3家券商本周將發10億「現金紅包」，證券業新一波分紅潮來了

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　　今年以來，上市公司分紅氣氛濃厚，在此背景下，金融和非銀行業也加入分紅大軍。

　　趕在新年前，上市券商又要發一波「現金紅包」。

　　就在本周，3家券商扎堆派現，興業證券（601377.SH）、長城證券（002939.SZ）、首創證券（601136.SH）均將進行現金分紅除權派息。公告顯示，興業證券、長城證券將實施中期分紅，金額分別為4.32億元、3.07億元；首創證券落地的是總額2.73億元的三季報分紅。3家累計分紅超10億元。

　　再之后，還有券商接力分紅。下周，華西證券（002926.SZ）、西部證券（002673.SZ）也將實施現金分紅。以此計算，近兩周，將有5家上市券商「發紅包」，派現總額超10億元。

　　還有券商在接力分紅。據第一財經梳理，本月以來，浙商證券、國信證券發佈了分紅預案，擬派現金額分別達到3.17億元和10.24億元。

　　對於近期的券商密集分紅，南開大學金融發展研究院院長田利輝告訴第一財經，新「國九條」強化分紅監管，推動券商建立穩定回報機制，同時，隨着行業盈利改善，頭部券商淨利潤高增，為分紅提供了支撐。

多家券商扎堆「發紅包」

　　進入年尾，上市券商分紅熱情不減，前期的中報、三季報分紅陸續落地，從規模體量看，這一波分紅的主力是中小券商，但其中也不乏龍頭券商。

　　上周，華泰證券於12月12日進行中期權益分派，分紅方案是「10派1.5元」，派現合計13.54億元，其中派發A股現金紅利10.96億元。

　　進入本周，上市券商現金分紅加速落地，率先分紅的是興業證券。根據安排，該公司將在12月18日實施中期權益分派，方案為「10派0.5元」，累計派現約4.32億元。緊接着，19日，長城證券、首創證券同日實施分紅，前者「10派0.76元」，派現合計3.07億元，后者「10派1元」，派現總額2.73億元。

　　排在這幾家之后，下周還有2家券商要分紅。12月22日，華西證券將實施中期分紅，每10股派發現金紅利0.4元，累計派現1.05億元；次日，西部證券將實施三季報分紅，每10股派現0.2元，派現總額0.89億元。

　　據此統計，到12月23日，上述6家券商的分紅將全部實施完畢，派現總額達到25億元。

　　值得一提的是，部分券商的現金分紅比例超過三成。首創證券披露，該公司三季報分紅總額2.73億元，佔今年前9個月合併報表下母公司股東淨利潤的34.01%。

　　這些大手筆分紅的券商，背后是否有業績支撐？據記者梳理，上述6家券商今年前三季度均實現淨利增長，多數亦實現增收。

　　其中，華西證券前三季度歸母淨利潤同比增長3倍多，公司當期營收34.93億元，同比增長56.52%，歸母淨利潤10.59億元，同比增長316.89%。

　　其余幾家券商中，前三季度，興業證券、長城證券、西部證券的歸母淨利潤均同比增逾七成，不過西部證券當期營收同比微降。

現金分紅頻率明顯提高

　　記者關注到，這批將在近期實施分紅的券商，去年以來均明顯增加了其分紅頻次。

　　2024年至今，西部證券已實施或發佈5份現金分紅方案，其中，2024年推出半年報、三季報和年報分紅，今年推出半年報和三季報分紅，上述5次分紅中，每10股派息金額從0.1元到0.7元不等，根據Wind統計，5次派現總額超5億元。

　　首創證券在近兩年持續推出三季報分紅，該公司在2022年、2023年時僅進行年報分紅。根據披露，首創證券去年三季報時「10派0.55元」，累計派現1.5億元；今年三季報「10派1元」，累計派現2.73億元。

　　華泰證券近兩年也持續分紅，且單次派現金額均超過10億元。據披露，該公司在2024年推出半年報、年報分紅，而此前的2019年至2023年，均僅進行了年報分紅。

　　從近兩年的分紅方案看，2024年半年報和年報、2025年半年報，華泰證券的每股派現金額分別為0.15元、0.37元和0.15元，單次派現金額分別為13.54億元、33.4億元和13.54億元，累計派現超60億元。

　　長城證券的情況與之類似，也在近兩年增加了中報分紅。2024年至今，該公司推出三次現金分紅，分別為2024年半年報和年報分紅、2025年半年報分紅，每10股派息金額分別達到0.38元、0.92元和0.76元，分別派現1.53億元、3.71億元和3.07億元，累計派現逾8億元。

警惕高比例分紅「寅吃卯糧」

　　政策引導下，今年以來，上市公司分紅氣氛濃厚，在此背景下，金融和非銀行業也加入分紅大軍。

　　對於近期的券商密集分紅，田利輝認為，這是政策引導與市場機制共振的結果。

　　「密集分紅本質是制度性安排與盈利能力的結合，分紅潮折射金融業迴歸本源，是政策導向、企業責任與市場邏輯的有機統一。」他説。

　　同時，據田利輝觀察，在當前的資本市場，金融業作為分紅主力，券商分紅呈現「頭部集中、中小靈活」的特徵，即頭部券商以絕對規模引領分紅，中小券商通過高比例分紅吸引資金。

　　他預計，在政策引導下，券商分紅頻次提升、預期增強，已成行業「新常態」。

　　從市場角度來看，分紅在一定程度上被視為利好消息，是否將帶動券商股有所表現？

　　對此，田利輝稱，分紅短期可提振市場情緒，但股價長期取決於基本面。

　　在他看來，投資者需警惕三大風險：一是「填權」不確定性，若公司成長性不足，股價或持續下跌；二是高分紅若擠佔發展資金，反而有損長期競爭力；三是中小券商高比例分紅或存在「寅吃卯糧」之嫌。

　　「投資者要以長期視角審視分紅背后的成長性與可持續性，建議聚焦公司盈利質量與現金流健康度。」他説。