預期美聯儲將進一步降息，黃金三連漲后走勢趨穩

在連續三個交易日上漲后，黃金價格走勢趨穩，其背后支撐因素是本周美聯儲降息后，市場預期美國將推出更多貨幣寬松政策。與此同時，白銀價格徘徊在歷史高點附近。

當前黃金現貨價格維持在每盎司 4285 美元左右，本周漲幅有望超過 2%。美聯儲政策制定者在周三宣佈下調基準利率后，為明年進一步降息預留了空間。儘管美聯儲僅暗示 2026 年可能降息一次，但掉期交易員押注降息次數將達到兩次。

低利率環境對不產生利息收益的貴金屬構成利好。此外，美聯儲將於周五開始每月購買 400 億美元美國短期國庫券，以補充金融系統準備金，這一舉措為黃金提供了進一步支撐。

今年以來，黃金價格已飆升超 60%，白銀價格更是實現翻倍上漲，兩種金屬均有望創下 1979 年以來最佳年度表現。央行持續大舉購金，以及投資者撤離主權債券和外匯市場，共同推動了這場火熱的漲勢。

激石集團研究策略師吳迪林表示，黃金的結構性上漲趨勢仍有延續空間。「12 月或 1 月消費者物價指數（CPI）若意外上行，可能引發金價短暫回調，但只要美聯儲維持鴿派立場，中期看漲趨勢就大概率不會改變。」

世界黃金協會數據顯示，今年除 5 月外，黃金 ETF（交易所交易基金）持倉量每月均實現增長。與此同時，近幾周白銀受激增的需求、主要交易中心供應緊張及市場紊亂等因素提振，價格持續走高，周四白銀現貨價格一度觸及每盎司 64.3120 美元的歷史峰值。

墨爾本萬致市場高級分析師陳希伯指出：「隨着央行強勁購金需求、黃金 ETF 資金重新流入，再疊加寬松政策和持續的地緣政治緊張局勢，宏觀環境將持續為金價提供支撐，黃金的上漲勢頭有望延續至 2026 年。」

黃金現貨價格當前上漲 0.1%，報每盎司 4285.66 美元；白銀現貨價格上漲 0.4%，報每盎司 63.79 美元；鉑金價格持平，鈀金價格走高。彭博美元即期指數維持平穩，前一交易日該指數曾下跌 0.3%。