港股開盤：恆生指數漲0.03%，恆生科技指數漲0.09%

華盛資訊12月17日訊，港股三大指數普漲，恆生指數漲0.03%，國企指數漲0.12%，恆生科技指數漲0.09%。

恆指成分股中，翰森製藥漲1.89%，紫金礦業漲1.34%，吉利汽車漲1.13%；中國海洋石油跌1.24%，恆安國際跌1.17%，藥明康德跌0.99%。

科指成分股中，小米集團-W漲0.93%，海爾智家漲0.76%，網易-S漲0.66%；金蝶國際跌1.76%，小鵬汽車-W跌0.83%，騰訊音樂-SW跌0.66%。

板塊方面

軟件服務漲跌不一，網易-S漲0.66%，攜程集團-S漲0.54%，美團-W漲0.10%，騰訊控股漲0.08%，阿里巴巴-W跌0.00%。

ChatGPT全線走低，百度集團-SW跌0.51%。

大行最新觀點

招商證券：隨IPO供給壓力和解禁金額階段性緩解 預計港股有望迎來跨年行情

招商證券指出，港股近期走弱主要受南向資金因公募基準新規迴流A股、IPO融資潮擔憂、解禁高峰、盈利下修及海外流動性擾動等因素影響。展望未來，隨着南向資金迴流和抱團行為減弱，IPO供給壓力和解禁金額階段性緩解，盈利修復以及海外流動性釋放，預計港股有望迎來跨年行情。今年港股IPO募資規模全球居首，密集發行對市場資金面和情緒面造成壓力，目前仍有300多家企業排隊等待上市，近期新股表現不佳及申報品質問題已引發監管層關注。

招銀國際：預計2026年全年GDP增速可能從2025年的5%下降至4.8%

招銀國際指出，11月經濟指標普遍低於市場預期，社會零售額增速跌至疫情后新低，固定資產投資增速大幅下滑，房地產投資創歷史新低。該機構認為房地產市場、耐用品消費和家庭部門新增貸款全面下滑反映終端需求走弱，預示2026年第一季度經濟增長勢頭疲軟。預計GDP增速連續多個季度低於5%可能觸發新一輪政策寬松，2026年第一季度RRR將下調50個基點，LPR將下調10個基點，第三季度LPR再次下調10個基點，廣義財政赤字預計維持在8.5%水平，全年GDP增速可能從2025年的5%下降至4.8%。

招銀國際：2026年 中國本土半導體板塊有望繼續跑贏其他板塊

招銀國際維持2026年四大核心投資主線：人工智能驅動的結構性增長、中國半導體自主可控趨勢、高收益防禦性配置及行業整合併購。該機構自2024年以來重點推薦的AI驅動投資與科技自主可控主題已實現顯著回報，截至2025年12月10日，首推標的中際旭創年內漲幅達407%、生益科技漲172%、北方華創漲64.9%。根據WSTS預測，2026年全球半導體市場預計同比增長26%至9,750億美元，其中AI核心細分領域引領增長，邏輯芯片增長32%、存儲芯片增長39%，中國本土半導體板塊有望繼續跑贏大盤指數。

浦銀國際：實體經濟數據11月增速繼續放緩，明年年初政策刺激可期

浦銀國際表示，11月實體經濟數據增速繼續放緩，需求走弱快於供給，工業生產略微走弱，內需持續放緩令人擔憂，房產銷售動能持續走弱，財政政策對基建投資推動作用尚未明顯體現，零售增速下滑加快。不過在超預期進出口數據支持下，預計今年仍能實現5%左右經濟增速。短期內需走弱或觸發明年年初政策刺激提前發力，包括降息降準、新一輪房地產調控政策、地方政府專項債前置發行等，中期維持明年經濟增速目標5%左右及政策刺激適度的判斷。

中金：近期內外因素共同影響A股表現 看好市場中期趨勢

中金指出，近期A股表現受內外因素共同影響，外部因素起主導作用。外部方面，美聯儲降息25bp但整體偏鷹派，日央行預計加息25bp至0.75%，市場擔憂日元套息交易逆轉影響流動性，港股調整較大並傳染至A股；美股AI泡沫擔憂回升也衝擊國內AI產業鏈。內部方面，11月經濟數據顯示固定資產投資降幅較大，社零增速回落，M1同比連續放緩。中金認為我國在AI革命中憑藉多方面優勢取得突破，在AI、航空航天、創新葯等領域實現"DeepSeek時刻"，創新產業在A股佔比持續提升，考慮本輪上漲底層邏輯未動搖，市場中期趨勢仍然向好。

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