【券商聚焦】交銀國際：預計明年新房市場將保持基本穩定 買家將繼續偏好國企項目

金吾財訊 | 交銀國際表示，根據克而瑞的初步數據， 2025年11月前百開發商全口徑銷售總額環比下跌11.7%至2,444 億元。該機構跟蹤的21家主要上市開發商11月銷售額環比下跌11.1%，銷售面積則環比微跌2.7%。在11月銷售額排名前10 開發商中，9家均為國企，其中華潤置地排名第一。根據國家統計局公佈的70大中城市商品住宅價格指數，10月新建商品住宅價格指數同比/環比分別下跌2.6%/0.5% (2025年9月：-2.7%/-0.4%)，二手商品住宅價格指數同比/環比分別下跌5.4%/0.7%(2025年9月：-5.2%/-0.6%)。

該機構仍預計二級市場的需求將持續改善並好於一級市場，明年新房市場將保持基本穩定，而該機構認為買家將繼續偏好國企項目。隨着資本市場情緒好轉，一些領先的民營企業可能會藉機加速其債務重組進程。中長期該機構繼續看好華潤置地 (01109/買入)和越秀地產(00123/買入)，這兩家公司在過去幾年的銷售表現優異，且在銷售方面執行能力更強。