連續三年兩位數盈利在望，華爾街稱美股牛市仍有支撐

智通財經APP獲悉，懷疑美國企業增長引擎即將熄火的觀察者需要注意，油箱里仍有燃料。傑富瑞匯編的數據顯示，賣方分析師傳遞出的信息是，通過自下而上的目標價匯總分析，標普500指數的盈利增速預計將在2027年前逐年加快。這將轉化為連續三年的兩位數盈利擴張，這一罕見現象歷史上往往與標普500指數高於平均水平的回報率相伴而生。

要實現這一預測，貨幣和地緣政治方面需要諸多有利條件。儘管如此，該預估反映了華爾街研究人員的一種信心，即儘管市場擔憂頭寸過度集中和估值高企，但支撐這輪三年牛市的關鍵支柱企業盈利韌性依然穩固。

"盈利增長不僅有望維持在長期歷史平均水平之上的當前軌道，甚至可能進一步加速，" 傑富瑞美國股票產品管理高級副總裁安德魯·格林鮑姆表示，"再加上基本面情況總體上仍對美股構成方向性支撐，情況顯得更為樂觀。"

數據顯示，距離第四季度財報季大約還有四周時間，分析師預計標普500指數成分股公司將實現8.3%的利潤增長。這將推動全年利潤增幅達到12%。

對於明年的預測，在貿易政策不確定性高峰期過后，每股收益預期已攀升5%至310美元，意味着同比盈利增長13%。預計到2027年，該數字將升至14%。

過去35年間，標普500指數僅出現過兩次連續三年實現兩位數盈利增長的情況：分別是1993-1995年和2003-2005年。每次期間，該基準股指均實現了13%的年化回報率，超過其多年平均10%的水平。

數據顯示，預計信息技術、材料和工業板塊將在2026年實現最高的同比盈利增長。通常以其防禦性特徵著稱的必需消費品類股，其利潤擴張預計將落后於大盤。

覆蓋標普500股票的賣方分析師素以非懷疑論者著稱，因此他們的預期可能已經偏高。

分析師邁克爾·卡斯珀表示，"盈利前景確實強勁，但當預期如此之高時，如果業績未達預測，我們通常都會看到一些波動。"

美聯儲降息步伐的不確定性依然存在，而美國總統特朗普關税政策的全面影響尚未在經濟中完全顯現。

對華爾街的部分人士而言，樂觀的理由來自於驅動本輪漲勢的小型科技巨頭之外，其他領域盈利擴張的加速。據估計，剔除"七巨頭"后的標普500指數成分股在2026年將實現13%的盈利增長，與七大高增長巨頭18%的預期增幅相差不遠。對財政和貨幣刺激政策的樂觀情緒也可能有所幫助。

"整體背景對風險資產是積極的，" 法國興業銀行美國股票策略主管馬尼什·卡布拉寫道，他預計標普500指數明年將達到7300點，並看好工業、公用事業和金融等板塊。"現在斷言牛市結束還為時過早。"