恆生科技指數再度下挫 資金卻越跌越買？

12月16日，港股科技板塊集體走弱。截至收盤，恆生科技指數下跌1.74%，盤中最大跌幅達2.73%。其中，阿里巴巴-W(09988.HK)跌幅達2.96%，美團-W(03690.HK)和騰訊控股(00700.HK)的跌幅分別為1.39%和1.08%。

拉長時間看，自四季度以來，港股科技板塊持續承壓，恆生科技指數累計跌幅已達16.44%。然而在此背景下，資金卻逆勢持續流入相關資產。截至12月15日，代表產品天弘恆生科技ETF已連續33個交易日實現資金淨流入，呈現出明顯的「越跌越買」佈局特徵。

超450億資金越跌越買

截至12月16日，四季度以來南向資金對港股市場的成交淨買入額已達2070.35億元。其中，作為南向資金主力的ETF對港股科技板塊佈局意圖明確——按照12月5日的最新數據計算，僅統計跟蹤恆生科技指數的13只ETF，期間吸金達459.91億元。

具體來看，有5只產品淨流入金額超過50億元：華夏恆生科技ETF、天弘恆生科技ETF、恆生科技ETF、易方達恆生科技ETF和大成恆生科技ETF，其資金淨流入分別達99.65億元、86.11億元、79.41億元、73.48億元和54.08億元。

為什麼是恆生科技？

恆生科技指數追蹤30家香港上市的科技企業，涵蓋半導體芯片、AI大模型、雲計算、智能汽車等科技領域，包括騰訊控股、阿里巴巴-W等互聯網龍頭企業，也涵蓋小米集團-W(01810.HK)、小鵬汽車-W(09868.HK)以及中芯國際等科技領域龍頭。

中泰證券指出，恆生科技指數成分股的稀缺性和長期成長性依然存在。

此外，從估值角度看，根據同花順iFinD，恆生科技指數當前PE(TTM)為22.54倍，處於自2020年7月27日指數發佈以來的31.46%歷史分位水平。相比之下，美股納斯達克100指數PE(TTM)已達35.58倍，處於76.17%的歷史分位。