比特幣的基本面看起來不錯，但這就是為什麼它（目前）不重要

Capriole Investments創始人查爾斯·愛德華茲（Charles Edwards）表示，比特幣（CLARPTO：BTC）看起來從根本上被低估了，但價格走勢卻講述了一個更復雜的故事。

發生了什麼：比特幣被拉向兩個相反的方向。

愛德華茲解釋説，機構和企業的需求，尤其是Coinbase的需求，已接近歷史新高。

與此同時，長期持有者（「OG」鯨魚）正在積極拋售這一實力，限制了上漲勢頭。

鏈上估值模型表明，基於網絡安全和使用情況，BTC的交易價格遠低於其公允價值。

然而，儘管基本面強勁，但價格仍然停滯不前。

企業比特幣國債的交易價格相對於資產淨值有大幅折扣，槓桿率正在上升，曾經強大的企業積累輪似乎已經停滯。

愛德華茲將這種設置描述為價值有吸引力，但勢頭具有防禦性，長期看漲，但短期內受到限制，直到銷售壓力減輕。

加密貨幣分析師阿里·馬丁內斯直言不諱地總結道：「熊市。4年周期又回來了。"

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為什麼重要：CryptoQuant的數據顯示，長期持有者正以過去五年來最大的30天利率之一進行分配，這種行為通常與周期后期的頂部有關，而不是底部。

關鍵信號包括：

這意味着去風險，而不是新的長期積累。

儘管如此，制度故事仍在繼續增長。

加密貨幣交易員蘭德指出，上市公司目前持有超過107.6萬個BTC，僅比中本聰的估計持有量少20，000個。

Strategy（NASDAQ：MTR）僅聲稱，自2020年第三季度以來，其金庫佔所有比特幣的3.2%，因為該公司自2020年第三季度以來繼續收購BTC。

與此同時，埃里克·特朗普指出，美國比特幣（納斯達克股票代碼：ABTC）在短短39天內已攀升至第20大公開比特幣金庫公司。

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圖片：Shutterstock