美股創新高但情緒降温 分析師稱這有利於進一步上漲

財聯社12月12日訊（編輯 夏軍雄）美股周四再創紀錄，標普500指數和道指均收於歷史新高。儘管標普500指數今年屢創新高，但上一次還是六周前。不過，與10月底相比，市場氛圍在12月中旬顯得截然不同。

首先，10月的高點是在一波投資者狂熱情緒中出現的，當時強勁的財報季和人工智能（AI）前景帶來的興奮共同推動行情。但這種亢奮如今已不復存在，這對希望看到年末行情的多頭來説反而是積極信號。

美國投資研究機構NDR（Ned Davis Research）編制的一項情緒指標目前為低於62.5，該區間下沿通常與極端樂觀情緒相關聯。

NDR的這項情緒指標追蹤包括波動率、投資者倉位、機構投資者調查在內的20個指標。

自標普500指數在10月底創下紀錄以來，投資者已將目標轉向科技巨頭之外的板塊，部分原因是AI浪潮帶動更多行業上漲，如公用事業、工業類股。

更重要的是，美聯儲已釋放降息信號，同時經濟學家和策略師預計美國經濟將在新一年大幅加速，推動企業利潤上漲。關於AI泡沫的討論已迅速讓位於對美國經濟增長的樂觀預期。

「考慮到美國企業持續交出強勁業績，美國經濟展現出韌性，而情緒遠未接近亢奮，這意味着從今年年底到明年初仍有進一步上漲空間，」Ned Davis Research美國首席策略師Ed Clissold表示。

其他機構的數據也顯示，在美股創新高的背景下，投資者情緒依然温和。巴克萊的「股市狂熱指標」仍遠低於10月初的高位，暗示市場仍有資金余力可推動年末行情。

倉位數據同樣表明投資者仍有加倉空間。德意志銀行的數據顯示，主觀投資者的股票持倉僅略高於中性水平。

「多項情緒指標都未顯示出通常出現在市場頂部的那種亢奮。」Ned Davis Research研究分析師London Stockton表示。「在這種情緒互相交織、趨勢向好、季節效應積極以及美聯儲態度友好的背景下，明年股市將呈現看漲態勢。」

值得注意的是，市場內部的上漲正顯著擴散。例如，高盛的「周期股vs防禦股」周三錄得連續第13天上漲，為有記錄以來最長連漲。

「除非市場開始押注更好的增長前景，否則不會出現這種走勢，」高盛董事總經理Lee Coppersmith寫道。

歷史數據也暗示這輪輪動或將持續。自2007年以來，每當周期股連續八個交易日以上跑贏防禦股，隨后標普500指數皆錄得正收益——一個月內中位數回報率為2%，三個月為6%。

Coppersmith表示：「這是市場在宏觀數據完全體現之前就開始預判更好環境的最清晰信號之一。」

展望未來，投資者還預期財政支持政策將延續至2026年。

「這在信心和投資面臨停滯風險的時刻，為經濟注入了強心劑，」Coppersmith寫道。