美聯儲最早明年1月再降息？華爾街展望2026：降息兩次成主流預期

財聯社12月12日訊（編輯 卞純）本周三，美聯儲決定降息25個基點，符合市場預期。隨着美聯儲今年最后一次會議落下帷幕，以及眼下全球多個央行「鷹風再起」，投資者的關注點轉向美聯儲2026年的利率走向：降息周期能否持續？明年降息幾次？明年首降在什麼時候？

儘管美聯儲本周的行動被視為一次「鷹派降息」，但整體基調不如市場此前所擔憂的那樣強硬，被一些美聯儲觀察人士視為「鷹氣不足」。

美聯儲主席鮑威爾在貨幣政策會議結束后的新聞發佈會表示，目前利率水平處於良好位置，可應對經濟前景變化。他還表示，勞動力市場可能比最初預期的更為疲軟，近期就業數據每月被高估了約6萬個崗位。

美聯儲最新公佈的「點陣圖」顯示，決策者的預測中值是2026年僅進行一次幅度為25個基點的降息，與9月時的預測相同。不過，美聯儲貨幣政策聲明表示，未來降息「幅度和時機」將取決於經濟前景的變化。

儘管美聯儲暗示近期不太可能降息，但多數華爾街投行依然維持此前判斷，認為美聯儲明年將降息兩次，累計降息50個基點，儘管他們在降息時間表上存在分歧。

花旗集團預計，受疲軟的勞動力市場數據支撐，美聯儲將在明年1月和3月分別降息；摩根士丹利則預測降息時點為明年1月和4月。

下周即將公佈的11月非農就業報告和通脹報告將成為影響美聯儲1月政策會議決策的關鍵因素。

摩根大通預計，美聯儲明年將僅降息一次，降息時間在明年1月；瑞銀全球財富管理也預計，美聯儲明年僅降息一次，時間在第一季度。

高盛、富國銀行和巴克萊的策略師們均認為，美聯儲明年將降息兩次，3月和6月是可能降息的月份。

高盛首席美國經濟學家David Mericle在美聯儲公佈利率決議后寫道，從FOMC決定和美聯儲主席鮑威爾的評論中得到的最重要的新信息是，美聯儲認為目前每月就業人數增長被誇大了6萬。該行還指出，美聯儲主席有關勞動力市場的鴿派言論，以及對通脹取得進展的持續信心，推動市場作出了更為鴿派的反應。

值得注意的是，儘管美聯儲點陣圖顯示，決策者預期2026年將僅降息25個基點，但在鮑威爾明年5月份卸任后，這種情況可能會發生變化。

美國總統特朗普頻繁公開批評鮑威爾降息太慢，外界認為白宮經濟顧問凱文·哈塞特或將接替鮑威爾。哈塞特更傾向於採取激進降息策略。

根據LSEG編制的數據，交易員預計，美聯儲到2026年底將累計降息約55.5個基點。

美聯儲下次議息會議時間為2026年1月27日-28日。據CME「美聯儲觀察」，目前美聯儲明年1月降息25個基點的概率為24.4%，維持利率不變的概率為75.6%。

少數投行預計明年不降息

另一方面，渣打銀行維持美聯儲明年不降息的立場。

「總體而言，我們認為（鮑威爾的）講話激發了廣泛的風險偏好情緒，但並未對預期政策路徑帶來重大改變。」渣打銀行表示。

此外，匯豐證券也預測，美聯儲明后兩年將把利率維持在周三所設定的3.5%-3.75%區間。

該機構美國經濟學家Ryan Wang在12月10日的報告中指出，美聯儲主席鮑威爾在會后新聞發佈會上「對明年FOMC是否及何時進一步降息的問題持開放態度」。

「我們認為，FOMC在整個2026年和2027年將維持聯邦基金利率目標區間在3.50%-3.75%不變，但隨着經濟的演變，和過去一樣，需始終關注這一展望面臨的重要雙向風險」。