通脹頑固超出預期！兩大行發重磅警告：澳洲聯儲明年二月將重回加息通道

澳大利亞兩大主要貸款機構周二表示，它們預計澳洲聯儲將在明年二月恢復加息，以應對經濟中持續存在的價格壓力。

澳大利亞聯邦銀行目前預測明年將加息一次至 3.85%，但經濟學家 Belinda Allen 認為，如果經濟增長有更大的動力且通脹更具持續性，則存在「更大加息周期」的風險。澳大利亞國民銀行首席經濟學家 Sally Auld 預計將加息兩次——分別在 2 月和 5 月——使終端利率達到 4.1%。

自 8 月份降息三次后，澳洲聯儲已將利率維持在 3.6% 不變。澳洲聯儲主席米歇爾·布洛克 上周警告稱，如果物價壓力證明是頑固的，下一步行動很可能是加息。在第三季度通脹率突破其 2-3% 目標區間的上限后，澳洲聯儲採取了依賴數據的立場。

Allen 表示：「澳洲聯儲的反應函數已經變得更加清晰，加息的門檻低於此前預期。」她補充説：「12 月份向緊縮傾向的明顯轉變比我們預期的要大，尤其是在 11 月份採取了更温和的立場之后。」

國民銀行的 Auld 預計，定於 1 月底公佈的第四季度核心通脹率將比前三個月上漲 0.9%。她表示，這將意味着核心年通脹率連續五個季度處於 3% 或更高水平。這也將比澳洲聯儲的最新預測高出 15 個基點。

Auld 在給客户的一份報告中表示：「考慮到一家央行已經對通脹的上行風險和當前政策立場的不確定性表達了擔憂，我們認為澳洲聯儲需要在今年上半年對貨幣政策進行適度的重新校準。」

金融市場定價暗示，2 月份加息的可能性為三分之一，而 5 月份加息的可能性約為 80%。經濟學家對此存在分歧：澳新銀行(ANZ Bank)等一些機構預測利率保持不變；西太平洋銀行等少數機構預測降息；而其他機構則預測加息。

聯邦銀行的 Allen 表示，2 月份加息對於「使經濟恢復平衡，並幫助通脹回到目標水平是必要的」，儘管不太可能需要大規模的緊縮周期。

疲弱的生產率增長降低了澳大利亞的潛在經濟增長率，這意味着當經濟活動走強時，通脹可能會更快出現。這暗示着借貸成本需要保持在比過去周期更高的水平。