：press@111.com.cn電話：+86-021-2053 6666（中國）

111公司

未經審計的濃縮綜合資產負債表

（單位：千，份額和每股數據除外）

截至

截至

2024年12月31日

2025年9月30日

人民幣

人民幣

美元

資產

流動資產：

現金及現金等價物

462，289

463，615

65，124

受限制現金

56，043

63，934

8，981

短期投資

-

3萬

4，214

應收賬款，淨額

413，101

281，549

39，549

應收票據

78，827

76，786

10，786

庫存

1，387，403

1，253，988

176，147

預付賬款及其他流動資產

251，994

218，534

30，697

流動資產總額

2，649，657

2，388，406

三十三萬五千四百九十八

財產和設備，淨值

三萬二千九百零三

二萬三千六百三十

3，319

無形資產，淨值

1，437

1，022

144

長期投資

-

-

-

其他非流動資產

一萬四千六百八十二

一萬一千五百三十七

1，621

經營租賃使用權資產

89，071

57，788

8，117

總資產

2，787，750

2，482，383

348，699

負債、中間股票和股東赤字

流動負債：

短期借款

160，981

17萬

23，880

應付賬款

1，721，425

1，550，309

217，771

應計費用和其他流動負債

460，173

506，350

71，127

流動負債總額

2，342，579

2，226，659

312，778

長期經營租賃負債

55，448

34，730

4，878

其他非流動負債

8，961

2，181

306

總負債

2，406，988

2，263，570

317，962

梅扎寧股票

可贖回的非控股權益

1，038，914

923，141

129，673

股東虧絀

A類普通股

33

34

5

普通股B類

25

25

3

庫存股份

（5，887）

（5，887）

（827）

借記資本公積

3，172，820

3，183，053

447，121

累計赤字

（3，883，992）

（3，934，163）

（552，629）

累積其他全面收益

七萬四千三百五十七

七萬三千零四十五

10，261

股東赤字總額

（642，644）

（683，893）

（96，066）

非控股權益

（15，508）

（20，435）

（2，870）

總赤字

（658，152）

（704，328）

（98，936）

負債總額、夾層股權和赤字

2，787，750

2，482，383

348，699

111公司

未經審計的濃縮綜合損失報表

（單位：千，份額和每股數據除外）

截至9月30日的三個月內，

截至9月30日的九個月里，

2024

2025

2024

2025

人民幣

人民幣

美元

人民幣

人民幣

美元

淨收入

3，600，675

3，000，820

421，523

10，553，474

9，735，859

1，367，588

運營成本和費用：

銷售產品成本

（3，390，059）

（2，822，785）

（396，514）

（9，926，727）

（9，177，349）

（1，289，135）

履行費用

（99，977）

（87，396）

（12，276）

（276，559）

（271，164）

（38 090）

銷售及市場推廣開支

（76，954）

（61，827）

（8，685）

（237，724）

（195，897）

（27，517）

一般及行政開支

（14，367）

（15，685）

（2，203）

（50，747）

（51，428）

（7，224）

技術費用

（17，549）

（15，294）

（2，148）

（54，225）

（45，622）

（6，408）

其他營業收入（費用），淨

602

（129）

（18）

1，941

3，545

498

總運營成本和費用

（3，598，304）

（3，003，116）

（421，844）

（10，544，041）

（9，737，915）

（1，367，876）

運營收入（損失）

2，371

（2，296）

（321）

9，433

（2，056）

（288）

利息收入

1，533

682

96

5，574

2，953

415

利息開支

（7，810）

（7，053）

（991）

（23，067）

（24，243）

（3，405）

外匯收益（損失）

642

181

25

40

290

41

其他（損失）收入，淨

（193）

7，032

988

（116）

7，043

989

所得税前損失

（3，457）

（1，454）

（203）

（8，136）

（16，013）

（2，248）

所得税開支

（5）

-

-

（93）

（13）

（2）

淨虧損

（3，462）

（1，454）

（203）

（8，229）

（16，026）

（2，250）

歸屬於非控股權益的淨虧損（收入）

848

兩千一百九十二

308

（431）

3，885

546

可贖回非控制性權益應占淨虧損（收入）

438

（100）

（14）

一千一百六十八

790

111

可贖回非控股權益應占調整

（14，931）

（13，611）

（1，912）

（37，410）

（38，820）

（5，453）

歸屬於普通股股東的淨虧損

（17，107）

（12，973）

（1，821）

（44，902）

（50，171）

（7，046）

其他全面虧損

可供出售證券的未實現收益，

（407）

-

-

（753）

-

-

可供出售債務證券的已實現收益

407

-

-

896

-

-

外幣兑換調整

（1，184）

（377）

（53）

（55）

（1，312）

（184）

全面虧損

（18，291）

（13，350）

（1 874）

（44，814）

（51，483）

（7，230）

每ADS的損失：

基本及攤薄

（2.00）

（1.40）

（0.20）

（5.20）

（5.80）

（0.80）

計算每股虧損時使用的加權平均股數

基本及攤薄

171，938，537

174，218，134

174，218，134

171，526，062

173，639，805

173，639，805

111公司

未經審計濃縮現金流綜合報表

（以千計）

止三個月

9月30日，

止九個月

9月30日，

2024

2025

2024

2025

人民幣

人民幣

美元

人民幣

人民幣

美元

經營活動提供的淨現金

109，865

38，082

5，351

311，563

89，271

12，538

投資活動提供（用於）的現金淨額

49，845

（29，974）

（4，211）

（141）

（31，285）

（4，394）

融資活動提供的淨現金（用於）

（110，510）

6，553

920

（370，453）

（47，755）

（6，707）

匯率變動對現金及現金等價物的影響，

受限制現金

（313）

（210）

（二十九）

（106）

（1 014）

（142）

現金及現金等值物以及限制性現金淨增加（減少）

48，887

14，451

2，031

（59，137）

9，217

1，295

現金和現金等值物以及年初的限制現金

期間

515，524

513，098

72，074

623，548

518，332

72，810

期末現金及現金等值物以及限制現金

564，411

527，549

74，105

564，411

527，549

74，105

111公司

GAAP和非GAAP結果的未經審計對賬

（單位：千，份額和每股數據除外）

止三個月

9月30日，

止九個月

9月30日，

2024

2025

2024

2025

人民幣

人民幣

美元

人民幣

人民幣

美元

運營收入（損失）

2，371

（2，296）

（321）

9，433

（2，056）

（288）

加：股份補償費用

4，756

2，521

354

15，122

9，503

1，335

非GAAP運營收入

7，127

225

33

24，555

7，447

1，047

淨虧損

（3，462）

（1，454）

（203）

（8，229）

（16，026）

（2，250）

加：以股份為基礎的薪酬開支，扣除税項

4，756

2，521

354

15，122

9，503

1，335

非GAAP淨利潤（虧損）

1，294

1，067

151

6，893

（6，523）

（915）

歸屬於普通股股東的淨虧損

（17，107）

（12，973）

（1，821）

（44，902）

（50，171）

（7，046）

加：以股份為基礎的薪酬開支，扣除税項

4，756

2，521

354

15，122

9，503

1，335

歸屬於普通股股東的非GAAP淨虧損

（12，351）

（10，452）

（1，467）

（29，780）

（40，668）

（5，711）

每ADS損失（6）：基本和稀釋

（2.00）

（1.40）

（0.20）

（5.20）

（5.80）

（0.80）

加：每個ADS的股份薪酬費用（6），扣除税

0.60

0.20

0.00

1.80

1.00

0.20

每ADS的非GAAP損失（6）

（1.40）

（1.20）

（0.20）

（3.40）

（4.80）

（0.60）

（6）每一份ADS代表二十股A類普通股。

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來源111，Inc.