財經早報：光伏行業醖釀第四次洗牌 4個一線城市二手房大賣創4年新高丨2025年12月10日

專題：多重利好共振 機構維持對A/H股的戰術性超配觀點

　　【頭條要聞】

　　美聯儲議息前夜貴金屬爆發！白銀狂飆首次站上60美元，黃金站穩4200美元

　　白銀不僅創下新的歷史高點，其表現也持續顯著超越黃金。白銀的最新上漲已將金銀比推至69點，為2021年7月末以來的最低水平。渣打銀行全球大宗商品研究主管蘇基·庫珀（Suki Cooper）在其最新的貴金屬報告中指出，儘管白銀的價格動能受到強勁基本面支撐，但傳統市場動態的某種正常化可能引發短期波動。

　　她在報告中表示：「儘管租賃利率仍然高企，但已遠低於10月份的飆升水平。市場動態自10月初的暴漲后已經轉變，因為印度在節日相關採購后需求有所降温，且倫敦庫存已得到補充。我們預計白銀價格在邁向新高之前將出現回調。」

　　算力「航母」夢碎！海光信息與中科曙光終止重大資產重組：條件尚不成熟

　　12月9日晚間，中科曙光與海光信息同時發佈公告，宣佈終止重大資產重組，並表示本次交易終止不會對公司的生產經營和財務狀況造成重大不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情形。

　　海光信息公告稱，本次交易自啟動以來，公司及相關各方積極推動本次交易的各項工作。由於本次交易規模較大、涉及相關方較多，使得重大資產重組方案論證歷時較長，目前市場環境較本次交易籌劃之初發生較大變化，本次實施重大資產重組的條件尚不成熟，為切實維護上市公司和廣大投資者長期利益，經公司與交易各相關方友好協商、認真研究和充分論證，基於審慎性考慮，決定終止本次交易事項。

　　白宮經濟委員會主任：美聯儲有大量降息空間 不止25個基點

　　白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特表示，美聯儲有「大量降息空間」。當採訪者問其這是否意味着超過25個基點時，哈塞特回答說：「沒錯」。當被問及債券市場時，哈塞特表示，美聯儲主席最重要的職責是關注經濟數據，避免捲入政治。

　　全球資金尋找AI「新戰場」 瞄準中國科技板塊五大賽道

　　當前，AI「泡沫論」之辯在全球市場持續升溫。從華爾街「大空頭」到橋水創始人達利歐，全球投資界觀點各異、激辯不止。儘管市場對AI潛在泡沫存在擔憂，多家資管巨頭在其2026年全球投資策略會上仍將人工智能視為核心投資主線。值得注意的是，為應對估值偏高和行業集中度攀升所帶來的風險，越來越多國際資金開始將目光投向美國以外的AI賽道。在此背景下，中國科技板塊憑藉其顯著的估值優勢、完整的產業生態，以及難以替代的規模化製造能力，正逐漸成為全球資金佈局AI的「新戰場」。

　　最新1520元，飛天茅臺批價兩年跌了43%，經銷商躺贏神話破滅，當潮水退去誰在裸泳？  

　　12月9日，飛天茅臺批發價（此批發價在行業內被看作同行調貨價）跌至1520元/瓶（散瓶價，下同），已逼近1499元/瓶的官方指導價。在此背景下，市場上傳出「茅臺已停止給經銷商供貨」的消息，外界聽聞后不由猜測：廠家是否在「控貨保價」？

　　「控貨」是一時的猜測，下滑卻是多年的事實。

　　在2023年12月，飛天茅臺批發價高懸於2678元/瓶。但到了今年12月9日，多家第三方報價平臺上已給出約1520元/瓶的平均批發價，兩年時間下跌了約43%。不過，第三方平臺報價並非終端價，消費者在電商平臺上看到的價格在1600元/瓶~1850元/瓶。

　　多晶硅收儲平臺浮出水面？多股尾盤拉昇、人事棋局暗藏深意

　　12月9日，有消息稱備受關注的多晶硅產能整合收購平臺已正式成立。公司名稱為北京光和謙成科技有限責任公司，註冊資本30億元，成立日期為2025年12月9日。業內流傳的公司營業執照顯示，光和謙成的企業類型為有限責任公司（外商投資企業與內資合資），住所位於北京市朝陽區垡頭化工東里3號36號樓6層B6221房間，經營範圍為一般項目：技術服務、技術開發、技術諮詢、技術交流、技術轉讓、技術推廣；企業管理諮詢。

　　對此，一位頭部硅料企業人士對澎湃新聞表示，光和謙成為行業內主要企業探索行業內潛在戰略合作機會，如技術升級、市場拓展、產能與成本優化。【光伏行業醖釀第四次洗牌】

　　祥源控股金融產品陷兑付風波 3家上市公司緊急撇清關係  

　　近期，浙江金融資產交易中心股份有限公司平臺掛牌的祥源控股集團有限責任公司多款金融資產收益權產品發生逾期兑付，引發市場廣泛關注。12月7日晚間，祥源控股集團旗下三家上市公司——交建股份（603815.SH）、祥源文旅（600576.SH）、海昌海洋公園（02255.HK）緊急發佈公告，均強調逾期產品與上市公司及其參、控股子公司均無關。

　　前11個月，4個一線城市二手房大賣，創4年新高  

　　4個一線城市二手房市場大力度復甦了。上海易居房地產研究院近日公佈的數據顯示，截至11月，4個一線城市二手房累計成交51.9萬套，超越2024年同期水平（496532套），近4年首次突破51萬套大關。

　　上海中原地產市場分析師盧文曦通過微信對《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）分析：「2026年延續這種趨勢的可能性比較大。從政策層面來看，降息降準等寬松的貨幣政策可期，市場會越來越向好。目前置換鏈條較為順暢，從交易情況可以發現，仍然有一部分房東出售舊房后購買新房，儘管短期有一些拉鋸、置換周期稍長，但置換鏈條始終能夠維繫。」

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　　【話題公司】

　　深夜突發！財務造假，兩家A股公司將被ST  

　　嘉澳環保12月9日晚間公告，公司於2025年12月9日收到中國證券監督管理委員會浙江監管局下發的《行政處罰事先告知書》（簡稱《事先告知書》）。經查，嘉澳環保披露的2022年年度報告和2023年年度報告相關財務數據存在虛假記載。其中，2022年虛減營業成本1344.42萬元，虛減財務費用576.75萬元，虛增利潤總額1921.17萬元、佔當期披露利潤總額絕對值的28.91%，虛增淨利潤1525.82萬元、佔當期披露淨利潤絕對值的49.06%； 2023年虛減營業成本1355.82萬元，虛增利潤總額1355.82萬元、佔當期披露利潤總額絕對值的63.72%，虛增淨利潤1044.14萬元、佔當期披露淨利潤的200.38%，且2023年淨利潤由虧損轉為盈利。

　　股價4年跌去60%，仍一股不賣！投資大佬力挺片仔癀：這是好東西找不到！一粒一度被炒到1600元，如今降到幾百元  

　　知名投資人林園今日現身片仔癀2025年第一次臨時股東大會，當被問及是否還堅持片仔癀股票一股不賣？林園迴應稱：「我賣它干什麼？」他還表示：「我覺得（片仔癀）這是好東西，找不到。」公開資料顯示，林園從2005年便開始介入持有片仔癀。他還公開表示，「片仔癀是獨門生意，他們最終要賣到至2瓶茅臺的價格」。

　　10月28日，據上海證券報報道，林園稱自己是片仔癀的消費者，他母親也是。像這樣的標的，全球市場也是不多的。

　　【行業熱點】

　　AI智能體市場迎爆發式增長 8只融資客加倉股獲機構高頻調研

　　AI眼鏡新品陸續亮相 6只概念股年內漲幅搶眼  

　　「光電路交換機」火了 哪些A股公司將受益？

　　磷礦石價格高位運行 產業鏈一體化佈局提速  

　　002166，籌劃收購資產+控制權變更！本月以來8股獲機構密集評級  

　　【市場策略】

　　為應對市場集中度過高以及高估值帶來的風險，不少國際資金已將目光瞄準美國之外的AI賽道。其中，中國科技股以其獨特的產業基礎、增長潛力和市場多元化優勢，成為部分全球資本進行戰略佈局與分散風險的重點目標。

　　景順集團首席投資總監馬磊透露，目前已有南美大型基金等國際資金開始關注中國的科技股。儘管部分長期主流資金尚未大規模入市，但潛在配置需求已逐步顯現。

　　「得益於中國自主的AI生態系統、龐大的國內市場、積極的政策支持，以及技術消費羣體的持續擴大，AI技術將加速實現更廣泛的應用，這為中國科技股的持續表現提供了堅實支撐。」馬修·奎夫稱。

　　惠理集團投資組合總監盛今對上海證券報記者表示，中國科技股具備相對估值優勢，在政策和產業生態的雙重支持下，兼具盈利增長與抗風險韌勁。在外資對中國股票還處於低配的背景下，外資進一步增持中國科技股的意願有望增強。

　　外資公募宏利基金對上海證券報記者表示，AI作為全球範圍內的重要產業發展趨勢，呈現中美產業共振、競爭與合作並存的格局，其產業鏈延伸帶來的投資機會具有中長期屬性。從產業競爭力來看，在海外AI產業鏈的製造環節，中國相關企業具備顯著的產能優勢與技術積累。

　　【新股動態】

　　新股日曆 | 今日上市2只、繳款2只  

　　【公告速遞】

　　萬馬科技：預中標合計5994.34萬元國家電網項目

　　12月9日晚，萬馬科技（300698）發佈公告稱，近日，國家電網有限公司電子商務平臺發佈了中標公示，公司成為多個項目的中標候選人，上述項目預中標金額合計爲5994.34萬元。截至目前，2025年累計中標國家電網有限公司環網箱項目總額為8127.42萬元，佔最近一期經審計主營業務收入總額的14.49%。

　　泰恩康：子公司收到甲巰咪唑片藥品註冊證書

　　12月9日晚，泰恩康（301263）發佈公告稱，全資子公司山東華鉑凱盛生物科技有限公司近日收到國家藥監局簽發的甲巰咪唑片《藥品註冊證書》，甲巰咪唑屬於咪唑類抗甲狀腺藥物。

　　另外，全資子公司安徽泰恩康製藥有限公司於近日收到國家藥監局簽發的吲哚布芬片境內生產藥品註冊上市許可申請《受理通知書》。

　　泰晶科技：出資1000萬元參設專項基金

　　12月9日晚，泰晶科技（603738）發佈公告稱，公司作為有限合夥人以自有資金認繳出資1000萬元，參與設立共青城羲和菲菱楠芯創業投資合夥企業（有限合夥），該基金總規模1.3億元，將專項投資於深圳市楠菲微電子股份有限公司，專注於數通與智算網絡場景下高速網絡通信互聯芯片的企業。

　　有友食品：擬使用1000萬元自有資金購買保本理財產品

　　12月9日晚，有友食品（603697）發佈公告稱，公司使用1000萬元自有資金認購華安證券浮動收益理財產品，預計年化收益率0.5%-5.0%，屬保本浮動收益型。

　　揚帆新材：控股股東、實際控制人之一樊培仁被解除留置

　　12月9日晚，揚帆新材（300637）發佈公告稱，近日，公司收到浙江省麗水市慶元縣監察委員會出具的《解除留置通知書》，慶元縣監察委員會已解除對公司控股股東、實際控制人之一暨董事樊培仁的留置措施。目前，樊培仁已能正常履行公司董事的職責。

　　仙琚製藥：鹽酸尼卡地平注射液藥品補充申請獲批准

　　12月9日晚，仙琚製藥（002332）發佈公告稱，公司於近日收到國家藥品監督管理局覈准簽發的關於鹽酸尼卡地平注射液的《藥品補充申請批准通知書》，公司鹽酸尼卡地平注射液通過仿製藥質量和療效一致性評價。鹽酸尼卡地平注射液是一種鈣離子拮抗劑藥物，主要用於快速降低血壓和處理急性高血壓情況，如手術中或急診環境。

　　金固股份：擬3000萬-6000萬元回購股份

　　12月9日晚，金固股份（002488）發佈公告稱，公司擬以3000萬元—6000萬元回購股份，用於實施員工持股計劃或股權激勵，回購股份的價格不超過13.63元/股。

　　雙塔食品：泰國子公司生產線建成投產

　　12月9日晚，雙塔食品（002481）發佈公告稱，近日，公司接到泰國子公司通知，泰國子公司生產線項目已經建成完工，並完成了產品的試生產工作，有關主管部門進行了現場驗收，準備投入正常生產。目前泰國子公司處於初步投產階段。

　　同益中：擬約1.98億元投建超高分子量聚乙烯纖維產業化項目

　　12月9日晚，同益中（688722）發佈公告稱，公司擬以自有資金或自籌資金約1.98億元建設年產2400噸超高分子量聚乙烯纖維產業化項目。本項目聚焦高性能聚乙烯纖維的高效生產、差別化與功能化開發，根據不同產品規格的應用特點，滿足輕量化防護、漁線編織、運動器材增強、涼感紡織品、輕型繩纜、智能穿戴設備、養殖網箱、工程系泊纜、工業吊裝帶等細分市場需求。

　　掌閲科技：收到參股公司分紅款499萬元

　　12月9日晚，掌閲科技（603533）發佈公告稱，公司持有點眾科技4.99%的股權。根據點眾科技2024年年度股東大會會議決議，點眾科技2024年度向全體股東派發現金紅利1億元，將按照持股比例進行分配。公司作為股東按照持股比例可獲分紅款499萬元，佔公司2024年度經審計歸母淨利潤的10.12%。

　　四創電子：總經理任小偉因工作調動離任

　　12月9日晚，四創電子（600990）發佈公告稱，公司總經理任小偉因工作調動於2025年12月9日正式離任。鑑於新任總經理尚未聘任，董事會決定由任小偉繼續履行總經理職責，直至新任人選到位。任小偉仍擔任公司董事及多家子公司董事長。

　　九典制藥：新葯JMHT06臨牀試驗獲批准

　　12月9日晚，九典制藥（300705）發佈公告稱，公司近日收到國家藥監局簽發的《藥物臨牀試驗批准通知書》，同意其化藥2.2類新葯JMHT06開展用於痛風性關節炎急性發作的臨牀試驗。該產品為外用製劑，有望為患者提供新的治療選擇。

　　安聯鋭視：聯合設立具身智能機器人公司

　　12月9日晚，安聯鋭視（301042）發佈公告稱，參與投資設立的江蘇元啟聯安機器人科技有限公司已於12月5日完成工商登記並取得營業執照。該公司註冊資本2000萬元，安聯鋭視認繳出資800萬元，持股40%，將聚焦具身智能機器人的研發、製造與銷售。

　　科林電氣：定增申請獲上交所受理

　　12月9日晚，科林電氣（603050）發佈公告稱，公司向特定對象發行A股股票的申請已於12月8日獲得上海證券交易所正式受理。本次發行尚需通過上交所審覈並取得中國證監會同意註冊。

　　國藥現代：全資孫公司阿戈美拉汀原料藥獲批上市

　　12月9日晚，國藥現代（600420）發佈公告稱，全資孫公司江蘇威奇達藥業有限公司收到國家藥監局簽發的阿戈美拉汀《化學原料藥上市申請批准通知書》。該原料藥主要用於合成抗抑郁製劑。

　　新天地：富馬酸亞鐵原料藥上市申請獲批准

　　12月9日晚，新天地（301277）發佈公告稱，公司收到國家藥品監督管理局覈准簽發的富馬酸亞鐵原料藥《化學原料藥上市申請批准通知書》。富馬酸亞鐵是一種用於預防和治療缺鐵性貧血的鐵劑，通過補充鐵元素改善血紅蛋白合成，緩解貧血相關症狀。

　　*ST圍海：聯合中標6.52億元羅平縣智慧農業項目工程

　　12月9日晚，*ST圍海（002586）發佈公告稱，由公司（牽頭方）、中國建築西南勘察設計研究院有限公司組成聯合體中標「雲南省曲靖市羅平縣智慧農業項目工程總承包（epc）三標段」，項目中標金額為6.52億元，佔公司2024年經審計營業總收入的26.27%。

　　天有為：擬100萬歐元購買克萊默100%股權

　　12月9日晚，天有為（603202）發佈公告稱，公司擬使用100萬歐元自有資金購買MS-ONE Holding AG持有的Krämer Automotive Systems GmbH（克萊默汽車系統有限公司，簡稱「克萊默」）100%的股權。本次收購完成后，公司將持有克萊默100%股權。

　　粵電力A：廣東粵電大埔電廠二期工程項目3號機組投產

　　12月9日晚，粵電力A（000539）發佈公告稱，12月9日，公司控股子公司廣東粵電大埔發電有限公司投資建設的廣東粵電大埔電廠二期工程項目3號機組通過168小時滿負荷試運行，順利實現併網投產，正式投入商業運營。

　　中國人壽：總保費超7000億元

　　12月9日晚，中國人壽（601628）發佈公告稱，截至2025年11月30日，公司總保費超過7000億元。

　　首開股份：前11個月共實現簽約金額159.88億元

　　12月9日晚，首開股份（600376）發佈公告稱，2025年11月，公司共實現簽約面積6.41萬平方米；簽約金額9.87億元。1-11月，公司共實現簽約面積109.23萬平方米；簽約金額159.88億元。

　　科華生物：全資子公司獲醫療器械註冊證

　　12月9日晚，科華生物（002022）發佈公告稱，全資子公司科華（西安）生物工程有限公司近日取得陝西省藥監局頒發的「全自動化學發光免疫分析儀」醫療器械註冊證。該產品將與配套試劑共同用於人體樣本中被分析物的定性或定量檢測。

　　誠意藥業：托拉塞米片獲得藥品註冊證書

　　12月9日晚，誠意藥業（603811）發佈公告稱，公司近日收到國家藥監局覈准簽發的托拉塞米片《藥品註冊證書》，規格為5mg和10mg。該產品按化學藥品4類註冊申報，視同通過仿製藥質量和療效一致性評價。

　　重慶建工：聯合中標17.14億元市政工程項目

　　12月9日晚，重慶建工（600939）發佈公告稱，全資子公司重慶交通建設（集團）有限責任公司與重慶建工市政交通工程有限責任公司組成的聯合體，成功中標「八橫線白市驛隧道至黃桷坪長江大橋段工程施工二標段」項目，中標金額約17.14億元。項目位於重慶市大渡口區、九龍坡區，工期2160天，建設內容包括隧道、橋樑等城市快速路工程。

　　韓建河山：簽署3.88億元管材採購合同

　　12月9日晚，韓建河山（603616）發佈公告稱，公司近日與某集團有限公司正式簽署管材採購合同，合同金額為3.88億元。該合同涉及預應力鋼筒混凝土管（PCCP）及壓力鋼管供貨，總長度超42公里。

　　九洲藥業：擬使用不超10億元閒置募集資金進行現金管理

　　12月9日晚，九洲藥業（603456）發佈公告稱，公司及子公司擬使用不超過10億元的閒置募集資金進行現金管理。投資產品限於安全性高、流動性好的保本型品種，包括結構性存款、定期存款、大額存單等，單筆期限不超過12個月。

　　新五豐：11月銷售生豬數量同比增長80.97%

　　12月9日晚，新五豐（600975）發佈公告稱，2025年11月公司銷售生豬數量57.55萬頭，同比增長80.97%，商品豬銷價11.53元/公斤。

　　羅牛山：11月生豬銷售收入同比增長13.57%

　　12月9日晚，羅牛山（000735）發佈公告稱，公司2025年11月銷售生豬6.54萬頭，環比下降8.52%，同比增長38.75%；銷售收入1.11億元，環比下降3.89%，同比增長13.57%。1-11月，公司累計銷售生豬62.70萬頭，同比增長0.39%；累計銷售收入11.44億元，同比下降2.37%。

　　富士萊：獲得硫辛酸片藥品註冊證書

　　12月9日晚，富士萊（301258）發佈公告稱，公司於近日收到國家藥品監督管理局簽發的關於硫辛酸片的《藥品註冊證書》。該藥品用於糖尿病周圍神經病變引起的感覺異常。

　　迪哲醫藥：高瑞哲®和Birelentinib研究數據在第67屆美國臨牀血液學會（ASH）發佈

　　12月9日晚，迪哲醫藥（688192）發佈公告稱，公司在第67屆美國臨牀血液學會（ASH）大會上，公佈了公司自主研發的兩款全球首創新葯的最新研究成果：高選擇性JAK1抑制劑高瑞哲®（通用名：戈利昔替尼膠囊）在T細胞淋巴瘤領域取得多項新進展，以及非共價LYN/BTK雙靶點抑制劑birelentinib（DZD8586）在B細胞淋巴瘤治療領域的最新臨牀數據。

　　戴維醫療：子公司產品獲得2項醫療器械註冊證

　　12月9日晚，戴維醫療（300314）發佈公告稱，公司全資子公司維爾凱迪於近日收到浙江省藥品監督管理局頒發的2項醫療器械註冊證，具體產品為一次性使用胃管和一次性使用電子輸尿管腎盂內窺鏡導管。

往期回顧

責任編輯：張恆星