投資者在美聯儲前景不明朗期間投入數十億美元，「無聊」ETF大獲全勝

美國-上市ETF上周吸收了442億美元，推動今年迄今流入量達到1.28萬億美元的新高。

隨着標準普爾500指數逼近10月份紀錄，股票基金領漲，但本周的流量表卻出現了一個安靜的轉折：在所有的風險熱情中，投資者在像普通吐司一樣激動人心的東西上下了一大筆賭注--iShares 0-3個月國債ETF（紐約證券交易所代碼：SGov）。

· iShares 0-3個月國債ETF股票面臨挑戰阻力。SGov股價為何高位？

雖然股票和科技ETF吸引了可預見的興趣，但SGEV是唯一一隻有大量資金流入的類現金ETF，籌集了27億美元。類似現金，因為其低利率風險、高流動性和政府支持。

在樂觀情緒的一周內，賣空國債的孤獨飆升提供了一個重要而微妙的提醒：投資者仍然想要安全緩衝。

對SGov的大量流入表明了一種簡單而謹慎的敍述。

投資者希望收益率以最小的鞭打風險。背景解釋了這一舉動。未來幾個月降息的預期越來越大，但時機仍然不明朗。

較長期限債券仍然容易受到美聯儲每一個新的細微差別的影響，iShares 7-10年期國債ETF（納斯達克股票代碼：IEF）流出4.64億美元就反映了這一點。事實上，即使是iShares Short Treasury Bond ETF（NASDAQ：SHV）等短期國債ETF上周也損失了價值5.55億美元的資產，凸顯了美聯儲利率決定的敏感性。

股票估值在邊緣看起來有點温暖。

SGov憑藉近乎現金的配置和對利率變動的超低敏感性，是一個穩定的停車位，同時仍然擺脫了國債支持的收入。隨着貨幣市場收益率脱離峰值，波動性在表面之下醖釀，SGov給了投資者一種平靜。

大多數流動行為都不保守。股票ETF流入301億美元，其中SPDR S & P 500 ETF Trust（NYSE：SPY）流入181億美元，Invesco QQQ Trust（NASDAQ：QQQ）流入42億美元，iShares Russell 1000 Value ETF（NYSE：IWD）流入13億美元，Vanguard Total國際股票指數基金ETF（NASDAQ：VXUS）流入7.03億美元。

貴金屬繼續吸引穩定、有利於對衝的買盤，SPDR Gold Trust（NYSE：GPT）和iShares Silver Trust（NYSE：SLV）總計收購約13億美元。隨着投資者在美國以外追逐收益率，新興市場債券ETF EMB籌集了6.44億美元

但在現金類，只有SGOV取得了排行榜。

這一單一的資金流入使信號更加清晰：這不是一個廣泛的轉向安全，這是一個有計劃的移動到一個非常具體，非常低調的市場角落。

本周的資金流動描繪了一幅微妙的景象：投資者普遍看漲，股市主導。

但他們並不魯莽。SGov獲得了相當大的對衝。現金不是「垃圾」，也不是突破趨勢;而是選擇性定位。

在ETF創紀錄的一年里，SGEV獨自成為眾人矚目的時刻凸顯了投資者如何在樂觀與謹慎之間取得平衡。這並不是向安全的洪流涌來，而是在市場中對謹慎的悄然點頭，否則將繼續前進。

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照片：Shutterstock