大行評級丨招銀國際：對保險業明年前景保持樂觀 中國平安及中國人壽均為政策主要受益者

格隆匯12月10日｜招銀國際發表研報指，國家金融監管總局上周五發布《關於調整保險公司相關業務風險因子》通知，標誌着監管機構自5月以來持續努力引導保險資金進入股市。該行預計，若釋放的最低資本全數投入股市，此放寬規則可為滬深300市場帶來1026億元的增量資金。

該行指，政策重點在於引導對藍籌股、高股息股及成長股的長期持有，明確了對保險基金投資滬深300指數、中證紅利低波動100指數及科創板的監管支持；又認為亮點在於引導規模達萬億美元的保險資金，在A股市場進行長期持股；同時預計調整后，保險資金投資A股的資本效率將超過H股。

該行預測，中國平安及中國人壽將是該政策的主要受益者；在政策引導資產配置調整以推動行業估值重新調整的可持續發展下，對保險業2026財年的前景保持樂觀，維持該板塊「跑贏大市」評級，推薦買入中國平安、中國人壽、中國財險及友邦保險。