北美財政赤字狂潮下的交易：前PIMCO高管押注美加收益率曲線「陡峭化」

智通財經APP獲悉，加拿大基金管理公司Devlin Capital正在為北美兩大經濟體收益率曲線進一步陡峭化做好準備，因為美國和加拿大政府爲了支付減税、軍事項目和其他優先事項，都出現了鉅額預算赤字。

該公司創始人Ed Devlin曾任太平洋投資管理公司(Pimco)加拿大投資組合管理主管，他表示，即便兩國央行都採取寬松的貨幣政策，兩國仍將迎來長期債券發行熱潮。美聯儲周三再次降息，而加拿大央行此前則將隔夜利率維持在2.25%不變，這是其認定的「中性」貨幣政策區間的下限。

加拿大政府上個月公佈的財政預測顯示，未來五年財政赤字將比此前預測增加1673億加元(約合1210億美元)。新增借款部分用於國防、住房和基礎設施建設支出。

Devlin説：「如果政府在實施投資計劃方面能夠取得任何成效，那麼供給要麼來自政府，要麼來自私營部門，但政府會提供補貼。」這意味着長期債券收益率的上升速度將快於短期利率，或者下降速度將慢於短期利率，從而導致收益率曲線變陡。

該公司還對加拿大5年期國債進行了「策略性」交易，此前公佈的經濟數據出人意料地強勁，導致加拿大5年期國債價格大幅下跌。Devlin稱：「就在過去兩周，加拿大5年期國債的價格曲線變得異常便宜。」

Devlin曾在太平洋投資管理公司工作近15年，於2020年離職並創立了自己的公司。上個月，Devlin Capital獲得了其首個資產管理客户，即加拿大帝國商業銀行委託其擔任CIBC加拿大固定收益私募股權基金的子顧問。