三大OTA平臺2025年Q3業績對比：攜程營收淨利領跑 同程深耕用户 途牛直播突圍

轉自：新華財經

新華財經北京12月10日電（康耕甫）近期，攜程、同程、途牛3家在線旅遊上市公司相繼發佈的2025年第三季度業績報告顯示，今年第三季度攜程集團營業收入和淨利潤領跑三家OTA平臺，同程旅行依託下沉市場用户基礎，通過雙語客服、海外服務中心提升國際服務能力；途牛則聚焦小眾目的地和直播帶貨模式激活存量用户價值。

營收淨利攜程居首

攜程集團公佈的2025年第三季度未經審計財務業績報告顯示，2025年第三季度，攜程集團營業收入為183億元，同比上升16%，主要得益於越來越強勁的旅遊需求；營業收入環比上升24%，主要得益於季節性因素。

同程旅行發佈的2025年第三季度業績報告顯示，2025年第三季度同程旅行營業收入55.09億元，同比增長10.4%。其中交通業務收入22.09億元，同比增長9%；住宿業務收入15.80億元，同比增長14.7%。

途牛旅遊網今年第三季度淨收入約2.02億元，同比增長8.64%；從收入構成來看，報告期內，途牛的打包旅遊產品收入約1.79億元，同比增長12.39%；其他收入約2304.2萬元，同比減少13.72%。

網經社電子商務研究中心數字生活分析師陳禮騰表示，2025年第三季度，暑期旅遊需求旺盛，家庭遊、研學旅行等多元場景集中釋放，為在線旅遊市場注入增長動力。2025年第三季度，攜程、同程旅行和途牛均實現穩健增長。總體來看，三家公司的業績反映出中國在線旅遊市場在需求多元化、運營精細化與國際業務拓展等方面持續深化的發展趨勢。

淨利潤方面，2025年第三季度攜程淨利潤為199億元，同比2024年同期的68億元大幅增長192.65%。第三季度同程旅行經調整EBITDA為15.1億元，同比增長14.5%。途牛則實現淨利潤約1975萬元，同比下降55.56%。

業內人士表示，在利潤表現方面，2025年第三季度攜程和同程旅行均實現了顯著增長，而途牛則出現同比下滑，這反映出各公司在成本控制、業務聚焦與市場拓展方面的差異化策略。整體來看，頭部平臺的盈利增長凸顯了中國在線旅遊市場的內生動力與結構升級，而企業間的表現分化也揭示了在競爭加劇環境中持續創新與精細化運營的重要性。

國際業務成OTA增長新引擎

2025年第三季度，中國跨境遊市場延續強勁復甦。全國口岸累計出入境人員達1.78億人次，同比增長12.9%。免籤政策成為關鍵驅動力，當季免簽入境外國人達724.6萬人次，佔入境外國人總量的72.2%，同比增長48.3%，顯著增強了中國旅遊的吸引力。

各在線旅遊平臺表現差異化。攜程集團在國際業務上表現突出，其國際OTA平臺總預訂同比增長約60%，入境旅遊預訂同比增長超過100%，成為其營收增長的主要動力。同程旅行則聚焦大眾市場，通過用户規模與價值提升實現增長。途牛專注於打包旅遊產品，第三季度淨收入2.02億元，其中打包旅遊收入增長12.39%，並通過直播渠道（支付金額增90%）拓展市場。

市場呈現出小眾化、碎片化與錯峰遊新趨勢。遊客更傾向新興目的地和靈活玩法。假期后機票均價較「十一」期間下降約36%，催熱了錯峰遊。跨境短途遊表現亮眼，黑河、東興等邊境小城成為鄰國遊客熱門選擇，支付便利化提升了消費體驗。同時，中韓雙向免籤政策帶動了海上跨境遊熱潮。

整體來看，跨境遊市場正從流量恢復向質量提升轉變。未來，在線旅遊平臺的競爭將更加側重於服務體驗與資源整合能力。

2025年第三季度，隨着免籤政策紅利持續釋放及跨境供應鏈加速修復，攜程、同程旅行、途牛在跨境遊市場展現出強勁增長動能。旅遊行業正從追求規模的「增量開發」階段轉向「增量與存量並重」的高質量發展階段。

同時，為應對市場變化，各平臺積極調整策略：攜程通過強化國際供應鏈和入境遊服務提升跨境體驗；同程旅行依託下沉市場用户基礎，深化非一線城市出境需求挖掘，並通過雙語客服、海外服務中心提升國際服務能力；途牛則聚焦小眾目的地和直播帶貨模式，以「牛人專線」等產品激活存量用户價值。

「這一階段的核心競爭力體現在對存量用户的精細化運營上，包括提升復購率、優化跨場景服務體驗及通過AI技術實現個性化推薦（如攜程的AI行程規劃、同程的方言識別功能）。未來，隨着入境遊潛力進一步釋放（如攜程預測入境遊對GDP貢獻度有望向國際1%-2%的水平靠攏），深耕服務鏈整合與技術賦能的企業將在全球化競爭中佔據更有利位置。」陳禮騰表示。