智通港股解盤 | 地產傳利好萬科(02202)大漲 中央一號文件農業板塊先行

【解剖大盤】

儘管外圍依舊不平靜，但連調了幾日也該反彈了。今天兩地市場尾市均有拉昇動作，港股更強一些，收盤漲 0.42%。

據新華社 12 月 10 日消息，美國《邁阿密先驅報》12 月 9 日報道，兩架美國 F-18 戰機當天中午進入委內瑞拉領空，並在委領空內停留了至少 40 分鍾。有消息人士透露，白宮正祕密制定"后馬杜羅時代"方案，為委內瑞拉總統馬杜羅可能被迫下臺做準備。另外，泰柬衝突持續，泰國再派戰機攻擊柬埔寨軍事基地;中俄轟炸機航母 3 個方向「包圍琉球」等等，看上去到處都不太平，但實質性動作也沒有。

明天的凌晨三點，美聯儲的議息會議看屬於鷹派降息還是鴿派，反正降 25 個基點是跑不掉的。貴金屬率先發力。世界白銀協會發布的一份最新報告顯示，隨着太陽能、電動汽車及數據中心等關鍵技術領域需求加速增長，全球白銀工業需求有望在未來五年持續上行。白銀是太陽能電池導電銀漿的首選材料;汽車行業白銀需求將在 2025-2031 年間年增 3.4%，2031年達約 9400 萬盎司;全球數據中心從 2000 年的 0.93 吉瓦增至 2025 年的近 50 吉瓦，增長53 倍，服務器、交換機和冷卻系統等核心組件均需白銀。現貨白銀突破 61 美元/盎司，創歷史新高，年初至今漲幅已超 100%;中國白銀集團(00815)漲超 7%。現貨黃金則升破 4210美元/盎司。

靈寶黃金(03330)：集團有條件同意認購及賣方有條件同意配售St BarbaraMining Pty Ltd(目標公司)的 50%+1 股股權，總代價為 3.7 億澳元(約 17.35 億元人民幣)。目標公司目前的重點項目為位於巴布亞新幾內亞的新愛爾蘭省的 Simberi 露天氧化礦生產和硫化礦改擴建項目。此外，目標公司還涉及金礦勘查項目，透過 Nord 持有鄰近的兩個在續期中的探礦權 100%的權益，Nord 亦是一家在巴布亞新幾內亞開展金礦勘探業務的企業。今天大漲超 9%;其它有潼關黃金(00340)漲超 7%、紫金黃金國際(02259)漲超 4%。

今天盤面最大特徵是萬科企業(02202)突然被資金拉起，盤中有兩個傳聞：一是説會出房地產 4000 億的貼息政策，比例 1%，風險地區和困難房企可能提高到 2%。二説中金參與了萬科的債務紓困。目前傳聞未經證實，但感覺出利好的可能性是挺大的。因為這幾天拖后退的就是地產，關注點都在這個方向，而最新的會議也沒有出臺地產的利好，這樣下去資本會比較焦慮：簡單來説，如果美聯儲持續降息了，我們這邊值得期待的就是下調利率，尤其是地產端的貸款利率，現在看暫時不會走這條線，那麼走貼息也是極好的，最好是新房存量房一起貼息，時間再拉長，這樣對地產的刺激就會挺大，而且還款壓力減輕，對消費端也是較大的刺激。昨日提到的紅星美凱龍(01528)這條消費線就很強，主要是跟 A 股走，今天漲近 8%。地產關注后續消息面的情況，這里重點還看萬科(02202)：債權人開會，擬討論債券延期計劃。先過了這一關，后續纔有機會，今天大漲超 13%;其它品種融創中國(01918)漲近 9%，中國金茂(00817)、世茂集團(00813)漲 9.85%、中國信達(01359)、雅居樂集團(03383)漲超 6%。

港股地產也在好轉，據中原地產：料明年香港樓價升 15%，今年租金預計升約 5%，截至今年11 月，該行統計的普通話拼音買家購買一手及二手私人住宅買賣登記約 1.25 萬宗，創該行1995 年有統計以來最多，料全年達約 1.38 萬宗，涉及金額約 1380 億港元，按年計均創該行有相關紀錄以來新高，明年有關宗數料可再升約 1%。港股本地租賃龍頭品種希慎興業(00014)漲近 3%，創出了年度高點。

農業農村部部長韓俊在日報發表署名文章《提升農業綜合生產能力和質量效益》：實施農機裝備高質量發展行動，推進高端智能、丘陵山區適用農機裝備研發應用，深入開展農機研發製造推廣應用一體化試點，實行農機購置與應用補貼優機優補，強化先進適用機具推廣應用。接下來還有中央一號文件，一般都是聚焦農業，每次這個節點都會炒第一拖拉機股份(00038)，今天大漲 10%，其它品種有萬洲國際(00288)、德康農牧(02419)這些。

長飛光纖光纜(06869)發佈公告，擬折讓約 14.93%配股淨籌約 22.29 億。一般而言，市場是比較討厭配售的，尤其是折價，大部分有圈錢的嫌疑，但這次折讓配售市場反響熱論，主要原因是公司擬將所得款項淨額用作下列用途約 80%將用於發展本公司的海外業務，其它約20%將用作本集團的一般營運資金。這種因業務擴大的良性發展的都會追捧，今天大漲近 11%。

昨日個股掘金提到的地平線機器人-W(09660)再迎利好：與卡爾動力達成無人貨運商業化合作，雙方將基於地平線征程 6P 打造高效、安全、可規模化的干線物流自動駕駛解決方案，雙方將通過數據與場景的深度耦合賦能，軟硬協同打造最強 L4 自動駕駛貨運系統，共同推動 L4 級自動駕駛重卡加速技術與商業化的規模落地進程。無人貨運是一個較大的商業應用場景，今天漲超 3%。

【板塊聚焦】

海南自由貿易港全島封關運作將於 2025 年 12 月 18 日正式啟動，這標誌着海南從「試驗區」向「運行區」轉型，實施「一線放開、二線管住、島內自由」的高水平貿易自由化便利化政策。

12 月 10 日電，中共海南省委關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議發佈，其中提出，加快建設西部陸海新通道國際航運樞紐和麪向太平洋、印度洋的航空區域門户樞紐。實施「雙向雙樞紐港」戰略，強化洋浦港與阿布扎比港等姊妹港建設，積極融入西部陸海新通道建設。加快構建國際經貿合作網絡和國際人文交流合作網絡。做優做實「全球自貿區(港)夥伴計劃」，用好博鰲亞洲論壇等開放平臺，探索打造「一帶一路」自貿區(港)合作走廊。

主要品種：美蘭空港(00357)、中國中免(01880)。

【個股掘金】

三一國際(00631)：挖機內銷整體保持穩健 海外業務持續性增長

10 月挖機內外銷增速分別+2.44%/+12.9%。公司 2025 年第三季度營收 59.10 億元，同比增長 14.7%。同期淨利潤約人民幣 4.06 億元，同比增長 14.1%。

點評：三季度盈利增長主要得益於大型港口機械、油氣設備、海外礦車和其他新興業務，反映出公司在多元化業務佈局和國際化戰略方面取得了顯著進展。出口量穩居高位。工程機械頭部企業海外市場繼續穩健增長，海外銷售佔比逼近或超越 50%。2024 年 7 月 22 日，公司完成收購鋰能業務帶來新的收入來源;全面實施數智化運營，實施提質增效、降本控費舉措，使得掘進機、小港機、大港機、油氣裝備及硅能產品毛利率提升。公司受穩定掘進機需求、大型港口設備強勁增長，以及國內礦用卡車表現超預期推動。公司大港機、小港機、礦車、採煤機和掘進機等產品銷售至亞洲、歐洲、非洲、美洲等國家和地區。

展望來看，2025 年公司海外戰略規劃清晰，對應出海產品競爭力較強，鋼性礦卡、伸縮臂叉車等亮點產品有望繼續打開市場空間，實現海外業務的快速增長。公司海外業務增長具備可持續性，同時國內煤礦設備需求將逐步穩定。傳統銷售旺季到來，Q4 挖機內銷整體將保持穩健。