投資者向SPY投入數十億美元--同時傾銷其更便宜的雙胞胎。發生了什麼事？

美國- Etf.com引用的彭博社數據顯示，上市ETF上周剛剛又籌集了442億美元，使2025年資金流量突破1.28萬億美元，並鎖定了新的年度紀錄。但在香檳時刻的背后，上周的數據中閃現了一些奇怪的東西：投資者似乎無法就如何持有標準普爾500指數達成一致。

在蹺蹺板的一邊，SPDR S & P 500 ETF Trust（紐約證券交易所代碼：SPY）吸收了鉅額181億美元，這是市場上ETF每周最大的流入量。另一方面，iShares Core S & P 500 ETF（紐約證券交易所代碼：IVV）和Vanguard S & P 500 ETF（紐約證券交易所代碼：VOO）據稱更為穩定的兄弟姐妹，以及最近幾周享有更便宜的基金優勢，分別損失了106億美元和11億美元。

相同的指數。相同的目標暴露。完全不同的觀眾行為。

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SPY仍然是全球流動性最強的ETF，是「標準普爾指數的快車道」，對衝基金和快速行動的基金經理進進出出。這些交易員上周大舉湧入，隨着標準普爾500指數小幅逼近10月高點，可能會乘勢而上。但SPY的流量在年初至今仍為負，減少了80億美元，這一事實凸顯了它作為短期工具的不穩定性。

與此同時，最受歡迎的退休賬户、對費用敏感的分配機構和長期機構IVV和VOO都經歷了罕見的大量贖回。最有可能的罪魁禍首？

税務規劃和年終重新定位--特別是在投資者在強勁的股票年后遭受損失或再平衡時。

更廣泛的流量前景看起來仍然樂觀。

股票ETF吸收了301億美元，利用了市場的樂觀情緒。隨着納斯達克100指數觸及10月份高點，QQQ上漲42億美元。價值股悄然客串：iShares Russell 1000價值ETF（紐約證券交易所代碼：IWD）籌集了13億美元。

就連黃金和白銀也獲得了一些亮點，SPDR Gold Trust（NYSE：GPT）和iShares Silver Trust（NYSE：SLV）因投資者對衝降息時機緊張而出現穩定流入。

但本周的故事呢？交易員想要的是速度，而不是節省。

標準普爾500指數範圍內的流入流出比例表明兩個投資者部落的行為截然不同：

長期配置者削減了頭寸。短期交易員蜂擁而至。該指數保持不變，但其周圍的行為卻沒有變化。在ETF流量創紀錄的一年里，奇怪的是，迄今為止最大的一周表明市場最受歡迎的指數仍然可以產生最奇怪的矛盾。

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照片：Shutterstock