期權掃描 | 資本開支驟增！甲骨文績后期權多空勢均力敵；Robinhood期權放量近3倍

一、大盤概覽

華盛資訊12月12日訊，截至周四收盤，道瓊斯指數漲幅1.34%，報48704.01點；納斯達克指數跌幅0.25%，報23593.86點；標普500指數漲幅0.21%，報6901.0點。

美股市場上演劇烈的風格輪動。科技股受挫，小盤股和周期股走高。美聯儲降息背景下貴金屬表現亮眼，LME期銅創盤中歷史新高，白銀三連漲再創歷史新高，黃金也同步走強。

值得注意的是，$SPX 的看跌期權成交量236.74萬張，看漲期權成交量199.96萬張，看跌/看漲交易量比率約1.18，表明投資者押注該指數看跌意願較強。其中，$SPX 的一看漲期權SPXW_251212_C_7065.00成交量達1.16萬張，VOL/OI值錄得110.55。該合約的行權價為7065.00美元，該張期權跌50.00%。

二、個股期權成交量TOP 10

隔夜個股期權成交量前十位分別為：淡水河谷、英偉達、特斯拉、甲骨文、Strategy 、奈飛、蘋果、Palantir、美國超微公司、Robinhood。

第1名淡水河谷 ：隔夜漲2.31%，當日期權成交總量達437.67萬張，環比前一日放量100.43倍，其中看跌期權佔比0.5%，看漲期權佔比99.5%。期權鏈：淡水河谷 VALE 期權鏈

其中一看漲期權（VALE_260116_C_12.0）交易量達79.73萬張，該合約行權價為12.0美元，行權日在2026-01-16，該張期權漲30.61%。

該公司於12月12日除淨，分紅0.1389美元。本次期權量暴增屬股息驅動的短期事件性交易，完全依賴分紅窗口，不反映公司基本面變化，可持續性較弱。除淨日后套利窗口關閉，成交量將回歸常態，看漲期權可能隨股價調整面臨回調壓力。

第2名英偉達 ：隔夜跌1.55%，當日期權成交總量達297.79萬張，環比前一日放量1.03倍，其中看跌期權佔比35.5%，看漲期權佔比64.5%。期權鏈：英偉達 NVDA 期權鏈

其中一看漲期權（NVDA_251212_C_185.0）交易量達15.44萬張，該合約行權價為185.0美元，行權日在2025-12-12，該張期權跌83.71%。

第3名特斯拉 隔夜跌1.01%，當日期權成交總量達184.72萬張，環比前一日放量0.15倍，其中看跌期權佔比40.3%，看漲期權佔比59.7%。期權鏈：特斯拉 TSLA 期權鏈

其中一看漲期權（TSLA_251212_C_450.0）交易量達9.27萬張，該合約行權價為450.0美元，行權日在2025-12-12，該張期權跌63.31%。

根據Cox Automotiv提供的數據，特斯拉11月在美國的銷量降至近四年來的最低水平。自9月底特朗普政府取消7500美元聯邦税收抵免以來，美國電動車銷量整體受挫。為應對需求下滑，特斯拉在10月推出了簡化配置的Model Y和Model 3，價格比此前的基礎款低約5000美元。原本預計標準版的需求會支撐11月銷量，但Cox的數據顯示，特斯拉當月總銷量仍同比下降近23%，從去年同期的51,513輛降至39,800輛，為2022年1月以來最低水平。

第4名甲骨文 ：隔夜跌10.83%，當日期權成交總量達167.31萬張，環比前一日放量1.6倍，其中看跌期權佔比46.6%，看漲期權佔比53.4%。期權鏈：甲骨文 ORCL 期權鏈

其中一看漲期權（ORCL_251212_C_200.0）交易量達8.61萬張，該合約行權價為200.0美元，行權日在2025-12-12，該張期權跌90.21%。

消息面上，甲骨文第二財季報告顯示，其在人工智能數據中心及其他設備上的支出大幅增加，但這些不斷上升的投入轉化為雲業務收入的速度未能達到投資者期望。具體而言，甲骨文雖然手握5233億美元的驚人合同訂單積壓（RPO），但公司宣佈必須為此額外投入150億美元的資本開支。

第5名Strategy ：隔夜跌0.73%，當日期權成交總量達75.38萬張，環比前一日放量0.74倍，其中看跌期權佔比35.3%，看漲期權佔比64.7%。期權鏈：Strategy MSTR 期權鏈

其中一看漲期權（MSTR_251212_C_200.0）交易量達4.45萬張，該合約行權價為200.0美元，行權日在2025-12-12，該張期權跌84.21%。

第6名奈飛 ：隔夜漲1.49%，當日期權成交總量達75.35萬張，環比前一日降低0.09倍，其中看跌期權佔比41.3%，看漲期權佔比58.7%。期權鏈：奈飛 NFLX 期權鏈

第7名蘋果 ：隔夜跌0.27%，當日期權成交總量達73.15萬張，環比前一日放量0.65倍，其中看跌期權佔比35.1%，看漲期權佔比64.9%。期權鏈：蘋果 AAPL 期權鏈

其中一看漲期權（AAPL_251212_C_280.0）交易量達8.81萬張，該合約行權價為280.0美元，行權日在2025-12-12，該張期權跌65.25%。

第8名Palantir ：隔夜跌0.2%，當日期權成交總量達70.71萬張，環比前一日降低0.12倍，其中看跌期權佔比33.6%，看漲期權佔比66.4%。期權鏈：Palantir PLTR 期權鏈

其中一看漲期權（PLTR_251212_C_190.0）交易量達5.36萬張，該合約行權價為190.0美元，行權日在2025-12-12，該張期權跌61.67%。

第9名 美國超微公司 ：隔夜漲0.0%，當日期權成交總量達54.64萬張，環比前一日放量1.26倍，其中看跌期權佔比46.7%，看漲期權佔比53.3%。期權鏈：美國超微公司 AMD 期權鏈

第10名Robinhood Markets ：隔夜跌9.05%，當日期權成交總量達54.2萬張，環比前一日放量2.95倍，其中看跌期權佔比25.3%，看漲期權佔比74.7%。期權鏈：Robinhood Markets HOOD 期權鏈

此前，該公司公佈11月運營數據：股票、期權、加密貨幣交易規模環比均下降。具體而言，11 月末有資金賬户的客户（Funded Customers）達 2690 萬，較 2025 年 10 月末減少約 13 萬，同比增加約 210 萬。這一數據包含約 28 萬個低余額賬户按要求被移交（escheatment）的影響；若剔除該影響，11 月有資金賬户的客户本應增加約 15 萬。

PUT/CALL：統計上榜個股在交易日中未平倉的看跌與看漲期權持有比例。

三、期權異動追蹤：Vol/OI 異動榜

1、開利全球：隔夜漲1.4%，收盤價報54.15美元。此外，看跌期權佔85%，看漲期權佔15%。

• 一看跌期權（CARR_260116_PUT_47.5 ）Vol/OI 比率高達87.06，成交量達1.5萬張，未平倉量172張，行權價為47.5美元，行權日在2026-01-16，該張期權跌20.0%。這表明短期資金對開利全球的短期走勢進行的投機性看空博弈。

2、希爾頓酒店：隔夜漲2.56%，收盤價報278.18美元。

• 一看漲期權（HLT_260320_CALL_240.0 ）Vol/OI 比率高達81.12，成交量達1.5萬張，未平倉量185張，行權價為240.0美元，行權日在2026-03-20，該張期權漲16.11%。

消息面上，12月10日，該公司子公司發行了10億美元的5.500%債券，到期日為2034年。

3、微軟：隔夜漲1.03%，收盤價報483.47美元。

• 一看跌期權（MSFT_251219_PUT_535.0 ）Vol/OI 比率高達79.23，成交量達0.87萬張，未平倉量110張，行權價為535.0美元，行權日在2025-12-19，該張期權跌11.79%。

消息面上，微軟CEO表示，公司計劃於周五推出全新智能體AI模型。

4、華納兄弟探索頻道：隔夜跌0.14%，收盤價報29.49美元。

• 一看跌期權（WBD_251226_PUT_27.0 ）Vol/OI 比率高達64.89，成交量達2.1萬張，未平倉量324張，行權價為27.0美元，行權日在2025-12-26，該張期權跌8.33%。

5、甲骨文：隔夜跌10.83%，收盤價報198.85美元。

• 一看漲期權（ORCL_251212_CALL_190.0 ）Vol/OI 比率高達64.26，成交量達2.99萬張，未平倉量466張，行權價為190.0美元，行權日在2025-12-12，該張期權跌74.0%。這表明了對衝與投機行為集中爆發，反映出資金對標的資產短期波動的博弈與預期再定價。

vol/oi：是期權成交量與該合約未平倉數的對比值，較高的vol/oi表明市場在新建數量異常的倉位。

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