「真實世界資產」將在2026年成為更大的加密主題; Ondo Finance等RWA協議最終能否與比特幣進行EEE交易？

自2015年左右以來，真實世界資產（RWA）一直在加密貨幣宇宙中流動，主要是概念性的早期實驗。直到現在，投資者纔對它們感到興奮。

快進到2024年，隨着貝萊德推出其數字資產基金BULDI，華爾街開始上市。該基金管理資產於2024年迅速增長至5億美元，並於2025年達到20億美元。貝萊德今年將BULDI添加到Solana（CLARPTO：SAL）區塊鏈中，希望通過其代幣化國債基金進軍加密貨幣市場。BULDI也涉足其他區塊鏈。

RWA將在2026年成為更大的遊戲。

PrimeXBT專注於交易的市場分析師Jonatan Randin表示：「這是因為現實世界的資產代幣化如今成為機構焦點，貝萊德和摩根大通正在積極建設一個已增長至350億美元的行業。」PrimeXBT是一家針對活躍、高風險交易員的離岸加密衍生品平臺。

Trilitech是Tezos（CLARPTO：XTZ）區塊鏈的倫敦研發中心，其商業應用主管Ben Elvidge認為，由於西方的穩定幣法規，RWA將在2026年繼續實現強勁增長。

埃爾維德表示，穩定幣和其他數字化RWA「不僅用於基本發行，還用作分散金融計劃內的抵押品、貸款資產和流動性來源」。".

與2024年初至中期相比，當時代幣化國債和RWA基金領域集中在相對較小的發行人中，2025年的格局包括更廣泛的美國資產管理公司和新的金融科技公司各自推出多隻基金。

當BULDI推出時，隨后出現了數十隻不同的代幣化RWA基金，其中一小部分與貝萊德等美國基金贊助商相關，其基礎資產是代幣化國債。當時的市場規模為幾十億美元。

但2025年，數百種新的RWA產品在全球上市--從房地產到代幣化股票、代幣化黃金和私人信貸。目前，RWA代幣化總價值已達數百億美元，其中代幣化美國國債和貨幣市場基金最受歡迎（僅次於基本穩定幣）。這些代幣化國債允許來自世界各地的投資者購買美國固定收益鏈上債券。

到2025年第三季度，在尋求收益率的投資者需求的推動下，代幣化現實世界資產市場突破300億美元。美國的監管情況更好，新加坡、香港和阿拉伯聯合酋長國幫助推動了市場，而以貝萊德、富蘭克林鄧普頓和富達為首的華爾街參與者是領頭羊。與此同時，星展銀行和幣安等公司擴大了代幣化RWA的用例。自2022年以來，該市場已增長約十倍。

一些人認為，現實世界的資產從國債和房地產的代幣化轉移到經濟的其他領域。基本上，沒有什麼是禁區。數字化正在無處不在，加密初創企業傾向於相信。

加密貨幣租賃和融資平臺Bitlease.com的首席執行官尼瑪·貝尼（Nima Beni）表示：「現實世界資產的快速代幣化將使從能源信貸到基礎設施和大宗商品的一切都可以在鏈上交易，迫使貨幣從政治上膨脹到數字抵押貨幣。」 「加密貨幣將不僅僅是一種資產類別，成為實體經濟產出的結算層。最強勁的增長將來自RWA驅動的DeFi --例如代幣化國債、債券和私人信貸--這將釋放10萬億美元或更多的機構流動性，」貝尼説。

據說RWA是傳統金融和區塊鏈技術的完美結合，傳統銀行機構要麼作為基金發行人，要麼將這些產品作為投資組合向客户提供，要麼將其作為資產代幣化。

銀行即服務平臺OpenPayd的首席商務官Lux Thiagarajah表示：「在美國和歐洲明確的監管框架下運營的菲亞特支持的穩定幣最適合在2026年實現大幅增長。」「這些不是投機性資產;它們已經轉移了數萬億美元。現在的機會在於分發：使任何支付服務提供商、市場或金融機構能夠通過隱藏區塊鏈複雜性的單一許可API鑄造、移動和兑換穩定幣。"

雖然幾個加密貨幣項目的設計意圖超出美國證券法的範圍，但大多數代幣化RWA的結構明確關注收益率的產生和價值增值，通常會導致它們被視為1933年證券法下的證券，芬威克律師表示。

風險承受能力較低的投資者可能希望堅持使用傳統華爾街品牌運營的產品。

不同的國家會有不同的規則。

「我們相信，2026年潛力最大的細分市場將是那些提供實際經濟價值的細分市場，首先想到的是‘Realfi’，即真實用户、真實資產和真實收益的融合，區塊鏈開始在更接近全球新銀行基礎設施的地方運作，」區塊鏈基礎設施公司Pharos的聯合創始人Wish Wu表示。

RealFi是「真實世界金融」的縮寫。「它指的是直接與現實世界資產相關的基於區塊鏈的金融系統。

RWA領域主要是穩定幣，其次是代幣化國債。私人信貸和房地產被一些人稱為代幣化的「白鯨」，是現實世界代幣化前四名的物品。

對於OpenPayd的首席商務官來説，三個領域將推動明年的擴張：現實世界的支付和跨境結算，企業正在尋找高卡費和萎縮的代理銀行網絡的替代方案;鏈上外匯和流動性，穩定幣越來越多地構成貨幣交易的一個或兩個支柱。第三是代幣化現實世界資產的崛起。

「隨着監管清晰度的提高，機構資本最終可以大規模進入，」蒂亞加拉賈説。「代幣化資產提供24/7結算、部分所有權和可編程現金流，使其成為傳統金融和數字資產之間的天然橋樑，並使該行業發展成為受監管的高容量基礎設施。"

RWA的故事將追蹤明年比特幣（BTC）的市場情緒。然而，即使在牛市中，該領域的一些主要協議也未能擊敗BTC。

RWA協議MakerASO（CLARPTO：ASO）、Ondo Finance（CLARPTO：ONDO）和Polymesh Network（Crypto：POLX）截至12月14日今年迄今以及過去12個月的比特幣表現不佳。 這些協議的治理代幣給投資者的回報幾乎在任何時候都沒有超過比特幣。

「宏觀經濟仍然推動着節奏，」重力團隊的聯合創始人兼首席執行官馬丁斯·本基蒂斯説。Gravity Team提供買入和賣出訂單，以保持加密市場的流動性和交易功能。

對於2026年，Benkitis表示，如果美聯儲降息，ETF擴張到主要持有比特幣和以太坊（ETH）之外，「那麼你會看到更廣泛的風險輪換，但這一次是在更成熟的流動性基礎設施下。市場在每次波動性飆升時都會失靈的日子正在消失。"

本文作者擁有以太坊，並通過Grayscale比特幣信託擁有比特幣。

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