目標價腰斬至18.50美元！花旗唱空NuScale Power(SMR.US)：短期利好難掩合同與營收風險

花旗重申對小型模塊化反應堆公司NuScale Power(SMR.US)的「賣出/高風險」評級，並將其目標價從37.50美元大幅下調至18.50美元，理由是公司面臨合同不確定性與營收壓力。

花旗分析師Vikram Bagri指出，作為唯一獲得美國核管理委員會批准的小型模塊化反應堆設計方案的核能公司，NuScale擁有顯著的監管審批與時間優勢，並在數據中心和人工智能(AI)推動的電力需求增長背景下，獲得行業先發優勢。然而，公司仍面臨重大的項目執行風險，且其股價似乎已提前計入了大量2040年前的裝機預期，這與全球核電容量的預計增幅並不相稱。

該分析師表示，短期內或存在利好因素推動公司股價走高，但長期來看，營收壓力將持續顯現。一方面，現有合同相關收入呈下滑態勢，另一方面，合作伙伴福陸(FLR.US)持續減持套現，且NuScale需增發股權以履行支付承諾。此外，Bagri將公司首臺核電模塊的預計銷售時間推迟兩年，並認為公司在中短期內與美國田納西河谷管理局簽訂確定性合同的可能性較低。

截至周三收盤，NuScale股價收跌4.69%。