Trex升級，Builder FirstSource被Jefferies降級

傑富瑞周一將Trex（TreX）從之前的持有投資評級上調至買入。相反，根據一份新的行業報告，該公司將Building FirstSource（BLDR）的評級從買入下調至持有，作為更廣泛的2026年展望的一部分，該展望呼籲美國住宅建設今年開局低迷，但隨后情況會有所改善。

以Philip Ng為首的傑富瑞分析師在報告中表示，渠道檢查表明2026年住宅市場基本持平，年初疲軟，隨后下半年開始復甦。

抵押貸款利率仍然是一個關鍵限制因素，在利率接近5%中期區間之前，需求不太可能出現有意義的反彈。該公司表示，在這種環境下，它更喜歡具有定價能力和長期順風的面向消費者的建築產品公司，同時對單户新建築和更類似大宗商品的類別保持謹慎。

Trex（TreX）在股價大幅回落導致這家綜合裝飾板製造商的交易價格較其歷史估值大幅折扣后進行了升級。傑富瑞表示，管理層已重置對2026年的預期，營銷和渠道計劃支出的增加似乎引起了分銷商的共鳴，這使得該公司在競爭加劇的情況下仍能獲得份額。該公司將Trex（TreX）的目標價格從之前的39美元上調至42美元，理由是這是長期增長類別的一個有吸引力的切入點。

相比之下，Building FirstSource（BLDR）的評級被下調至持有，Jefferies警告稱，需求疲軟、建築商持續去庫存和競爭加劇可能會使該股保持在區間內。儘管該公司下調了明年的預期，但分析師表示，在單户建築活動顯示出更明顯的重新加速跡象之前，利潤率和定價可能仍面臨壓力。

除了住房之外，傑富瑞還在基礎設施和大型商業建設方面採取了更具建設性的基調，理由是數據中心開發、發電項目和聯邦資助的基礎設施工作的持續勢頭。該公司重申了對馬丁·瑪麗埃塔（Martin Marietta）（MLM）、Vulcan Matters（VMC）、Ferguson（FERG）和TopBuild（BLD）等公司的積極看法，並表示這些公司完全有能力從這些趨勢和最終的房地產復甦中受益。