盤前：納指期貨跌0.22% 美聯儲決議倒計時

　　全球股市連續第二天出現温和波動，投資者在等待美聯儲周三（12月10日）的政策聲明后，關注其對2026年利率的展望，同時AI領域的盈利結果可能會考驗其高企的估值。

　　截至發稿，道指期貨跌0.12%，標普500指數期貨跌0.12%，納指期貨跌0.22%。

　　歐洲的Stoxx 600小幅下跌。多數主要股指幾乎沒有波動跡象，而地區股指漲跌互現。

　　盯緊甲骨文財報

　　標準普爾500期貨小幅下跌，由於經濟數據出現混雜信號且美聯儲官員之間存在分歧，股市本周的上漲勢頭停滯，交易員撤回了大額的押注。

　　財報方面，投資者重點關注甲骨文盤后財報的發佈，現在這些公司被視為AI領域的風向標。隨着技術股估值問題的增加，人們對人工智能的重投資是否最終能夠帶來回報也提出了疑問。

　　Pepperstone研究主管Chris Weston表示：「他們在資本支出和未來融資計劃方面的細節可能對AI領域產生共鳴，而且它們錯過雲基礎設施的風險顯而易見。期權市場預期財報發佈當天的波動幅度約為+/-10%，因此大幅波動是可以預見的。」

　　美國國債收益率繼續上漲。10年期國債收益率上升兩個基點，達到4.20%，為9月第一周以來的最高水平。全球範圍內，市場普遍認為降息周期接近結束，這推動了彭博社衡量長期政府債務的收益率達到16年來的最高點。

　　美聯儲決議倒計時

　　市場預期美聯儲將在周三的會議上宣佈連續第三次降息，關注焦點集中在最新的點陣圖、經濟預測以及鮑威爾主席的講話。

　　City Index策略師Fiona Cincotta表示：「我非常關注點陣圖。市場預期會降息兩次，而9月的點陣圖顯示降息一次。那麼，接下來會發生什麼？我們會看到重新調整嗎？」

　　她補充道：「如果點陣圖沒有變化，那麼市場可能需要進行鷹派的重新定價，這可能會把‘聖誕行情’推向危險。」

　　從季節性角度來看，12月通常是標準普爾500指數表現較弱的月份，除了最后兩周，股市通常會上漲，進入年底的「聖誕節拉力」。

　　期貨市場顯示，交易員們對美聯儲將在周三降息25個基點至3.50%-3.75%的預期信心十足，概率為89%。然而，他們也認為，美聯儲的指引不太可能暗示將會有更多降息緊隨其后，這意味着市場對1月再次降息的預期只有21%。

　　Carmignac投資委員會成員Kevin Thozet表示：「美聯儲委員會近五年來最為分裂，幾乎均分為兩派。六名成員傾向於降息，其中包括兩位具有‘讓美國再次偉大’理念的成員，另外六名成員傾向於維持利率不變。」

　　他補充道：「如果如我們和市場所預期，鮑威爾本周降息25個基點來滿足鴿派，他可能會附帶更為限制性的措辭，以安撫鷹派。」

　　2026年降息預期被削弱

　　由於通脹擔憂依然存在，投資者已削減了2026年降息的預期，並預計美國經濟將更具韌性。周二的數據表明，美國10月職位空缺略有增加，此前9月職位空缺大幅飆升。

　　白宮經濟顧問凱文·哈塞特（Kevin Hassett）在周二表示，儘管通脹上升可能會改變這一計算，但美聯儲仍有「足夠空間」進一步降息。

　　XS.com市場分析師Linh Tran表示，近期經濟數據表明，美國經濟正在以美聯儲期望的方式降温，但並未出現足夠弱勢的表現以加速降息。通脹有所緩解，但仍高於目標水平，而勞動力市場繼續顯示出一定的韌性。

　　Tran表示：「這種組合既沒有足夠的動機促使投資者繼續在高估值時買入，也沒有足夠的理由讓他們大舉拋售。」他説：「此刻市場需要的是來自美聯儲的更明確的政策信號。」

　　日元似乎成為「替罪羊」

　　美元在美聯儲即將作出決策前略微下跌，投資者預計美聯儲將在今天稍后的決議中降息，但要經歷多年來最具爭議的政策辯論之一。

　　日元有望結束連續三天的跌勢，儘管日元受到日本與其他國家之間利差擴大壓力，但市場普遍預計日本央行下周將收緊政策。日元兑美元上漲0.12%，至156.69，在前一交易日曾下跌0.6%，逼近157水平。日元兑歐元在隔夜跌至創紀錄的182.64，最新報182.00，跌幅為0.05%。

　　Electus Financial公司董事總經理Alex Hill表示：「現在看起來日元似乎成了市場的‘替罪羊’。」他補充道，美國長期國債收益率上升以及日本的財政和增長問題對日元造成了壓力。「我們可能會看到日元在新的一年里繼續疲弱。我認為紐元/日元、澳元/日元，尤其是所有的南半球貨幣對，看起來都處於上漲的有利位置。」

　　日本央行下周召開會議，預計將加息。市場還將密切關注行長植田和男對未來政策路徑的表態。

　　日本市場對於更多擴張性財政措施的預期使得日本央行的政策前景更加複雜，因為日本的利率仍是全球最低之一，這與其他國家的央行政策形成鮮明對比。澳大利亞央行周二表示，如果通脹壓力持續，可能會加息。

　　白銀瘋漲

　　白銀延續上漲勢頭，突破60美元大關后進一步上漲，漲勢受到供應緊張和美聯儲進一步貨幣寬松預期的推動。白銀價格一度上漲1.6%，創下61.6145美元的歷史新高。

　　白銀行業協會在一份研究報告中表示，來自太陽能、電動汽車及其基礎設施、數據中心和人工智能等領域的需求也在上升。

　　「白銀突破每盎司60美元大關，吸引了更多短期投機者和趨勢跟隨者進入市場。這也反映了白銀市場的實物緊張局面，」 瑞士寶盛銀行分析師Carsten Menke表示。

　　焦點個股

　　GE Vernova盤前漲6.6%，上調營收指引和股票回購規模至100億美元。

遊戲驛站盤前跌6.3%，Q3營收及每股收益均遜於預期。

　　掩模供應商Photronics盤前大漲15%，公司第一季度營收預期超出預期。

　　AeroVironment盤前跌4%，26財季Q2調整后收益下降，指引低於預期。

　　雷克蘭醫療工業盤前大跌近23%，Q3業績虧損，撤回2026財年展望。

法拉利盤前續跌2%，開盤或刷新年內新低，大摩下調其評級及目標價。

　　小馬智行盤前漲超1%，與三一共同研發的第四代自動駕駛重卡即將啟動量產。