ISM®報告稱2026年經濟將繼續改善

預計2026年製造業增長;收入增長4.4%;資本支出增長3%;產能利用率目前為82.4%;預計2026年服務業增長;收入增長4.6%;資本支出增長2.5%;產能利用率目前為90.2%

亞利桑那州坦佩，2025年12月16日/美通社/ --美國採購和供應管理高管在2025年12月的《供應鏈規劃預測》（原名《半年度經濟預測》）中表示，2026年美國經濟將繼續改善。預計18個製造業中的16個和18個服務業中的16個的收入將增長。製造業資本支出預計將增長3%（2025年增長3.5%），服務業資本支出預計將增長2.5%（2025年增長3.9%）。2026年，製造業就業預計將增長0.4個百分點，服務業就業預計將增長2.5%。繼今年上半年（H1）製造業和服務業預計增長后，下半年（H2）預計製造業增長將加速，服務業增長勢頭略有減弱。

這些預測是供應管理研究所（ISM®）商業調查小組成員發佈的預測的一部分。該預測是由MBA、ISM製造業商業調查委員會主席Susan Spence和CPSM、CSCP的Steve Miller今天發佈的。

製造業摘要對2026年的預期是積極的，56%的調查受訪者預計2026年的收入將高於2025年。採購和供應高管小組預計，2026年總體收入將淨增長4.4%，而2025年報告的增幅為2.5個百分點。18個製造業中有16個預計2026年收入將有所改善，按預計增幅從大到小的順序排列：食品、飲料和菸草製品;金屬製品;雜項製造業;計算機和電子產品;化學產品;石油和煤炭製品;非金屬礦物製品;運輸設備;初級金屬;機械;紙製品;家俱及相關產品;木製品;紡織廠;塑料和橡膠產品;以及電氣設備、電器和零部件。

「製造業採購和供應高管預計2026年將實現整體增長。他們對2026年上半年的整體業務前景持樂觀態度，並對下半年的更快增長感到更加興奮。根據ISM® PMI®報告，11月份製造業連續第九個月收縮。受訪者繼續預計2026年原材料定價壓力，並預計2025年上半年的利潤率將比2025年下半年有所改善。製造商還預測2026年出口將增長，而進口將保持不變，」斯賓塞説。

在製造業，受訪者報告公司的運營能力為正常產能的82.4%，比2025年5月報告的79.2%上升了3.2%。採購和供應高管預測，2026年資本支出將同比增長3%，而2025年報告的增幅為3.5%。製造商預計，2026年該行業的就業人數將比2025年12月的水平增長0.4個百分點，而勞動力和福利成本預計將平均增長2.5%。受訪者還預計2026年美元兑七個主要貿易伙伴貨幣中的兩種貨幣將走強。

商業調查小組預測，今年前五個月原材料價格將上漲5.4%，2026年總體上漲4.4%。這與報道的2025年原材料價格上漲5.4%相比有利。

服務摘要54%的服務供應管理高管預計他們2026年的收入將高於2025年。他們預計2026年總收入將淨增長4.6%，而2025年報告的淨增長4.2%。預計2026年收入增長的16個行業（按預計增長最大到最小的順序排列）是：房地產、租賃和租賃;信息;專業、科學和技術服務;批發業;醫療保健和社會援助;住宿和食品服務;其他服務;金融與保險;藝術、娛樂與休閒;零售業;公共管理;運輸和倉儲;公用事業;採礦;建築;和教育服務。

「服務供應高管報告稱，運營能力為正常產能的90.2%，高於2025年5月報告的86.5%。他們對2026年上半年持樂觀態度，預計下半年經濟增長將小幅下滑，資本投資預計將增加。他們預測2026年其生產產品和提供服務的能力將增加2.1%，資本支出將增加2.5%。服務業商業調查小組成員還預測，2026年他們的總體就業率將增長2.5%，」米勒説。

受訪者預計2026年他們為材料和服務支付的價格將上漲4.2%。他們還預測其總體勞動力和福利成本將增加3.2%。2025年第二季度和第三季度利潤率略有下降，但受訪者預計從現在到2026年5月將出現增長。

開工率

製造業採購和供應主管報告説，他們的公司目前的運營能力是正常產能的82.4%。這比2025年5月（79.2%）增加了3.2個百分點，比2024年12月（82.3%）增加了。以下七個行業（按順序列出）的平均運營率達到或高於82.4%：石油和煤炭製品;食品、飲料和菸草製品;木製品;紙製品;印刷及相關支持活動;計算機和電子產品;和運輸設備。

服務服務供應主管報告稱，他們的組織目前的運營能力為正常產能的90.2%。這一比例上升至2025年5月報告的86.5%，也高於2024年12月報告的87.4%。運營能力達到或高於90.2%平均產能水平的八個行業（按順序列出）是：教育服務;房地產、租賃和租賃;藝術、娛樂和休閒;金融和保險;農、林、漁、狩獵;其他服務;公用事業;以及醫療保健和社會援助。

開工率

製造

服務

Dec

2024

2025年5

Dec

2025

Dec

2024

2025年5

Dec

2025

90%+

40%

37%

39%

55%

49%

67%

50%-89%

57%

55%

60%

43%

48%

32%

低於50%

3%

8%

1%

2%

3%

1%

Est.整體平均

82.3%

79.2%

82.4%

87.4%

86.5%

90.2%

產能

製造業2025年製造業產能增長了2.8%，33%的採購和供應高管報告產能平均增長12.7%，15%的高管報告平均下降8.8%，52%的高管報告沒有變化。相比之下，2025年5月預計2025年產能將增加1.8%。預計2026年將增長5.2%。預計2026年產能增加的14個行業（按順序排列）是：木製品;初級金屬;雜項製造;金屬製品;塑料和橡膠製品;化學產品;機械;運輸設備;食品、飲料和菸草製品;計算機和電子產品;電氣設備、電器和零部件;家俱及相關產品;紙製品;以及石油和煤炭產品。

製造生產能力

預計2025年

2025年報告

預計2026年

預測

2024年12月

變化幅度

2025年12月報告

變化幅度

預測

2025年12月

變化幅度

更高

46%

+9.7%

百分之三十三

+12.7%

46%

+12.6%

相同

50%

NA

52%

NA

48%

NA

低

4%

-8.5%

15%

-8.8%

6%

-11.5%

淨平均

+4.0%

+2.8%

+5.2%

2025年實現產能增加的主要手段是（按重要性順序排列）：

1） 額外人員（永久、臨時或合同）2） 額外工廠和/或設備3） 與現有人員一起工作更多時間4） 用技術先進的設備更換設備

服務業2025年，服務業生產產品或提供服務的能力增加了3%。這高於2025年5月的預測（-1.1%），比2024年12月全年的2.8%預測低0.7個百分點。21%的服務供應經理預計2026年平均增長11.1%，5%的受訪者預計平均下降4.9%。73%的人預計容量不會發生變化。預計2026年產能增加的12個行業（按順序列出）是：專業、科學和技術服務;信息;建築;批發貿易;公用事業;醫療保健和社會援助;公司管理和支持服務;運輸和倉儲;住宿和食品服務;金融和保險;零售貿易;和教育服務。

服務生產或供應能力

預計2025年

2025年報告

預計2026年

預測

2024年12月

變化幅度

報道

2025年12月

變化幅度

預測

2025年12月

變化幅度

更高

37%

+7.9%

28%

+11.6%

21%

+11.1%

相同

61%

NA

68%

NA

73%

NA

低

2%

-6.4%

4%

-8.6%

6%

-4.9%

淨平均

+2.8%

+3.0%

+2.1%

2025年實現生產或供應能力增加的主要手段是（按重要性順序排列）：

1） 與現有人員一起工作更多時間2） 額外人員（永久、臨時或合同）3） 額外工廠和/或設備4） 更多輪班與現有人員合作

資本支出- 2025年與2024年

製造業採購和供應高管報告稱，與2024年水平相比，2025年資本支出平均增長3.5%。2025年支出超出了調查受訪者之前的預期，他們預計2025年5月全年支出將下降1.3個百分點。報告2025年資本支出增加的31%的買家表示平均增長了31.2%，而表示資本支出減少的25%的買家表示平均下降了25.4%。44%的受訪者表示，他們的支出水平在2025年沒有變化。2025年資本支出增長的13個行業（按增長百分比順序排列）是：非金屬礦產品;服裝、皮革及相關產品;紙製品;電氣設備、電器及零部件;初級金屬;食品、飲料和菸草製品;木製品;計算機和電子產品;塑料和橡膠製品;雜項製造;化學產品;石油和煤炭產品;以及家俱及相關產品。

服務服務供應管理高管報告稱，他們2025年的資本支出水平同比增長3.9%。這高於2024年報告的2.8%的增幅，也高於受訪者2025年5月預測的3.3%的增幅。37%的人報告平均增長15.4%，而10%的人報告平均下降17.2%。53%的人表示，他們2025年的資本支出與2024年相同。2025年資本支出增長的14個行業（按增長百分比順序排列）是：教育服務;醫療保健和社會援助;公共管理;公用事業;批發業;信息;零售業;運輸和倉儲業;藝術、娛樂和休閒;採礦業;房地產、租賃和租賃;住宿和食品服務;建築業;金融與保險。

資本支出2025年與2024年

製造

服務

預計2025年5月

2025年12月報告

變化幅度

預計2025年5月

2025年12月報告

變化幅度

更高

16%

31%

+31.2%

15%

37%

+15.4%

相同

63%

44%

NA

62%

53%

NA

低

21%

25%

-25.4%

百分之二十三

10%

-17.2%

淨平均

-1.3%

+3.5%

-3.3%

+3.9%

預測資本支出- 2026年與2025年

製造業採購和供應高管預計2026年資本支出將增加3%。32%的受訪者預測2026年資本支出將增加，平均增幅為26.1%，而22%的受訪者表示資本支出將減少，平均增幅為23.2%。其余46%的人表示，他們預計2026年的支出將與2025年相同。預計2026年資本支出增加的八個行業（按以下順序排列）是：初級金屬;家俱及相關產品;石油和煤炭產品;服裝、皮革及相關產品;化學產品;金屬製品;運輸設備;和機械。

服務業採購和供應高管預計2026年資本支出將增長2.5%，低於2025年報告的3.9%的增幅。37%的受訪者預計將在資本支出上增加支出，預計平均增幅為12.7%。另有12%的人預計平均下降17.2%。51%的人預計2026年資本支出將達到同樣的水平。預計2026年資本支出增長的15個行業（按增長百分比順序排列）是：零售業;公用事業;批發業;教育服務;住宿和食品服務;其他服務;採礦業;醫療保健和社會援助;藝術、娛樂和休閒;信息;公司管理和支持服務;房地產、租賃和租賃;專業、科學和技術服務;建築;金融和保險。

2026年與2025年預測資本支出

製造

服務

預測

2025年12月

幅度

變化

預測

2025年12月

幅度

變化

更高

32%

+26.1%

37%

+12.7%

相同

46%

NA

51%

NA

低

22%

-23.2%

12%

-17.2%

淨平均

+3.0%

+2.5%

價格-2025年底至2024年底之間的變化

製造業繼2025年5月預測2025年原材料價格將上漲7.5%后，調查受訪者報告今年價格平均上漲5.4%。71%的人表示，目前的價格比2024年底高，平均上漲了8.9%，而10%的人表示，目前的價格較低，平均下跌了9.5%。其余19%的人表示2025年沒有變化。2025年價格漲幅超過5.4%平均水平的11個行業（按順序排列）是：電氣設備、電器及零部件;服裝、皮革及相關產品;木製品;機械;紡織廠;非金屬礦產品;計算機和電子產品;金屬製品;金屬製品;初級金屬;紙製品;和其他製造業。

2025年底至2024年底製造業價格變化

預計2024年12月

幅度

變化

預計2025年5月

變化幅度

報道

2025年12月

幅度

變化

更高

62%

+6.2%

67%

+12.1%

71%

+8.9%

相同

百分之二十三

NA

27%

NA

19%

NA

低

15%

-5.5%

6%

-10.0%

10%

-9.5%

淨平均

+3.0%

+7.5%

+5.4%

服務業供應高管報告稱，2025年，支付價格上漲了3.6%。這低於他們在2025年5月預測的7.3%的增幅，也低於一年前預測的2025年5.3%的增幅。61%的受訪者表示價格平均上漲6.2%。3%的受訪者表示價格下降，平均下降6.1%，36%的受訪者今年沒有經歷過價格變化。2025年價格上漲超過平均水平3.6%的10個行業（按順序排列）是：農、林、漁、狩獵;公用事業;公司管理和支持服務;批發業;建築業;醫療保健和社會援助;專業、科學和技術服務;信息;零售業;和公共管理。

2025年底至2024年底服務價格變化

預計2024年12月

幅度

變化

預計2025年5月

變化幅度

報道

2025年12月

幅度

變化

更高

百分之七十二

+8.3%

64%

+12.8%

61%

+6.2%

相同

18%

NA

30%

NA

36%

NA

低

10%

-6.3%

6%

-12.8%

3%

-6.1%

淨平均

+5.3%

+7.3%

+3.6%

價格-2026年5月至2025年底期間的預測變化

製造業69%的採購和供應高管預計他們支付的價格在2026年前五個月平均上漲8.4%，而8%的人預計平均下降4.4個百分點。包括23%預計價格不會變化的受訪者在內，受訪者預計5月底前總體價格淨平均上漲5.4個百分點。預計2026年前五個月支付價格平均上漲5.4%或以上的七個行業（按順序排列）是：石油和煤炭產品;金屬製品;計算機和電子產品;紡織廠;電氣設備、電器和零部件;非金屬礦產品;和運輸設備。

服務服務調查受訪者預測，2026年前五個月的採購成本將比2025年底平均高出3.8%。這超過了2025年日曆年報告的增幅。64%的服務業受訪者預測，5月底之前他們支付的價格將平均上漲6%，2%的受訪者預計價格平均下降6.3%，其余34%的受訪者預測價格不會變化。預計2026年前5個月平均價格上漲至少3.8%的11個行業（按漲幅百分比順序排列）是：農、林、漁、狩獵;醫療保健和社會救助;運輸和倉儲;專業、科學和技術服務;公共管理;藝術、娛樂和休閒;住宿和食品服務;公用事業;公司管理和支持服務;批發貿易;和教育服務。

價格-2026年5月至2025年底期間的預測變化

製造

服務

預測

2025年12月

變化幅度

預測

2025年12月

幅度

變化

更高

69%

+8.4%

64%

+6.0%

相同

23%

NA

34%

NA

低

8%

-4.4%

2%

-6.3%

淨平均

+5.4%

+3.8%

價格-2026年底至2025年底之間的預測變化

製造業受訪者預測，2025年12月至2026年12月期間，支付價格淨平均上漲4.4%。66%的受訪者預計2026年價格平均上漲7.6%，而8%的受訪者預計平均降價8.2%。其余26%的人預計今年的平均價格不會發生變化。預計到2026年底價格漲幅將超過4.4%的預測平均水平的九個行業（按順序列出）是：電氣設備、電器及零部件;木製品;機械;化學產品;金屬製品;計算機和電子產品;初級金屬;紡織廠;家俱及相關產品。

服務業2026年全年，服務供應管理高管預計其價格將平均上漲4.2%。65%的受訪者預計價格平均上漲6.7%，1%的受訪者預計價格平均下降8%，34%的受訪者預計明年價格不會變化。預計到2026年底平均價格漲幅將超過4.2%的11個行業（按漲幅百分比順序排列）是：公司管理和支持服務;運輸和倉儲;住宿和食品服務;其他服務;醫療保健和社會援助;公用事業;專業、科學和技術服務;藝術、娛樂和休閒;公共管理;信息;和批發貿易。

預計2026年底至2025年底的價格變化

製造

服務

預測

2025年12月

幅度

變化

預測

2025年12月

幅度

變化

更高

66%

+7.6%

65%

+6.7%

相同

26%

NA

34%

NA

低

8%

-8.2%

1%

-8.0%

淨平均

+4.4%

+4.2%

勞動力和福利成本-2026年底與2025年底的預測利率變化

製造業採購和供應高管預計2026年總體勞動力和福利成本將上升。59%的受訪者預計2026年全年勞動力和福利成本將平均增長4.8%，而4%的受訪者預計成本將下降，預計平均下降8.2%。包括37%認為成本將保持不變的受訪者在內，預計今年總體淨增長率為2.5%。預計上漲2.5%或以上的11個行業（按順序列出）是：木製品;初級金屬;家俱及相關產品;電氣設備、電器和零部件;石油和煤炭產品;金屬製品;紙製品;其他製造業;紡織廠;非金屬礦物製品;計算機和電子產品。

服務服務採購和供應高管預計2026年勞動力和福利成本將增加3.2%。66%的受訪者預計此類成本平均將增加5.2%。另有3%的受訪者預計勞動力和福利成本將平均下降9%，31%的受訪者認為成本將在2026年保持穩定。預計支付3.2%或更高的五個行業是：房地產、租賃和租賃;專業、科學和技術服務;農、林、漁、狩獵;信息;以及藝術、娛樂和休閒。

勞動力和福利成本-2026年底與2025年底的預測利率變化

製造

服務

預計2025年

2024年12月

預計2026年

2025年12月

幅度

變化

預計2025年

2024年12月

預計2026年

2025年12月

幅度

變化

更高

69%

59%

+4.8%

73%

66%

+5.2%

相同

29%

37%

NA

23%

31%

NA

低

2%

4%

-8.2%

4%

3%

-9.0%

淨平均

+3.3%

+2.5%

+3.5%

+3.2%

就業-整體就業的變化

製造業供應管理協會的製造業小組成員報告稱，2025年行業就業率下降0.4個百分點，並預測2026年全年就業率將平均增加0.4個百分點。27%的受訪者預計2026年就業率平均將增加6.7%，而20%的受訪者預計就業率平均將下降6.8%。其余53%的受訪者預計2026年他們的就業水平不會改變。預計2026年就業人數增加的八個行業（按順序排列）是：初級金屬;紙製品;食品、飲料和菸草製品;雜項製造;機械;金屬製品;運輸設備;家俱及相關產品。

製造業總體就業變化

報道

2024年（自2023年12月起）

幅度

變化

報道

2025年（自2024年12月起）

幅度

變化

預計2026年

2025年12月

幅度

變化

更高

百分之二十四

+6.6%

24%

+10.1%

27%

+6.7%

相同

44%

NA

44%

NA

53%

NA

低

32%

-8.5%

32%

-8.6%

20%

-6.8%

淨平均

-1.1%

-0.4%

+0.4%

服務業管理協會的服務業小組成員報告稱，2025年全年該行業就業率增長了0.1%。他們預測到2026年底就業將增長2.5%。未來一年，40%的受訪者預計就業水平會更高（平均增長8%），13%的受訪者預計就業水平會更低（平均下降4.8%），47%的受訪者預計就業水平不會改變。預計2026年就業人數增加的13個行業（按順序排列）是：房地產、租賃和租賃;信息;專業、科學和技術服務;零售業;批發業;醫療保健和社會援助;住宿和食品服務;藝術、娛樂和休閒;建築業;運輸和倉儲業;公用事業;採礦業;和教育服務業。

總體就業的服務業變化

報道

2024年（自2023年12月起）

幅度

變化

報道

2025年（自2024年12月起）

幅度

變化

預計2026年

2025年12月

幅度

變化

更高

29%

+9.9%

25%

+7.6%

40%

+8.0%

相同

47%

NA

47%

NA

47%

NA

低

百分之二十四

-9.1%

28%

-6.5%

13%

-4.8%

淨平均

+0.7%

+0.1%

+2.5%

出口業務-下半年預測變化（2026年上半年）

製造業調查迴應顯示，高管預計2026年上半年新出口訂單將增加。77%的受訪者表示，他們的公司正在跟蹤出口活動，其中35%的受訪者預計未來六個月會增長（33%温和，2%大幅增長）。19%的受訪者預計其出口將出現下降（17%温和下降，2%大幅下降），46%的受訪者預計未來六個月出口不會發生變化。預計2026年上半年出口增長的八個行業（按順序排列）是：印刷及相關支持活動;初級金屬;運輸設備;化學產品;計算機和電子產品;電氣設備、電器和零部件;雜項製造;以及食品、飲料和菸草製品。

服務2026年上半年，其組織在美國境外提供服務的受訪者對業務持樂觀態度。在21%的服務業受訪者中，他們的公司衡量了出口，23%的人預測未來六個月會增長（19%温和，4%大幅增長）。8%的受訪者預計出口將出現下降（8%温和下降，0%大幅下降），69%的受訪者預計未來六個月出口不會發生變化。在跟蹤出口的行業中，預計2026年上半年增長的三個行業是：零售貿易;公司管理和支持服務;和公用事業。

出口業務預測變化-下半年

製造

服務

預計2025年

預計2026年

預計2025年

預計2026年

2025年上半年

預計2024年12月

2026年上半年

預計2025年12月

2025年上半年

預計2024年12月

2026年上半年

預計2025年12月

大幅增加

3%

2%

0%

4%

適度增加

35%

百分之三十三

15%

19%

沒有變化

48%

46%

百分之七十九

69%

中度降低

14%

17%

6%

8%

大幅減少

0%

2%

0%

0%

擴散指數

62.6%

57.5%

54.3%

57.5%

進口業務-下半年預測變化（2026年上半年）

製造業受訪者預計2026年上半年進口不會發生變化。在88%報告其公司進口材料的採購者中，28%的人預計未來六個月會增加（27%温和，1%大幅增加），而29%的人預計會減少（26%温和，3%大幅增加）。其余43%的受訪者預計2026年上半年進口不會發生變化。預計進口增長的五個行業是：塑料和橡膠製品;化學產品;食品、飲料和菸草製品;運輸設備;和金屬製品。

服務服務業高管對2026年上半年進口活動的預期與2024年12月對2025年上半年的預期相比有所下降。在43%報告其組織進口材料和服務的服務業受訪者中，18%（16%中等，2%大幅）預測2026年上半年會增加。20%的受訪者（19%温和，1%大幅）預測會下降。其余62%的人預計未來六個月進口不會發生變化。預計進口增長的五個行業（按順序列出）是：零售貿易;採礦業;運輸和倉儲業;建築業;以及公司管理和支持服務。

進口業務預測變化-下半年

製造

服務

預計2025年

預計2026年

預計2025年

預計2026年

2025年上半年

預計2024年12月

2026年上半年

預計2025年12月

2025年上半年

預計2024年12月

2026年上半年

預計2025年12月

大幅增加

4%

1%

0%

2%

適度增加

26%

27%

16%

16%

沒有變化

49%

43%

70%

62%

中度降低

百分之二十

26%

百分之十四

19%

大幅減少

1%

3%

0%

1%

擴散指數

54.7%

50.0%

50.8%

49.0%

製造商與銷售比

製造業在製造業小組公司中，16%的公司預計2026年採購庫存與銷量的比率會提高。另有23%的人預計他們的比例將會下降，61%的人預計不會發生變化。46.6%的擴散指數表明2026年庫存銷售比將下降。

服務7%的受訪者公司預計2026年將提高採購庫存與銷售額的比率。另有11%的人預計他們的比例將會下降，82%的人預計不會發生變化。47.7%的擴散指數表明2026年庫存與銷售比將下降。

購買庫存與銷售比的預測變化

製造

服務

2025年

預測

2024年12月

在2026年

預測

2025年12月

2025年

預測

2024年12月

在2026年

預測

2025年12月

更大

18%

16%

10%

7%

相同

62%

61%

85%

82%

較小

20%

23%

5%

11%

擴散指數

49.3%

46.6%

52.3%

47.7%

注：擴散指數高於50%，表明庫存與銷售比上升;低於50%，表明該比下降。

美元-2026年與主要貿易貨幣的預測強弱-僅限於製造業

製造業採購和供應高管預計，2026年美元兑以下兩種外幣將普遍走強。該預測的平均擴散指數為48.8%，比2024年12月預測的2025年平均擴散指數62.8%下降了14個百分點。

美元將是：

歐元

加元

英國

磅

日本

日元

墨西哥

比索

韓元

臺灣

新的美元

強於

30%

42%

28%

21%

46%

25%

17%

相同

28%

21%

34%

51%

28%

49%

53%

弱於

42%

37%

38%

28%

26%

26%

30%

擴散指數

44.4%

52.3%

44.6%

46.8%

60.2%

49.4%

44.1%

注：擴散指數高於50%，預示着美元普遍走強;低於50%，預示着美元普遍走弱，與50%的距離表明預測的強弱。

業務收入

業務收入比較- 2025年與2024年

製造業總體而言，製造商的收入有所增加。44%的受訪者表示，公司的收入好於2024年，平均增長12.1%。27%的人表示2025年收入平均下降了10.2%，其余29%的人表示沒有變化。總體而言，採購和供應高管表示，2025年業務收入比2024年淨增長2.5個百分點。這高於2025年5月預測的2025年全年增幅0.1個百分點，也低於2024年12月預測的4.2%增幅。報告2025年收入增長的八個行業（按順序排列）是：運輸設備;石油和煤炭製品;食品、飲料和菸草製品;初級金屬;木製品;雜項製造;計算機和電子產品;非金屬礦物製品。

製造業務收入-2025年與2024年

預測

2024年12月

%變化

預測

2025年5

%變化

報道

2025年12月

%變化

更高

60%

+9.0%

34%

+9.7%

44%

+12.1%

相同

百分之二十八

NA

44%

NA

百分之二十九

NA

低

12%

-10.2%

22%

-14.1%

27%

-10.2%

淨平均

+4.2%

+0.1%

+2.5%

服務服務供應管理高管報告稱，2025年業務收入同比增長4.2%。這超過了2025年5月全年預期的持平（0%）。55%的受訪者表示，2025年的業務收入好於2024年，預計平均收入增長9.3%。這相當於9%的受訪者報告2025年業務惡化的平均下降9.3%。其余36%的人在2025年沒有發生任何變化。報告2025年收入增長的15個行業（按以下順序排列）是：房地產、租賃和租賃;信息;運輸和倉儲;專業、科學和技術服務;醫療保健和社會援助;建築;住宿和食品服務;金融和保險;藝術、娛樂和休閒;公用事業;零售貿易;其他服務;公共管理;批發貿易;和採礦業。

服務業務收入-2025年與2024年

預測

2024年12月

%變化

預測

2025年5

%變化

報道

2025年12月

%變化

更高

百分之五十九

+7.8%

百分之三十三

+9.0%

55%

+9.3%

相同

34%

NA

49%

NA

36%

NA

低

7%

-10.7%

18%

-16.6%

9%

-9.3%

淨平均

+3.9%

+0.0%

+4.2%

2026年業務收入預測

製造業製造業調查受訪者預測2026年的業務收入將強於2025年。56%的受訪者預測2026年組織業務收入將有所改善，預計平均增長8.9%。與此形成鮮明對比的是，8%的人預測2026年業務收入將下降，平均下降8.1%。包括認為2026年沒有變化的36%在內，2026年業務收入總體淨增長預測為4.4%。18個製造業中有16個預計2026年收入將有所改善，按預計增幅從大到小的順序排列：食品、飲料和菸草製品;金屬製品;雜項製造業;計算機和電子產品;化學產品;石油和煤炭製品;非金屬礦物製品;運輸設備;初級金屬;機械;紙製品;家俱及相關產品;木製品;紡織廠;塑料和橡膠產品;以及電氣設備、電器和零部件。

服務服務業調查受訪者預測，其公司2026年的業務收入將平均增長4.6%。這略高於2025年報告的4.2%的增長，也高於一年前預測的2025年收入增長3.9%。54%的受訪者預測2026年業務會更好，預計平均收入將增長10.1%。10%的人預計2026年業務將惡化，預計業務將下降9.9%。其余36%的人沒有看到任何變化。預計2026年收入增長的16個行業（按預計增長最大到最小的順序排列）是：房地產、租賃和租賃;信息;專業、科學和技術服務;批發業;醫療保健和社會援助;住宿和食品服務;其他服務;金融與保險;藝術、娛樂與休閒;零售業;公共管理;運輸和倉儲;公用事業;採礦;建築;和教育服務。

業務收入-2026年與2025年

製造

服務

預測

2025年12月

%變化

預測

2025年12月

%變化

更高

56%

+8.9%

54%

+10.1%

相同

36%

NA

36%

NA

低

8%

-8.1%

10%

-9.9%

淨平均

+4.4%

+4.6%

利潤率

製造業調查受訪者報告稱，2025年第二季度和第三季度的利潤率平均下降。24%的受訪者的公司利潤率有所增長，38%的公司利潤率有所下降，38%的公司報告沒有變化。從現在到2026年5月，預期更高，33%的受訪者預測利潤率會更好，22%的受訪者預測利潤率會更低，45%的受訪者預測利潤率不會變化。預計到2026年5月利潤率將增長的八個行業（按增長百分比順序排列）是：服裝、皮革及相關產品;初級金屬;石油和煤炭產品;計算機和電子產品;電氣設備、電器和零部件;運輸設備;食品、飲料和菸草產品;和機械。

服務在服務供應管理高管中，19%的人表示他們的組織在2025年第二季度和第三季度經歷了利潤率的增長，21%的人發現利潤率較小，60%的人在此期間利潤率沒有變化。從現在到2026年5月，34%的供應經理預計利潤率會提高，21%的供應經理預計利潤率會下降，其余45%的受訪者預計利潤率不會變化。預計到2026年5月利潤率將增長的九個行業順序如下：房地產、租賃和租賃;住宿和食品服務;其他服務;批發貿易;公司管理和支持服務;建築;信息;醫療保健和社會援助;和公用事業。

利潤率

製造

服務

2025年5月至2025年12月

2025年12月報告

2025年12月至2026年5月

預計2025年12月

2025年5月至2025年12月

2025年12月報告

2025年12月至2026年5月

預計2025年12月

更好

百分之二十四

百分之三十三

19%

34%

相同

百分之三十八

45%

百分之六十

45%

更糟

38%

22%

21%

21%

擴散指數

42.7%

55.4%

48.7%

56.9%

業務比較

2026年上半年與2025年下半年相比

製造業製造業調查受訪者對未來六個月持樂觀態度，擴散指數讀數為56.9%就反映了這一點。將2026年上半年與2025年下半年的前景進行比較，35%的人預測情況會更好，21%的人預測情況會更糟，44%的人預計不會發生變化。預計2026年上半年改善的13個行業（按順序排列）是：初級金屬;金屬製品;食品、飲料和菸草製品;木製品;紙製品;家俱及相關產品;雜項製造業;塑料和橡膠製品;電氣設備、電器和零部件;化學產品;計算機和電子產品;運輸設備;和機械。

服務服務採購和供應高管對2026年上半年持積極態度。表明當前預期的擴散指數為65.9%。45%的受訪者預計明年上半年會好於2025年下半年。12%的人預計情況會更糟，43%的人預計情況不會發生變化。預計2026年上半年改善的13個行業（按順序排列）是：房地產、租賃和租賃;批發業;零售業;住宿和食品服務;醫療保健和社會援助;建築業;專業、科學和技術服務;其他服務;教育服務;信息;公司管理和支持服務;公用事業;金融和保險。

業務-2026年上半年與2025年下半年

製造

服務

預測

2025年12月

預測

2025年12月

更好

35%

45%

相同

44%

43%

更糟

21%

12%

擴散指數

56.9%

65.9%

注：擴散指數高於50%通常表明明年上半年的預期好於今年下半年。

2026年下半年與2026年上半年相比

製造業製造業採購和供應高管對2026年下半年的看法與上半年相比更加樂觀。48%的受訪者預測2026年下半年會好於上半年，9%的受訪者預計情況會更糟，43%的受訪者預計不會發生變化。2026年下半年的擴散指數為69.6%，而2026年上半年為56.9%。預計2026年下半年改善的13個行業（按順序排列）是：食品、飲料和菸草製品;紙製品;家俱及相關產品;運輸設備;機械;雜項製造;計算機和電子產品;金屬製品;電氣設備、電器和零部件;紡織廠;木製品;化學產品;以及塑料和橡膠產品。

與上半年相比，服務採購和供應高管對2026年下半年的樂觀程度略低於上半年。(The下半年的擴散指數讀數為65.3%;上半年為65.9%。）目前預測2026年下半年情況會好於上半年的受訪者比例為37%，而7%的受訪者預計情況會更糟。另有56%的買家預計不會發生變化。預計2026年下半年改善的12個行業（按順序排列）是：住宿和食品服務;建築業;信息業;採礦業;零售業;房地產、租賃和租賃;醫療保健和社會援助;批發業;金融和保險業;公司管理和支持服務;專業、科學和技術服務;和公用事業。

業務-2026年下半年與2026年上半年

製造

服務

預測

2025年12月

預測

2025年12月

更好

48%

37%

相同

43%

56%

更糟

9%

7%

擴散指數

69.6%

65.3%

注：擴散指數高於50%通常表明明年下半年的預期好於上半年。

未來12個月的展望

製造業與2024年12月報告的2025年前景相比，今年的調查受訪者對2026年前景不那麼樂觀。44%的受訪者認為2026年會比2025年好。37%的受訪者認為2026年將與2025年相同，19%的受訪者認為2026年將比2025年更糟糕。由此得出的2026年展望的擴散指數為62.4%，而2025年為63.5%。

與對2025年的預測相比，服務業調查受訪者的樂觀程度略低於他們對2025年的預測。今年同樣比例的受訪者認為2026年將比2025年好。相反，表示2026年情況會更糟的受訪者比例增加。2026年前景的擴散指數為60.8%，低於2025年的擴散指數（63.7%）。

展望-未來12個月

製造

服務

預計2025年2024年12月

預計2026年2025年12月

預計2025年

2024年12月

預計2026年

2025年12月

更好

43%

44%

39%

39%

相同

42%

37%

49%

43%

更糟

15%

19%

12%

18%

擴散指數

63.5%

62.4%

63.7%

60.8%

特殊問題主題#1：使用的人工智能應用程序

我們詢問商業調查小組成員：「我的供應鏈組織使用以下人工智能應用程序：」

受訪者表示：

使用的人工智能應用程序

製造

服務

2025年12月報告

2025年12月報告

我們不使用人工智能應用程序

32%

25%

SAP Joule

3%

1%

用於Fusion Cloud SCP的Oracle AI代理

2%

2%

微軟Dynamics 365供應鏈

13%

6%

Blue Yonder

1%

1%

Kinaxis RapidResponse

2%

0%

我們正在試點使用人工智能應用程序

百分之二十九

百分之二十八

我們在內部建立/正在建立一個有/沒有外部公司的公司

8%

21%

其他

10%

16%

特殊問題主題#2：新的AI相關角色

我們問：「您的組織是否創建了任何與AI相關的新角色？"

受訪者表示：

AI相關角色

製造

服務

2025年12月報告

2025年12月報告

是的-所有部門

2%

1%

是的-在特定部門內

18%

36%

是的-在試點團體內

12%

7%

這樣做的計劃已經到位

11%

百分之十四

沒有

57%

42%

特別問題主題#3：人工智能改變工作質量

我們問道：「隨着人工智能的使用，工作質量（無錯誤）發生了怎樣的變化？"

受訪者表示：

人工智能的使用改變了工作質量

製造

服務

2025年12月報告

2025年12月報告

更好

12%

27%

相同

百分之三十二

27%

更糟

3%

4%

NA

53%

42%

特別問題主題#4：《ObBBA法案》對資本支出的影響

我們問道：「《一大美麗法案》（ObBBA）中的全額支出條款對貴組織的資本支出活動和計劃有什麼影響（如果有的話）？"

受訪者表示：

ObBBA對資本支出的影響

製造

服務

2025年12月報告

2025年12月報告

我們已經或將減少資本支出

20%

13%

沒有影響

百分之五十九

71%

我們已經提高了資本支出

9%

6%

我們預計將在未來6個月內提高資本支出

8%

6%

我們預計在年底前提高資本支出

4%

4%

特別問題主題#5：價格變化以應對關税

我們問道：「您計劃如何改變產品或服務的售價以應對關税？"

受訪者表示：

關税反應的價格變化

製造

服務

2025年12月報告

2025年12月報告

我們計劃將所有成本增加轉嫁到銷售價格中。

百分之三十二

16%

我們計劃將部分成本增加轉嫁到銷售價格中，並通過降低利潤率來吸收部分成本。

42%

30%

我們計劃將部分成本增加轉嫁到銷售價格中，並將其余部分轉嫁到我們提供的其他免關税產品或服務中。

12%

6%

我們計劃通過降低利潤率來吸收所有成本增加。

8%

12%

我們的成本不會受到關税的影響，但我們計劃利用關税作為提高價格的機會。

0%

5%

我們的成本不會受到關税的影響，我們也不打算因為關税而改變價格。

6%

31%

特別問題主題#6：調整關税以提高價格

我們問道：「在提高價格之前，受關税影響的產品或服務的關税必須實施多久？"

受訪者表示：

關税要實施多久才能提高價格？

製造

服務

2025年12月報告

2025年12月報告

由於預期關税，我們提高了或將提高價格。

27%

百分之十四

當加税投入品價格上漲時，我們會提高價格。

百分之三十三

百分之二十九

如果關税持續時間超過四分之一，我們將提高價格。

百分之十四

3%

如果關税持續時間超過六個月，我們將提高價格。

9%

4%

如果關税持續時間超過一年，我們將提高價格。

6%

4%

我們不會因為關税而提高價格。

11%

46%

特別問題主題7：應對貿易政策的其他策略

我們問：「除了提高價格之外，你們還實施了哪些其他策略來應對貿易政策最近或預期的變化？"

受訪者表示：

應對貿易政策提高價格之外的其他戰略

製造

服務

2025年12月報告

2025年12月報告

我們計劃增加進口投入品的庫存。

12%

3%

我們計劃改變我們銷售的產品組合。

9%

13%

我們計劃更改所銷售產品的規格。

7%

8%

我們計劃在國內進行生產或將其轉移到其他國家。

35%

21%

其他

37%

55%

特別問題主題#8：重建計劃

我們問：「在未來六個月內，您的組織是否計劃從國外迴流最終或中間產品？"

受訪者表示：

計劃將生產從國外轉移？

製造

服務

2025年12月報告

2025年12月報告

是的，我們正在積極考慮將生產從國外轉移到美國。

18%

7%

是的，我們正在積極考慮將生產轉移到國內，但我們的計劃將需要超過6個月的時間。

18%

11%

不，我們不會重返國內市場，而是正在受關税影響較小的國家尋找替代貿易伙伴。

31%

百分之十四

不，我們不會考慮改變我們的供應鏈合作伙伴。

百分之三十三

68%

總結

製造業11月份製造業連續第九個月收縮，預測表明這一趨勢可能會在2026年上半年扭轉，下半年繼續走強。

服務業11月份服務業連續第二個月增長，預測表明2026年將繼續擴張。

* 雜項製造業包括醫療設備和用品、珠寶、體育用品、玩具和辦公用品等項目。

** 其他服務包括設備和機械維修;促進或管理宗教活動;贈款;宣傳;提供乾洗和洗衣服務，個人護理服務，死亡護理服務，寵物護理服務，沖印服務，臨時停車服務和約會服務。

關於本報告本文提供的數據來自2025年11月期間對全國製造業和服務業供應高管的一項調查，該調查基於他們在各自組織內收集的信息。除本新聞稿中所述外，ISM®不就個別公司數據收集程序做出任何陳述。在決策中使用這些數據時，應與所有其他經濟數據源進行比較。

數據和呈現方法除了此預測外，製造業ISM® PMI®報告每月發佈，許多經濟學家認為該報告是可用的最可靠的短期經濟晴雨表。政府機構和經濟商界領袖定期審查它。該報告是根據對全國採購和供應高管提出的問題的答覆編寫的，跟蹤了工業生產、新訂單、庫存、供應商交付、進口、出口、積壓訂單、就業、客户庫存、購買政策和價格。該報告自1931年以來由該協會發布，但二戰期間除外。製造業業務調查小組的組成根據北美行業分類體系（NAICS）和以下每個基於NAICS的行業對國內生產總值（GDP）的貢獻進行分層：食品、飲料和菸草製品;紡織廠;服裝、皮革及相關產品;木製品;紙製品;印刷及相關支持活動;石油和煤炭產品;化學產品;塑料和橡膠產品;非金屬礦物產品;初級金屬;金屬製品;機械;計算機和電子產品;電氣設備、電器和零部件;運輸設備;家俱及相關產品;以及雜項製造（醫療設備和用品、珠寶、體育用品、玩具和辦公用品等產品）。數據根據每個行業對GDP的貢獻進行加權。根據NPS估計（2023年第四季度GDP估計值的平均值以及2024年第一、第二和第三季度GDP估計值，2024年12月19日發佈），六大製造業是：化學產品;運輸設備;計算機和電子產品;食品、飲料和菸草製品;機械;石油和煤炭製品。

涵蓋服務業的ISM於1998年6月首次發佈了服務業的ISM® PMI®報告。服務業ISM PMI®報告於每月的第三個工作日發佈，該報告基於從全國各地採購和供應高管收到的數據。該報告涵蓋業務活動、新訂單、積壓訂單、新出口訂單、庫存變化、庫存情緒、進口、價格、就業和供應商交付。服務業業務調查小組的答覆分為以下NAICS代碼類別：農業、林業、漁業和狩獵;採礦業;公用事業;建築業;批發業;零售業;運輸和倉儲業;信息;金融和保險;房地產、租賃和租賃;專業、科學和技術服務;公司管理和支持服務;教育服務;醫療保健和社會援助;藝術、娛樂和娛樂;住宿和食品服務;公共管理;和其他服務（設備和機械維修等服務;促進或管理宗教活動;贈款;宣傳;並提供乾洗和洗衣服務、個人護理服務、死亡護理服務、寵物護理服務、照片沖洗服務、臨時停車服務，和約會服務）。數據根據每個行業對GDP的貢獻進行加權。根據NPS估計（2023年第四季度GDP估計值的平均值以及2024年第一、第二和第三季度GDP估計值，2024年12月19日發佈），六大服務業是：房地產、租賃和租賃;公共管理;專業、科學和技術服務;醫療保健和社會援助;信息;金融和保險。

如製造業和服務業ISM® PMI®報告以及本供應鏈規劃預測中所示，報告增長的行業按增長最大到增長最小的順序列出。對於報告收縮或下降的行業，這些行業按最高收縮/下降水平到最低收縮/下降水平的順序列出。

ISM ROB內容供應管理協會®（「ISM」）PMI®報告（包括製造業和服務業）（「ISM PMI」）包含信息、文本、文件、圖像、圖像、視頻、聲音、音樂作品、作者作品、應用程序以及任何其他材料或內容（統稱為「內容」）。ISM PMI內容受版權、商標、商業祕密和其他法律的保護，並且在您和ISM之間，ISM擁有並保留對ISM PMI內容的所有權利。ISM特此授予您有限的、可撤銷的、不可再許可的許可，可以在您的個人設備上訪問和顯示僅供您個人、非商業用途的ISM PMI內容（不包括任何軟件代碼）。ISM PMI內容還可能包含用户和其他ISM許可者的內容。除非本文規定或ISM書面明確允許，否則您不得複製、下載、流傳輸、捕獲、複製、複製、存檔、上傳、修改、翻譯、發佈、廣播、傳輸、複製、分發、執行、顯示、出售或以其他方式使用任何ISM PMI內容。

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關於Institute for Supply Management® Institute for Supply Management®（ISM®）是全球第一家也是領先的非營利專業供應管理組織。其在100多個國家擁有超過50，000名社區，每年管理着約1萬億美元的企業和政府供應鏈採購。ISM由從業者於1915年創立，致力於推進供應管理實踐，為其成員創造價值和競爭優勢，為繁榮和可持續發展的世界做出貢獻。ISM通過ISM® PMI®報告、其備受推崇的認證和培訓計劃、企業服務、活動和評估來增強並引領行業。ISM® PMI®報告、製造業和服務業是兩個最可靠的經濟指標，為供應管理專業人士、經濟學家、分析師以及政府和商界領袖提供指導。欲瞭解更多信息，請訪問：www.ismworld.org。

每份報告的全文版本將於每月的第一個和第三個工作日 *（東部時間）上午10：00后發佈在ISM主頁上www.example.com。唯一的例外是一月份，報告在當月的第二個和第四個工作日發佈。

下一份包含2025年12月數據的製造業ISM® PMI®報告將於美國東部時間2026年1月5日星期一上午10：00發佈。

下一份包含2025年12月數據的服務業ISM® PMI®報告將於美國東部時間2026年1月7日星期三上午10：00發佈。

* 除非紐約證券交易所關閉。

聯繫方式：

克里斯蒂娜·M卡希爾

研究經理

ISM® PMI®報告分析師

亞利桑那州坦佩

+1.480.455.5910

電子郵件：www.example.com

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來源供應管理研究所