港股收評：恆生指數跌1.54%，恆生科技指數跌1.74%

華盛資訊12月16日訊，港股三大指數普跌，恆生指數跌1.54%，國企指數跌1.79%，恆生科技指數跌1.74%。

恆指成分股中，華潤啤酒漲1.05%，聯想集團漲1.05%，申洲國際漲0.73%；長江基建集團跌4.39%，紫金礦業跌4.41%，中國人壽跌4.13%。

科指成分股中，金蝶國際漲2.02%，攜程集團-S跌0.45%，美的集團跌0.28%；商湯-W跌6.10%，騰訊音樂-SW跌3.44%，阿里巴巴-W跌2.96%。

板塊方面

香港銀行股漲跌不一，渣打集團漲1.10%，匯豐控股跌0.00%，恆生銀行跌0.07%，東亞銀行跌0.38%，中銀香港跌0.47%。

加密貨幣概念-HK走勢分化，國泰君安國際漲4.28%，美圖公司跌0.00%，栢能集團跌0.20%，金山軟件跌1.12%，OSL集團跌1.45%。

綜合企業漲跌不一，果下科技漲117.91%，周大福創建跌0.67%，聯想控股跌1.33%，太古股份公司A跌1.38%，中信股份跌1.96%。

黃金與貴金屬集體走低，潼關黃金跌6.92%，紫金黃金國際跌6.00%，赤峰黃金跌5.67%，紫金礦業跌4.41%，中國白銀集團跌4.23%。

數據中心-HK集體回調，商湯-W跌6.10%，匯聚科技跌5.47%，金山雲跌3.33%，阿里巴巴-W跌2.96%，萬國數據-SW跌2.41%。

個股方面

果下科技漲117.91%，果下科技於2025年12月16日在香港聯交所正式掛牌上市，股票代碼02655，每股發售價20.1港元，完成全球發售約3893.08萬股H股，全球發售淨籌資金7.01億港元，此次IPO獲得市場熱烈反響，香港公開發售獲1890.73倍認購。

浙江世寶漲12.90%；

國泰君安國際漲4.28%；

昊天國際建投跌15.79%；

國富氫能跌6.99%；

德林控股跌6.47%；

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

招商證券：隨IPO供給壓力和解禁金額階段性緩解 預計港股有望迎來跨年行情

招商證券指出，港股近期走弱主要受南向資金因公募基準新規迴流A股、IPO融資潮擔憂、解禁高峰、盈利下修及海外流動性擾動等因素影響。展望未來，隨着南向資金迴流和抱團行為減弱，IPO供給壓力和解禁金額階段性緩解，盈利修復以及海外流動性釋放，預計港股有望迎來跨年行情。今年港股IPO募資規模全球居首，密集發行對市場資金面和情緒面造成壓力，目前仍有300多家企業排隊等待上市，近期新股表現不佳及申報品質問題已引發監管層關注。

華泰證券：「穩地產」政策預期進一步升溫

華泰證券指出，11月中國經濟數據整體偏弱，工業增加值同比增長4.8%，社會消費品零售總額同比增長1.3%，1-11月累計城鎮固定資產投資同比下降2.6%，均低於市場預期。消費和投資數據顯示內需仍待企穩，地產鏈相關數據繼續回落。該機構認為，內需增長偏弱或推動穩增長政策預期升溫，中央經濟工作會議對地產政策定調積極，明年"兩重"建設、重大工程及城市更新有望成為投資回穩抓手，同時"兩新"政策將優化實施並重點強調服務消費，需密切關注明年一季度財政政策是否繼續前置發力。

華泰證券：傳統電氣設備的重估市場仍然認識不足

華泰證券預計2026年電新/煤炭行業供需邊際改善將推動利潤修復，電氣設備出海業務有望同步提升盈利和估值。該機構基於海外AI發展和國內電氣化率提升，看好電力需求增長的幅度和持續性，認為電力發展將迎來超級周期。雖然短期能源結構因新能源系統瓶頸呈現周期性，但長期來看新能源製造業屬性和低資源依賴特徵將推動系統實現平價，產業有望再次出現非線性增長。華泰證券認為在全球電力基建緊張背景下，傳統電氣設備存在估值窪地，明年主網設備緊缺和傳統電源設備出海將帶來差異化投資機會。

華泰證券：半固態電池設備有望在2026年實現放量

華泰證券指出，全固態電池產業化重心已從材料科學轉向生產工程，設備成為關鍵環節。該行預計半固態電池設備有望在2026年實現放量，全固態電池設備將在2027-2030年放量。全固態電池工藝涉及等靜壓、膠框印刷、界面複合等新增環節，以及干法電極、疊片、高壓化成分容等原有環節的性能提升。隨着2027-2030年成為產業化關鍵窗口期，相關設備廠商將率先受益，產業鏈有望進入高景氣成長階段。

中金公司：看好電網投資景氣延續

中金公司認為2025年電網和工控行業整體表現穩健向上，建議關注結構性投資機遇。電網板塊方面，國內電網投資景氣度延續，特高壓項目下半年將進入覈准招標加速期，作為新能源投資后周期行業仍存較大投資缺口待補齊。工控板塊目前處於內生修復階段，預計明年需求有望持續穩增。該機構特別提示投資者重點關注AIDC和出海兩大高彈性投資方向。

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