港股概念追蹤 | 美國銅期貨交易價格屢創新高 機構看好大宗銅趨勢走強（附概念股）

隨着美國銅期貨交易價格屢創新高，近年來長期低迷的歐洲銅類礦業股即將為自2016年以來的最佳年度畫上圓滿句號。對全球股票市場的銅類股票多頭勢力而言，下一年能否繼續強勁上漲且再度創下2016年之后的最佳年份，可能取決於美國銅期貨價格是否能不斷刷新歷史高位以及LME銅價能否在2026年持續上漲至突破歷史最高點位。

來自花旗集團(Citigroup Inc.)的礦業分析師們表示，大宗商品貿易領軍者嘉能可(Glencore Plc)是他們對2026年的首選股票標的，並預計近期漲勢強勁的該股在未來12個月該股將上漲約15%，主要因為該公司正努力提升銅產量。

在Oddo BHF看來，全球礦業巨頭力拓集團(Rio Tinto Group)在銅業務方面擁有「非常有吸引力的發展路線圖」，並且隨着其位於幾內亞(Guinea)的西芒杜(Simandou)大型項目逐步爬坡，力拓應能擴大鐵礦石產量。

Oddo礦業分析師Maxime Kogge表示，他對明年礦業股票仍然持看多態度，但也警告稱，亞洲經濟如果顯著放緩可能會破壞市場情緒。「銅主題，在2026年應仍將是一個積極的驅動因素，也是最值得投資的積極方向之一。」這位資深分析師表示。「其他的金屬或許投資風險會更大一些。」

中信建投研報認為，上周金銀表現強勢，其他風險資產偏弱。2025年大類資產，金銀代表的貴金屬一騎絕塵。

2025年貴金屬行情可分三段，一季度交易特朗普加税；4~7月交易全面關税引發全球失序擔憂；8月至今交易美聯儲寬松。與歷史其他時期不同，當前美國經濟隱含三個長周期因素，科技革命、財政擴張和供應鏈脱鈎，所以美國增長和通脹分化，經濟和政治複雜性空前。面對中期選舉，美聯儲獨立性不得不被擱置，即便面臨壓不下的通脹中樞，美國依然選擇寬松。也就有了美聯儲寬松預期不止，美債長短期限利差走擴，貴金屬強勢。

展望2026年，中信建投研究需要關注貨幣和財政迴歸之后全球經濟走向。接力金銀的下一個大宗品種，應該是銅。

銅礦系列有色金屬港股：

銅礦：洛陽鉬業（03993）、紫金礦業（02899）、五礦資源（01208）、江西銅業（00358）、中國有色礦業(01258)、中國中冶(01618)等；

覆銅板：建滔積層板(01888)、建滔集團（00148）