體育用品概念股集體大漲，行業加速回暖？

12月15日截至發稿，裕元集團(00551.HK)大漲6.38%，李寧(02331.HK)漲超5%，361度(01361.HK)、特步國際(01368.HK)亦同步上漲。

消息面，中央經濟工作會議定調2026年內需主導，分析人士認為，服裝行業的消費預期或持續向好。

中國銀河證券指出，12月11日召開的中央經濟工作會議明確2026年經濟工作重點任務為「堅持內需主導，建設強大國內市場」，並強調「深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉居民增收計劃」。對於紡織服飾這一可選消費屬性較強的板塊而言，政策端對終端消費的實質性補貼和居民收入預期的改善將直接提振消費信心。內需方面，2025Q4以來行業零售端表現出較強韌性，2025年1-10月，服裝零售額累計同比增長3.5%，增速較前三季度進一步擴大。10月單月同比增長達6.3%，連續第二個月單月增速超過社會零售額整體水平。

該機構認為，受益於宏觀經濟改善和政策催化，2026年紡服行業內需有望從「温和復甦」邁入「加速回暖」階段。內需聚焦高景氣户外運動賽道，國產體育龍頭在豐富品類，精細化管理上具有競爭優勢，建議關注安踏體育、特步國際、李寧、361度。

值得注意的是，隨中美關税政策優化，近期紡織服裝出口環比好轉，帶動出口鏈景氣度回升。

數據顯示，11月單月，我國紡織品、服裝出口增速均較上月有所回升，出口額為238.7億美元，同比下降5.1%。其中，紡織品出口122.8億美元，在高基數下仍實現1%的同比增長，體現出較強韌性；服裝出口115.9億美元，同比下降10.9%，但降幅較上月收窄5個百分點。

近期，中美經貿磋商取得階段性進展疊加海外季節性補庫需求，為我國紡織行業外貿出口提供了一定支撐，全年紡織品服裝出口有望保持韌性。但中長期看，全球通脹結構性風險猶存，地緣政治、貿易摩擦及非關税壁壘等不確定性仍將持續擾動全球供應鏈，相關企業需保持對下行風險的警惕。

 作者|飛魚