Lululemon中國Q3大漲46%

（來源：時尚商業Daily）

時尚商業Daily / 12月12日  

Lululemon中國市場再次跑贏行業。

據時尚商業快訊，Lululemon公佈 2025 財年第三季度業績，營收和每股盈利均高於市場預期，並上調全年業績指引，同時，公司宣佈 CEO Calvin McDonald 將於 1 月 31 日離任，消息公佈后股價盤后大漲超 10%。

第三季度Lululemon在包括中國的國際市場增長強勁，其中中國市場第三季度猛漲46%，同店增長為25%，目前在中國有175家門店。

期內，淨營收增長 7% 至 26 億美元，高於分析師預期的 24.8 億美元，可比銷售增長 1%，毛利潤增長 2% 至 14 億美元，毛利率下降至 55.6%，運營利潤下降 11% 至 4.359 億美元。

每股收益 2.59 美元，顯著好於市場預期的 2.25 美元。期末庫存增長 11% 至 20 億美元。

美洲區營收下降 2%，可比銷售下降 5%，國際市場營收上漲 33%，可比銷售增長 18%，成為公司唯一高速的增長引擎。

季度末Lululemon全球門店總數達到 796 家。

公司預計第四季度營收 35–35.85 億美元，同比下降 3% 至 1%，低於預期，每股收益 4.66–4.76 美元，同樣不及市場預期。

但全年營收預計上調至 109.62–110.47 億美元，同比增長約 4%，扣除去年 53 周基數后增速為 5–6%。

Lululemon 宣佈 CEO Calvin McDonald 將於明年 1 月卸任。董事會主席 Marti Morfitt 將擔任執行主席，CFO Meghan Frank 與 CCO André Maestrini 將出任臨時聯席 CEO，董事會正與一家全球獵頭公司合作物色繼任者。

Calvin McDonald 的離職，被認為與創始人 Chip Wilson 的公開施壓有關，后者曾在華爾街日報刊登整版廣告，批評公司「爲了華爾街犧牲顧客」，並要求董事會改革。

Calvin McDonald表示將繼續擔任顧問至 3 月 31 日。

同時，關税政策對公司造成重大沖擊。Lululemon 預計全年因關税增加成本 2.4 億美元，特別是小額豁免取消，使得從加拿大向美國的電商物流成本顯著上升，公司預計第四季度毛利率將因此下滑，並強化成本控制與運營效率提高以部分對衝。

GlobalData 的 Neil Saunders 評論稱Lululemon 現在「像一艘沒有船長的船」，必須儘快明確領導結構和產品策略，Zacks 分析師認為增長放緩將持續，但低估值、管理層變動與假日季開局良好，吸引部分抄底買盤。