今晚納指100調整揭曉：Strategy(MSTR.US)面臨除名壓力

智通財經APP注意到，一些分析師本周指出，在周五進行的年度成份股調整中，比特幣囤積巨頭Strategy(MSTR.US)可能面臨被納斯達克100指數剔除的風險，這源於對其商業模式的質疑，該質疑已對其股價造成壓力。

Strategy最初是一家軟件公司，但在2020年轉向比特幣投資。今年早些時候，其市值在一輪火熱上漲中達到1280億美元的峰值，並於去年12月被納入納斯達克100指數的科技子類別。這一決定曾受到一些市場觀察人士的質疑，他們認為這種催生了數十家模仿者的先驅商業模式，更像一隻投資基金。

Strategy報告稱，截至9月30日的三個月實現淨利潤27.8億美元，而上年同期為虧損3.402億美元。這主要得益於一項會計變更，使其可以將所持比特幣的升值確認爲收益。與此同時，這家公司的傳統軟件業務收入僅為1.287億美元。

盈透證券首席市場分析師史蒂夫·索斯尼克表示："如果Strategy被視為一家控股公司或加密貨幣公司，而非其傳統業務模式的軟件公司，那麼它就容易被剔除。" 納斯達克100指數跟蹤市值最大的非金融公司，其運營商納斯達克交易所拒絕在周五宣佈前發表評論。

媒體曾在9月報道，納斯達克一直在收緊對其上市的數字資產儲備公司的要求。該交易所通常不評論將這些公司納入其指數的做法。Strategy沒有迴應置評請求。

折線圖顯示了過去兩年中Strategy和比特幣的表現

指數成份調整受到密切關注，因為它們決定了哪些公司能受益於數十億美元的被動投資者資金流。不過，Strategy創始人邁克爾·塞勒總體上淡化了對可能被指數剔除的擔憂，其他一些分析師也表示，他們預計納斯達克周五不會刪除Strategy。

對數字資產儲備模式的質疑

市場對加密資產儲備公司可持續性的擔憂日益加劇，其股價已被證明對比特幣的波動極為敏感。MicroStrategy股價較2024年峰值下跌了65%，年內迄今下跌了36%，而比特幣今年則下跌了3.6%。

據計算，截至周四，Strategy的市值已降至527億美元，而其持有的比特幣價值超過610億美元。

瓊斯交易公司的首席市場策略師邁克·奧魯爾克本周在一份報告中指出，雖然這不足以僅憑市值理由就剔除Strategy，但Strategy當初是基於技術性原因被納入的，周五是"納斯達克糾正去年錯誤的絕佳機會"。

傑富瑞指數策略主管凱莎·塞尼估計，如果納斯達克剔除Strategy，該公司可能會經歷約16億美元的被動資金流出。全球指數提供商MSCI已對其基準指數中包含數字資產儲備公司表示擔憂。MSCI定於1月決定是否剔除Strategy及類似公司。

塞勒本月告訴媒體，Strategy正在與MSCI溝通，但如果被剔除，也無關緊要。一些分析師認為Strategy是安全的，因為其市值仍然相對較高。H.C. Wainwright分析師邁克·科隆尼斯懷疑Strategy會被剔除，因為它"比納斯達克100指數中約30家其他公司的規模都要大"。

除了MicroStrategy，傑富瑞估計製藥商百健、IT解決方案提供商CDW以及其他四隻股票也可能從納斯達克100指數中移除。

根據倫敦證券交易所集團匯編的數據，這六家公司目前在100家成份股中市值最低。傑富瑞預計，市值達9327億美元的零售業巨頭沃爾瑪此次不符合納入條件，因為它在納斯達克的有效首個交易日(12月8日)晚於交易所為此次調整設定的11月28日參考日期。

納斯達克的公告預計將在周五市場收盤后發佈，調整將於12月22日生效。