華盛早報 | 甲骨文融資告吹，重燃AI擔憂帶崩美股！納指跌近2%；特朗普今日10點發聲涉及26年政策

• 美聯儲理事沃勒：仍有50至100個基點的降息空間，但沒有必要急於降息
• 隔夜美股重挫！特朗普今日重磅發聲，點明26年重大政策變化
• 油價應聲上漲，布油重新站上60美元！特朗普出動「南美史上最大規模艦隊」封鎖委內瑞拉受制裁油輪
• 張憶東：2026年美聯儲降息幅度可能超當前市場預期
• 芯片需求旺盛，美光科技業績與指引雙雙「爆表」、提高資本支出，股價盤后大漲

• 美聯儲理事沃勒：仍有50至100個基點的降息空間，但沒有必要急於降息

沃勒表示，隨着就業市場趨弱且通脹受控，美聯儲仍有50至100個基點的降息空間，但無需急於行動，將以穩步、漸進方式把利率引向中性。他認為就業未現斷崖式下滑、通脹預期穩定，為温和降息提供條件，美聯儲將在穩增長與控通脹間保持平衡。

• 昨夜美股大跌！特朗普今早10點發布重要講話

美股周三大幅收跌，標普、道指均四連跌，納斯達克指數跌近2%，標普500指數跌超1%。在選民表達對經濟日益強烈不滿之際，美國總統特朗普將於北京時間今日10點就自己再度執政以來的「偉大一年」發表全國電視講話。預計特朗普還將談到2026年的一些政策。隨着選民對生活成本日益高漲的不滿加劇，共和黨人對中期選舉的前景感到緊張。

• 明年市場的焦點，特朗普將為中選出什麼招？高盛：降關税和財政刺激！

高盛首席政治經濟學家Alec Phillips預計，到2026年底，美國有效關税税率將從當前水平下降約2個百分點，但仍比2025年初高9.5個百分點。此外，Phillips指出雖然第二輪財政刺激法案面臨重重障礙，但住房政策的相關措施可能出臺。

• 美國財長貝森特：對哈塞特是否具備出任美聯儲主席資格的任何擔憂都是荒謬的

對哈塞特主任的任何擔憂都是荒謬的。他是一位資歷非常出衆的經濟學博士，有着自己的觀點，而且他、連同其他候選人，都會成為一位非常出色的美聯儲主席。有記者提到特朗普在11月底曾表示自己已經知道人選，但現在仍在進行面試；對此，貝森特説：「也許他指的是—也許我就是他的人選，但我當時無法接受。」

• 油價應聲上漲，布油重新站上60美元！特朗普出動「南美史上最大規模艦隊」封鎖委內瑞拉受制裁油輪

據報道，特朗普宣佈對委內瑞拉實施全面海上封鎖，並將馬杜羅政府列為"恐怖組織"，此舉推動國際油價應聲上漲，WTI原油和布倫特原油均日內漲超1%。委內瑞拉強烈譴責美方"竊取資源"，表示將通過聯合國申訴。

• 張憶東：2026年美聯儲降息幅度可能超當前市場預期

興業證券全球首席策略分析師張憶東團隊發佈最新報告全面地展望了市場2026年走向，資金面情況，后續策略等，並詳細指出了重點看好的機會。張憶東提出，2026年美聯儲的降息幅度，可能超當前市場預期，聯邦政府的債務壓力，已成為中長期影響利率的核心變量，重啟資產購買（QE），或類似收益率曲線控制（YCC）的非常規操作值得期待。美元2026年將延續疲弱趨勢，有利於全球流動性延續寬松格局。

• 渣打：維持「超配」中國股票，恆指12個月基本區間預測28000至30000點

渣打維持「超配」中國股票，恆生指數12個月基本區間預測維持28000至30000點。渣打北亞區首席投資總監鄭子豐指，2026年進入十五五規劃第一年，政府料推出更有針對性的刺激措施以提振經濟，若投資情緒惡化、地緣政治緊張局勢加劇、美聯儲減息預期或獨立性下降，以及政策支持不足，恆指區間或下移至26000至28000點。板塊方面，該行升健康護理板塊評級至「超配」，通訊、科技板塊維持「超配」，而非必需消費品板塊則降至「核心」。

• 香港交易所將引入替代持續公眾持股量門檻

香港交易所在其網站上就有關持續公眾持股量規定的公眾諮詢刊發諮詢總結，稱將引入替代持續公眾持股量門檻，為發行人的資本管理提供更大靈活性。對所有發行人實施新的公眾持股量匯報責任，並對公眾持股量不足的發行人施加額外披露規定，從而提高市場透明度。針對A+H發行人的持續公眾持股量規定：H股的公眾持股量須佔已發行H股所屬類別股份總數(即A股及H股)的至少5%，或達至少10億港元的市值，以確保一直有足夠數量的H股可供公眾買賣。新的要求將與明年1月1日起生效。

美股三大指數普跌，道指跌0.47%，納指跌1.81%，標普500跌1.16%；大型科技股普跌，英偉達跌近4%，甲骨文跌超5%，CoreWeave跌超7%。特斯拉跌超4%。派拉蒙跌超5%；鋰礦股Albemarle漲近3%；Medline首秀漲41%。

• 「堅定持有AI贏家，別輪換」！摩根大通硬件團隊：2026年「網絡」增長將超越「算力」

摩根大通指出，現下美股AI相關公司的估值溢價僅為26%，而AI實際能帶來60%-80%的盈利增長，因此投資者應堅持持有AI贏家股票。摩根大通認為，明年網絡基礎設施板塊將跑贏算力，預計AI交換機收入將在2026年增長48%，遠高於整體數據中心交換機行業的23%。

• 芯片需求旺盛，美光科技業績與指引雙雙「爆表」、提高資本支出，股價盤后一度大漲逾9%

受益於存儲芯片供應趨緊、價格大幅上漲，以及人工智能數據中心需求迅猛增長，美光科技周三盤后公佈第一財季業績顯示，該公司不但上季度業績高於分析師預期，而且第二財季營收、毛利率、每股收益指引也大超預期，並將2026財年資本開支預期從180億美元提高至200億美元，該公司股價盤后一度漲超9%。

• 甲骨文百億美元數據中心融資受阻，Blue Owl退出，公司稱交易仍按計劃進行

報道稱Blue Owl此前一直在與貸款方及甲骨文洽談，計劃投資密歇根州的一個規劃容量1千兆瓦的數據中心。然而談判陷入停滯，Blue Owl原計劃安排高達100億美元融資並進行大額股權投資的協議無法推進。甲骨文證實Blue Owl退出，但稱項目的股權交易最終談判進展按計劃進行，整體推進符合預期。甲骨文周三跌5.4%，五年期CDS創2009年1月來新高。

• 要做醫療保健業Costco，Medline募資62.6億創今年最大IPO，首秀大漲超40%

Medline創造了四年來美股最大IPO，也是過去十年美股第五大IPO、史上最大私募股權支持公司的IPO。以收盤價計，Medline估值超660億美元，幾乎為四年前黑石等私募收購其多數股權時公司估值的兩倍。

• 谷歌據報與Meta合作提升AI芯片效能，與英偉達競爭

路透引述消息稱，Google正大力研究如何把自行研發的AI芯片組TPU，更好與Meta支持的AI開源平臺PyTorch結合，提升運作效能，更切合不同種類AI模型開發商需求，從而掃除推廣應用TPU的主要障礙。Google同時考慮把部分軟件開源，協助迅速吸納客户，長遠目標是打破英偉達(Nvidia)長期壟斷市場的地位。Google發言人沒有評論報道，僅確認相關行動為客户提供更多選擇。PyTorch是一個由Meta Platforms(META.US)大力支持的開源項目，是開發AI模型的最常用工具之一。

• 亞馬遜洽談投資OpenAI超100億美元，協議包含使用AWS芯片

亞馬遜正洽談向OpenAI投資至少100億美元，這或將助推后者估值突破5000億美元。作為交易核心，OpenAI計劃採用亞馬遜自研Trainium芯片以減少對英偉達的依賴。受限於微軟的排他性協議，亞馬遜無法轉售OpenAI模型，雙方合作將聚焦於底層算力基礎設施及潛在的電商場景協同。

• 高盛：AI融資風險被過度誇大 絕大部分資金來自科技巨頭強勁的內部現金流

高盛資產管理公司公共科技投資和美國基本面股票業務聯席主管Sung Cho認為，當前人工智能投資的絕大部分資金並非依賴於投機性債務，而是來自成熟科技巨頭強勁且內部產生的現金流。此外，AI行業的很大一部分債務是由評級較高的實體發行的，例如Meta的債務評級比美國政府還要高。甲骨文這類公司的情況並不意味着整體人工智能需求的減弱。相反，它們往往反映了運營挑戰或供應鏈瓶頸。

• 奈飛：計劃在12至18個月內完成與華納兄弟探索的交易

奈飛：歡迎華納兄弟探索公司(WBD.US)董事會的推薦。正與包括美國司法部和歐盟在內的競爭監管機構接洽。致力於與華納兄弟探索公司及監管機構密切合作。致力於確保交易順利且成功。與現有華納兄弟探索公司業務的重疊極小。計劃在12至18個月內完成與華納兄弟探索公司的交易。已就與華納兄弟探索公司的交易提交反壟斷申報文件。

• SpaceX據悉通知員工進入IPO前的靜默期

知情人士透露，SpaceX告知員工，公司將進入一段監管靜默期，標誌着這家火箭和衞星製造商距離計劃於2026年進行的首次公開募股(IPO)又近了一步。知情人士援引該公司一封內部郵件的內容稱，SpaceX要求員工避免就公司上市計劃發表評論、討論或進行宣傳，包括公司增長或估值等話題，以符合美國證券交易委員會的規定。

華盛美股夜盤重磅上線！24小時交易不間斷

華盛通正式上線美股夜盤交易功能，讓您在非常規交易時段也能立即入市，把握這些瞬間的市場變動。無論是財報、經濟數據發佈，還是國際突發事件，您都可以利用夜盤交易快人一步，搶先佈局。

• 盧偉冰公佈小米軟硬件生態進展：擁有120萬軟件開發者，硬件月活用户數7.42億

在今日的2025小米人車家全生態合作伙伴大會上，小米集團合夥人、集團總裁盧偉冰發表《一路同行，澎湃未來》的主題演講。他公佈了小米軟硬件生態最新進展。軟件生態方面，擁有120萬全球軟件開發者，國內全端月分發11億，1800萬遊戲付費用户數，1300萬內容與服務訂閲用户。硬件生態規模方面，全球月活用户數7.42億，同比增長8.2%。

• 摩根大通：內銀股仍有絕對上升空間，預期明年首季將降準50個基點

摩根大通發表研究報告指，是次中央經濟工作會議對內地銀行業的啟示，在於宏觀環境穩定的支持下，銀行股股價仍有絕對上升空間。該行認為，收益型股票相對於銀行指數的優異表現可能會在明年減弱，原因包括：政策支持可能更趨審慎，債券收益率將保持穩定，限制股息差距空間。

• 中金擬吸收合併東興證券、信達證券

12月17日，中金、東興、信達三家券商同步公告，中金擬通過換股方式吸收合併東興與信達證券。中金A股換股價36.91元/股，東興、信達換股比例分別為1:0.4373和1:0.5188。三家券商A股均自11月20日起停牌，將於12月18日開市起復牌。信達證券已審議通過合併預案，交易尚需各方股東會及監管機構批准后方可實施。據測算，合併后中金總資產將超萬億，躋身行業第四。

• 騰訊大模型團隊架構調整，前OpenAI研究員姚順雨任要職

騰訊近期完成了一次組織調整，正式新成立AI Infra部、AI Data部、數據計算平臺部。 12月17日下午發佈的內部公告中，騰訊表示，Vinces Yao將出任「CEO/總裁辦公室」首席 AI 科學家，向騰訊總裁劉熾平匯報；他同時兼任AI Infra部、大語言模型部負責人，向技術工程事業羣總裁盧山匯報。騰訊並未披露Vinces Yao的中文名或過往履歷。不過，Vinces Yao即為數月前入職騰訊的姚順雨，他畢業於清華和普林斯頓大學，曾任OpenAI研究員，是OpenAI首批智能體產品Operator與Deep Research的核心貢獻者。

• 融創中國：約96億美元現有債務將獲全面解除及免除

融創中國在港交所公告，預計2025年12月23日落實重組生效日，約96億美元現有債務將獲解除。另外，公司與三亞青田與集友訂立集友重組契約，該筆貸款未償還本金為8.58億港元。根據契約，未償還款項將重組為3億港元展期十年貸款，其余通過發行新股份清償。公司預計通過重組徹底解決債務風險。

• 商湯-W擬折價逾8%配售股份籌資約31.5億港元

商湯在港交所公告，12月18日（聯交所交易時段前），公司與配售代理訂立配售協議，配售代理已有條件及個別同意盡力促使不少於六名承配人認購1,750,000,000股配售股份，每股配售股份之配售價爲1.80港元（折價8.63%）。預期配售事項的所得款項總額31.5億港元。

• AI大模型「第一股」爭奪戰打響！MiniMax和智譜AI同傳通過港交所聆訊

若進展順利，這兩家公司將成為內地企業赴港上市「報備制」新政以來過聆訊速度最快的案例。MiniMax據稱計劃明年1月在港上市。

• 快手-W(01024)：斥資8303.7萬港元回購128.3萬股，回購價63.9-65.55港元。
• 騰訊控股(00700)：斥資6.36億港元回購105.7萬股，回購價595-605.5港元。
• 碧桂園服務(06098)：斥資2317.48萬港元回購369.7萬股，回購價6.22-6.33港元。
• 鉅子生物(02367)：斥資1397.13萬港元回購40萬股，回購價34.62-35.22港元。
• 融信中國(03301)：前11個月總合約銷售額約34.92億元，同比下降49.6%。
• 遠大醫藥(00512)：自主研發的重磅全球創新放射性核素偶聯藥物 GPN01530 在美國獲批開展臨牀研究

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