明星團隊出局、內部功臣上位，大商股份擬衝擊港股

出品/聯商網

撰文/李瑟

2024年11月，陳德力加入大商股份，引發業內熱議。

原因無他，陳德力因凱德商用、萬達、新城控股和寶龍的履歷以及過往漂亮戰績，成為業內「明星職業經理人」，而大商股份則是東北區域龍頭，曾被譽為「東北虎」。

彼時陳德力加入大商后，被視為大商將加速購物中心轉型。2025年8月，陳德力的「嫡系干將」之一的龐華也出任大商股份總經理。她曾任新城商業招商管理中心總經理，2020年6月陳德力加盟寶龍商業后，龐華也隨后加入，擔任寶龍商業助理總裁。

不過，現在兩人均已離開大商股份。

12月5日，大商股份發佈公告稱，公司副董事長兼財務負責人閆莉、董事潘澍、總經理龐華以及副總經理於世傑、張嘉川共計五位董事及高管均於2025年12月4日提前離任。而在兩個月前，陳德力已經離開。

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管理層「大換血」

12月5日，大商股份發佈公告稱，公司副董事長兼財務負責人閆莉、董事潘澍、總經理龐華以及副總經理於世傑、張嘉川共計五位董事及高管均於2025年12月4日提前離任。其中龐華繫個人原因，其余均為工作調整。

此外，大商股份宣佈劉晶接任龐華成為大商股份新的總經理，宋曉靜則成為副總經理兼財務負責人，張濤、梁特、謝雪霞為公司副總經理。

同時，大商股份還提名呂偉順、劉晶、高長明為公司非獨立董事候選人，將提交股東會審議。

值得注意的是，新高層成員均為大商股份「功勛人員」，根據大商股份披露的資料顯示，劉晶、宋曉靜、張濤、梁特、謝雪霞此前履歷均僅供職大商股份。

劉晶此前出任商股份河南地區總裁、黨委書記，謝雪霞為洛陽新瑪特總經理，高長明為大商股份佳木斯地區集團總裁兼佳木斯百貨大樓總經理、富錦新瑪特總經理，張濤為大連商場總經理，梁特為麥凱樂大連總店總經理。

新高層人員均和大商股份深度綁定，並且在大商股份體系內多崗位輪換。內部人員組織架構深度調整的背后，大商股份正面臨着傳統百貨的共同難題，業績承壓。

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業績持續承壓

業內普遍認為，陳德力的離場與大商股份業績相關。

事實上，在陳德力進入大商股份前，大商股份已經連續三年淨利潤下滑。根據財報，2021年至2023年，大商股份淨利潤分別為7.6億元、5.49億元以及5.05億元；陳德力加入的2024年，大商股份營收下降5.2%至69.49億元，淨利潤增長16.05%至5.86億元。

而69.49億元的營收水平僅略高於大商股份2004的成績，2004年大商股份營收63.54億元。

值得注意的是，大商股份從2011年至2015年，營收均超300億元，巔峰時期的2013年更是達到337.54億元。

但是陳德力接手的大商股份，對內要解決業績下滑問題，外部也面臨着更激烈的競爭和更多的挑戰。

一方面，年輕消費者購物方式和喜好的不同，改變了傳統百貨商場的經營邏輯；另一方面，隨着購物中心和非標商業崛起，嚴重擠壓着老百貨的生存空間，傳統百貨商場開始收縮陣營，大商股份也不例外，2024年大商股份先后關閉錦州生活廣場、麥凱樂大連開發區店以及開封開元店3家門店。

而從陳德力以往的成績來看，他顯然是以快速擴張市場的形象出現。2016年陳德力加入新城控股后，新城吾悦廣場從2016年單年新開5家到2019年單年新開21家；2020年后加入寶龍地產和寶龍商業后，在陳德力任職的4年中，寶龍商業的核心業績指標連續四年保持增長，保持每年以10+新開項目的步伐穩定發展。

進入大商股份的陳德力也想大展拳腳，但是擺在他和團隊面前的是行業困境、門店調整以及對他個人來説「偏高」的目標。根據大商股份此前發佈的2025年限制性股票激勵計劃實施考覈管理辦法顯示，陳德力接受的考覈年度為2025年、2026年，業績考覈目標均為淨利潤增速不低於10%。

陳德力所在的2025年，大商股份其實動作頻頻。

2025年上半年，大商股份通過商業模式升級、商場局部煥新調整、與行業頭部品牌簽訂戰略合作等方式提升業績，以此構建出全客羣覆蓋、多業態協同的商業生態系統。

但是成果並不會立刻顯現，大商股份2025年目前交出來的財報成績並不算理想。根據財報，2025年上半年大商股份實現營業收入34.16億元，同比下降6.89%；實現淨利潤4.23億元，同比下降12.24%；歸母扣非淨利潤3.55億元，同比下降7.21%；而前三季度實現營業收入為48.31元，同比下降8.63%；淨利潤為4.45億元，同比下降16.22%，累計數據似乎進一步走弱。

不過撫順、山東、阜新、河南4個區域在2025年上半年實現淨利潤增長，而新任總經理劉晶，正是來自河南地區。

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內部功臣「上位」

2006年，大商用4.21億元拿下鄭州金博大3年經營權，以此為契機，開始在河南全省迅速發展。根據媒體統計，截至2013年底，大商已在鄭州、開封、新鄉、漯河、信陽等11個城市開設34家店。

不過從2017年開始，大商開始在河南地區閉店。2017年，大商關閉了新鄉新瑪特千盛店、開封千盛以及洛陽新瑪特；2020年河南地區關閉鄭州新瑪特金博大店、鄭州新瑪特中原新城店；2021年關閉鄭州新瑪特總店和新鄉大商百貨；2024年5月，大商股份關閉了新鄉大商新瑪特總店；同年11月，該公司關閉了開封開元廣場千盛生活店；2025年7月，大商新瑪特開封總店也被關閉。截至2024年底，大商股份在河南地區有7家百貨門店和1家超市。

收縮陣線策略是河南區域扭虧為盈的關鍵。根據財報，2022年，大商股份河南區域淨利潤為虧損4627.43萬元，為各大區域中虧損最多的區域；2023年，河南區域實現淨利潤為虧損4583.44萬元，為該公司各大區域中唯一虧損的區域；2024年，河南區域實現淨利潤為2536.90萬元；2025年上半年，該區域實現淨利潤2912.04萬元。

而劉晶就是帶領河南區域「扭虧」的關鍵人物。

這或許也是大商股份選擇劉晶出任總經理的原因之一，她的經驗或許能夠幫助企業走出利潤下滑困境；此外，大商股份目前正在謀求H股上市，這也意味着大商股份需要更穩定的團隊來推動上市事宜。

此前大商股份發佈公告，宣佈審議通過了《關於授權公司管理層啟動公司境外發行股份(H股)並在香港聯合交易所有限公司上市相關籌備工作的議案》，啟動H股上市前期籌備工作。大商稱此舉是為提升公司國際化品牌形象，同時打造多元化資本運作平臺，增強公司的境外融資能力，進一步提升公司核心競爭力。

只是打動資本市場、提振業績，仍是留給新管理層的挑戰。