SA問：健康保險股現在是買入、賣出還是持有？

健康保險股票現在是買入、賣出還是持有？

尋找阿爾法分析師斯蒂芬·艾爾斯和埃德蒙·英厄姆也加入其中。

斯蒂芬·艾爾斯：在當前的人工智能資本周期中，我認為健康保險現在是一個有吸引力的領域，因為這些公司可以利用該技術，而不必「承擔其重量」（例如，資本支出）。

尤其是UnitedHealth（UNH），是美國最大的健康保險公司，還經營着一家快速發展的醫療服務部門Optum。這是一家基礎強大的公司，正在幕后利用人工智能來提高盈利能力。UnitedHealth沒有投入數十億美元用於投資回報率不確定的投機性人工智能研究，而是採用成熟的工具來改善運營。例如，UnitedHealth的Optum部門採用人工智能進行數據分析、預測患者需求並更有效地管理護理。

也就是説，這種策略並非沒有風險。人工智能驅動的索賠審查面臨着審查，並且存在一些問題需要解決。當然，與防禦性行業的許多其他股票一樣，其股票近年來表現不佳科技股，但我相信該公司的定價能力（溢價可以調整）、無彈性的需求和效率改進機會（由謹慎利用人工智能驅動）為結構性高利率的世界提供了強大的防禦能力。

埃德蒙·英厄姆（Edmund Ingham）：2025年對於健康保險行業來説是艱難的一年;然而，有可能為2026年描繪出積極的景象。

如果我們以12個月的時間來看美國最大保險公司的股票，United Health Group（UNH）下跌了約45%，Agrina Group（CI）下跌了約20%，Elevance Health（ELV）下跌了約19%，Humana（HUM）下跌了約15%，Molina Healthcare（MOH）下跌了約49%。只有CVS Health（CVS）的股票上漲了26%，儘管在3年的基礎上仍然下跌了25%以上。

如果你問這些公司是什麼拖累了它們的股價，我猜它們的回答都是一樣的：醫療保健利用率上升。太多的人正在使用太多的產品和服務（每天約有1萬美國人年滿65歲），遠遠超過每家公司在提出2025年原始收益指導時的預算，這就是為什麼Centene（CNC）和UnitedHealth（UNH）等公司被迫撤回指導並將其向下修改爲2025年。

顯然，這對股東來説是個壞消息。健康保險公司將責任歸咎於政府，政府沒有提供足夠的資金，特別是在醫療保險優勢領域，政府向保險公司支付費用，讓其為老年人管理專門計劃。

2026年這種情況會改變嗎？事實上，它會的，因為美國醫療保險和醫療補助服務中心選擇將支付率提高幅度遠高於2025年醫療保險優勢的比例。此外，保險公司正在通過收取更高的保費將一些額外的醫療保健成本轉嫁給客户，並且他們繼續追求基於價值的醫療保健目標，即根據醫療保健結果而不是按服務付費進行付款。

作為一個樂觀主義者，我相信這些因素可能會在2026年重振保險公司的財富，因為它們將提高他們的醫療福利比率（醫療保健支出除以收到的保費），該比率曾經處於80年代中后期，但現在趨勢在90年代中期。有一些證據表明，CVS（CVS）已經發生了這種情況，該公司的危機發生在2024年，此后開始復甦，退出了無利可圖的計劃，並使基於價值的護理發揮作用。

所以，是的，我認為保險公司現在是「買入」的。它們的股價往往波動不定，當市場恐慌時會出現大幅拋售，但復甦往往會導致股價高於以前。藍籌股公司通常也支付適度的股息。

最后，奧斯卡健康（Oscar Health）在ACA市場擁有重大風險，如果特朗普政府選擇再維持兩年保費補貼，奧斯卡的股價可能會飆升。如果它們被停產，股票就會受到影響，但無論是樂觀主義者，我都支持奧斯卡的積極結果--在我看來，這是一隻值得關注的股票。