ETF周報 | 特朗普或大幅放寬大麻限制，2倍做多全美大麻ETF周漲超90%；大摩稱美股明年將迎「牛市格局」

華盛資訊12月13日訊，截至周五收盤，本周標普500指數跌0.63%，報6827.41點；道瓊斯指數漲1.05%，報48458.05點；納斯達克指數跌1.62%，報23195.17點。

本周美股市場在美聯儲降息與AI投資泡沫擔憂的交織中波動顯著。美聯儲如期降息25個基點，但主席鮑威爾的鴿派言論未能完全消除市場對未來政策路徑的不確定性。與此同時，甲骨文與博通的財報引發對AI投資回報的質疑，導致科技股承壓，尤其是AI概念股遭遇拋售。整體來看，本周市場在政策寬松預期與AI投資風險之間博弈，資金逐步流向防禦性板塊。

美股ETF漲幅TOP10

從ETF漲幅榜來看，漲幅居前的是AdvisorShares MSOS 2x Daily ETF $MSOX  漲94.13%，當周成交額1.01億美元，當周資金淨流入31.48萬美元。

2倍做空天然氣-ProShares $KOLD  漲52.67%，當周成交額10.26億美元，當周資金淨流入5130.11萬美元。

全美大麻ETF-AdvisorShares $MSOS  漲49.10%，當周成交額5.78億美元，當周資金淨流入91.0萬美元。

• 報道稱特朗普預計最快將於下周一簽署行政令，將大麻從Schedule I重新分類為管制較寬松的Schedule III藥物，預計將於明年初實施。消息傳出后，大麻股周五交易時段大幅飆升。大麻生產商Tilray Brands周內飆漲65%，Canopy Growth暴漲51%。

股指ETF

股指ETF方面，全美大麻ETF-AdvisorShares $MSOS  漲49.10%，當前市值7.66億美元，當周資金淨流入91.0萬美元。

3倍做多小型股ETF-Direxion $TNA  漲3.47%，當前市值30.25億美元，當周資金淨流出5095.06萬美元。

ProShares UltraPro羅素2000 $URTY  漲3.44%，當前市值4.98億美元，當周資金淨流出720.29萬美元。該ETF的前5大成分股包括：Credo Technology、Fabrinet、IonQ、Nextpower、Guardant Health

大宗商品ETF

大宗商品ETF方面，2倍做空天然氣-ProShares $KOLD  漲52.67%，當前市值4.58億美元，當周資金淨流入5130.11萬美元。

2倍做多白銀-ProShares $AGQ  漲10.37%，當前市值18.87億美元，當周資金淨流出9984.96萬美元。

• 白銀價格連續第四天飆升，隨着交易所交易基金（ETF）的資金流入、動能追隨策略以及實物市場的緊張狀況共同推動，這種白色金屬正邁向1979年以來表現最好的一年。周五，白銀將歷史高點刷新至64美元上方。銀價波動劇烈，本周已上漲約10%，這得益於美聯儲發出的鴿派信號。利率降低對於不生息的貴金屬如白銀來説是一個利好因素。

2倍做空原油-ProShares $SCO  漲7.81%，當前市值1.16億美元，當周資金淨流出968.48萬美元。

區域ETF

區域ETF方面，3倍做空富時中國50指數-Direxion $YANG  漲6.39%，當周成交額1.19億美元，當周資金淨流出421.56萬美元。

波蘭ETF-iShares $EPOL  漲5.26%，當周成交額5124.51萬美元，當周資金淨流入276.24萬美元。

iShares安碩MSCI智利封頂可投資市場指數基金 $ECH  漲4.19%，當周成交額1.41億美元，當周資金淨流出2406.5萬美元。

本周港股ETF漲幅top10

從ETF漲幅榜來看，南方兩倍做多海力士 $07709.HK 漲11.74%，當前市值35.59億港元，當周資金淨流出2514.82萬港元。

南方中證5G $03193.HK 漲6.23%，當前市值968.8萬港元，當周資金淨流入8.73萬港元。該ETF的前5大成分股包括：5GETF、星網鋭捷、東山精密、網宿科技、光迅科技

XL二博時中創業 $07234.HK 漲5.33%，當前市值2.41億港元，當周資金淨流入562.78萬港元。

一周市場觀點

• 摩根大通：美聯儲降息后美股漲勢或難持續

摩根大通策略師表示，隨着投資者獲利了結，近期股市漲勢可能在美聯儲預期中的降息后停滯。過去幾周，政策制定者釋放的積極信號推動押注持續升溫，助力股市上揚。由Mislav Matejka領導的團隊寫道：「投資者可能更傾向於在年底前鎖定收益，而非進一步增加方向性敞口。降息預期已完全反映在價格中，股市也已重返高點。」

• 看多標普500指數至7800點！摩根士丹利策略師重申看好美股前景

摩根士丹利策略師Michael Wilson領導的團隊認為，鑑於企業盈利預期改善和美聯儲降息預期，美國股市面臨「看漲格局」。該策略師團隊一直是對美股最樂觀的聲音之一，其對標普500指數的12個月目標位為7800點，意味着較當前水平有約14%的上漲空間。

• 瑞銀年度展望：預計到2026年底全球股票有約15%上行空間

瑞銀財富管理投資總監辦公室在《2026年度展望》報告中提到，有利的經濟環境將為股票帶來支撐，預計到2026年底全球股票有15%左右的上行空間。美國穩健的經濟增長和寬松的財政及貨幣政策利好科技、公用事業、醫療保健和銀行板塊。美國、中國、日本和歐洲股市有望上漲。其中，AI與科技仍將是全球股票上漲的重要驅動因素。

• 里昂：預計明年AI行情將達到臨界點 標普500指數年中目標7200點

里昂發表全球股票策略報告指，人工智能淘金熱由充裕流動性推動，並主導今年投資格局。展望明年，該行見到大量證據顯示AI交易即將耗盡動能，該行核心假設為動能與盈利仍將延續至明年上半年，之后纔到臨界點，將明年年中標普500指數目標定在7200點。此外，該行預計新興市場行情將延續至明年，並將明年年中MSCI新興市場指數目標定在1550點，較當前有12%上升空間。

• 大摩：美股明年將迎「牛市格局」 尤其看好小盤股和非必消費品板塊

摩根士丹利首席美股策略師邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）表示，隨着領導力的增強、盈利狀況的改善以及勞動力市場僅適度走弱，美國股市在2026年將迎來「牛市格局」。威爾遜稱，大摩仍看好那些非必需消費品和小盤股板塊的前景——儘管這兩個板塊並不被華爾街主流所推崇，但大摩仍然堅定認為這兩個板塊明年將引領市場上漲。

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