騰訊控股：AI驅動增長，遊戲業務復甦，預測Q4一致預期營收1688.88~1982.05億元

1. 騰訊控股第四季度業績預期怎麼樣？

截至2025年12月16日，根據朝陽永續季度業績前瞻數據：

預測公司Q4一致預期營業收入1688.88~1982.05億元，同比變動-2.1%~14.9%；

預測公司Q4一致預期淨利潤306.31~671.56億元，同比變動-40.3%~30.8%；

預測公司Q4一致預期經調整淨利潤574.68~764.57億元，同比增長3.9%~38.2%。

關注后續財報數據披露后能否超預期，朝陽永續港股季度業績前瞻數據將為投資者提供業績鑑定。

2. 騰訊控股最新賣方觀點

分業務來説：

1)廣告業務：AI技術驅動收入同比增長21%，點擊率和轉化率顯著提升。

2)遊戲業務：國內外收入均實現增長，本土遊戲收入同比增長15%，國際遊戲收入同比增長43%。

3)AI戰略：混元大模型全球領先，AI應用在微信和雲業務中加速落地。

浙商證券認為：騰訊控股的遊戲業務在新品周期的推動下表現出強勁的增長，特別是在本土和國際市場均超出預期。2025年第三季度網絡遊戲收入達到636億元，同比增長23%，其中本土市場收入428億元，同比增長15%，國際市場收入208.0億元，同比增長43%。公司在國際業務上的增長迅猛，特別是《皇室戰爭》在2025年9月DAU和流水創新高，顯示出公司本土運營經驗在海外的成功複製。此外，小程序「蘋果税」的落地，雖然短期內可能影響佣金規避方法，但長期來看有望打開支付空間。AI技術在廣告與雲業務中的全面滲透，推動了廣告業務的高增長，特別是在視頻號的流量和廣告庫存增長方面。公司預計2025-2027年營業收入和經調整淨利潤將持續增長。

（注：本文內容基於朝陽永續AI技術生成，文中相關盈利預測數據均來自朝陽永續盈利預測數據庫）

風險提示：本文所示數據或案例僅供參考之用，不能作為未來投資依據。投資股票有風險，市場波動、公司業績、政策因素等都可能導致股票價格波動。請您在投資前充分了解相關信息，並根據自身的風險承受能力做出投資決策。