港交所科技100指數發佈，騰訊、阿里、寧德時代等入選，指標詳解⇒

　　第一財經注意到，該指數在編制規則中明確設置流動性硬指標與研發成長性軟門檻：成分股需滿足過去六個月日均成交額不低於2000萬港元，且過去兩年研發投入佔比超3%或營收年增超5%。以這一篩選標準，騰訊控股、阿里巴巴-W、寧德時代、小米集團-W、比亞迪股份、美團-W、中芯國際、藥明康德等一批熱門個股入選。

　　港股科技投資迎來新「座標」。12月9日，香港交易及結算所有限公司宣佈推出香港交易所科技100指數（下稱港交所科技100）。港交所科技100是集團推出的首隻港股指數。

　　第一財經注意到，該指數在編制規則中明確設置流動性硬指標與研發成長性軟門檻：成分股需滿足過去六個月日均成交額不低於2000萬港元，且過去兩年研發投入佔比超3%或營收年增超5%。

　　以這一篩選標準，騰訊控股、阿里巴巴-W、寧德時代、小米集團-W、比亞迪股份、美團-W、中芯國際、藥明康德等一批熱門個股入選。

流動性、營收增速、研發佔比

　　根據港交所公告，港交所科技100指數是一隻追蹤香港交易所上市市值最大的100家科技公司表現的寬基股票指數。其成分股涵蓋人工智能、生物科技與製藥、電動汽車與智能駕駛、信息科技、互聯網及機器人六大創新主題，依據《上市規則》第18A章上市的生物科技公司或第18C章上市的特專科技公司亦符合納入資格。

　　在編制方法上，港交所方面表示，在評估公司是否符合科技主題時，主要考慮因素包括其核心業務性質、收入分佈及行業分類。指數採用流通市值加權法計算，每隻成份股的比重上限設定為12%。指數成份股每半年（6月及12月）調整一次，數據截止日期分別為每年4月及10月的最后一個交易日。

第一財經注意到，港交所對成分股的流動性、基本面均有要求。流動性方面，根據港交所指數編制方案，過去六個月日均成交金額少於港幣2000萬元，且過去六個月日均成交金額由高至低排名於最后10%的證券將被剔除。

基本面方面，過去兩個財政年度的研發開支佔收入的比例少於3%及過去兩個財政年度的收入按年增長少於5%的證券將被剔除。但根據第18A章或第18C章上市的公司可獲豁免基本面要求。

　　一名港股資深分析人士對記者表示，這一門檻涉及在一定程度上可以為，投資者過濾出兼具市場熱度與成長確定性的科技標的。流動性太低説明市場認可度不高，而研發投入佔比少則可能代表科技含量較弱。

　　此外，該指數還具備兩方面特點。

　　第一，指數的成分股皆為港股通合資格股票，以滿足國際和中國內地投資者的投資需求。

　　第二，港交所科技100設有快速納入機制。指數成份股通常需具備至少六個月的上市歷史。然而，為確保指數能及時反映市場動態，指數設有快速納入機制，讓具代表性且符合資格的新股可於常規審覈周期外快速加入指數。

　　上述兩點或基於引入南向資金考慮。上述第一財經此前報道，「北水」南下已成為推升港股流動性的核心力量之一。從持倉規模看，截至三季度末，港交所數據顯示港股通持倉總市值突破6.3萬億港元，同比大幅增長超90%，約佔香港股票整體市值（三季度末49.9萬億港元）的12.7%。

　　「這隻寬基指數涵蓋了多個重塑港股市場格局的創新行業，也突顯了香港市場在推動這些新興產業發展方面的關鍵角色。」香港交易所集團行政總裁陳翊庭表示，這一指數為投資者提供了一個有效且全面的投資工具，幫助他們把握科技和新興領域的投資機遇。

有何差異？

　　與恆生科技指數相比，港交所科技100指數在定位與構成上具有差異。據業內人士分析，最核心的區別在於成分股的類型與覆蓋範圍。港交所科技100指數涵蓋100家公司，行業分佈更為廣泛，除互聯網巨頭外，還重點納入了生物科技、智能駕駛、機器人等前沿科技企業，呈現多元化的結構。而恆生科技指數僅包含30只股票，是集中於互聯網、金融科技、電子及半導體等領域的行業龍頭，頭部集聚效應更為明顯。

　　從具體構成看，港交所科技100指數覆蓋了港股市場中眾多熱門科技股。第一財經記者據港交所披露的成分股信息梳理，該指數成分股最新市值合計約為19.43萬億港元。市值居前的包括騰訊控股、阿里巴巴-W、寧德時代，分別為5.53萬億元、2.93萬億元、2.31萬億元。也包含63只市值在500億港元以下的個股。其中健康之路、海吉亞醫療、貓眼娛樂、邁富時、趣致集團的最新市值在100億港元以下，分別為43.62億港元、75.27億港元、80.65億港元、85.29億港元、87.79億港元。

　　相比之下，恆生科技指數成分股總市值約為12.65萬億港元，大多為市值超過200億港元的行業龍頭，結構上更為集中。

　　兩者在成分股選擇上也有明顯區別。恆生科技中包含的網易-S、京東集團-SW、百度集團-SW，在港交所科技100指數中均未被納入；而港交所科技100指數中包含的寧德時代、比亞迪股份、百濟神州、藥明康德、中芯國際等個股，也未被恆生科技指數納入。

熱潮推動

　　港交所科技100指數的推出，與近年科技公司赴港上市的熱潮緊密相關。

　　據choice數據，截至12月9日，以上市日期統計，今年以來，港股市場IPO公司數量共97家，遠超去年全年的73家。港股市場IPO公司募集資金淨額為2319億港元，比去年同期的687億港元增長了237%。

　　科技企業成為本輪上市熱潮中的重要力量。以港交所行業分類，今年新上市的公司中，生物技術、藥品及數碼解決方案服務行業的企業數量位居前列，數量分別為11家、6家、9家。僅11月份發行上市的17家公司中，就包含納芯微、天域半導體、創新實業、文遠知行-W、小馬智行-W、均勝電子、賽力斯等多家知名科技企業。

　　值得關注的是，科技公司赴港上市的步伐仍在加快。今年5月，港交所推出「科企專線」，為特專科技及生物科技公司提供專屬上市通道，支持保密遞交申請及一對一諮詢，進一步激發了相關企業的申報熱情。截至12月9日，港交所正在處理的新股上市申請已多達319宗，覆蓋人工智能、生物科技、智能駕駛、信息技術、互聯網及機器人等多個前沿領域。

　　以機器人行業為例，年內已有三花智控、均勝電子、雲跡科技等企業成功登陸港股。目前，還有34家機器人產業鏈企業正在排隊等候聆訊。

　　上述港股資深分析人士對記者表示，近年港股科技公司數量增多，且類別更加多樣，對投資工具也提出了更高的要求。在這一背景下，港交所科技100這類指數的出現，一定程度上有利於增加投資者的選擇。考慮到該指數基本選擇港股通合資格股票，也有利於南向資金進一步湧入香港科技股中。

　　深港龍 （東莞）資本投資有限公司負責人對第一財經記者表示，新質生產力在國民經濟中的比例越來越高，港交所乘勢而為，對融資端和投資端都能起到精準的價值評估尺度。

　　香頌資本執行董事沈萌對第一財經記者表示，國家政策導向科技，港股也陸續吸引很多科技企業，因此港股科技板塊更具吸引力，推出指數既有利於集中顯示科技板塊表現，也有利於資金對整個板塊進行追蹤。

「推出指數的一個重要作用是未來推出相應的ETF產品，為投資者提供新的投資機會。」沈萌進一步指出。

　　今日，港交所宣佈，已與中國內地資產管理公司易方達基金管理有限公司（易方達基金）簽訂協議，授權其在中國內地推出追蹤港交所科技100的交易所買賣基金（ETF）。

　　陳翊庭指出，與易方達基金達成的授權安排，將進一步推動港股相關產品在中國內地市場的發展，滿足內地投資者捕捉港股市場科技投資機遇的強烈需求。