三大指數同步回調 部分醫藥與算力股逆市飄紅

儘管當前港股市場持續承壓，但是招商證券指出，2026年港股核心驅動力將轉向"新供給創造新需求"的新範式。這一轉變源自科技創新加速、產業轉型升級以及財政模式優化，為市場提供堅實支撐。疊加中美流動性雙寬松環境與當前估值窪地優勢，他們預測恆生指數2026年有望實現10%-15%的温和上行，呈現"慢牛"格局。

今日市場

從市場表現來看，基建、有色金屬、保險、半導體等多數個股走弱，而部分醫藥和算力股小幅上漲。

基建股領跌 中國中冶資產出售引市場關注

截至收盤，中國中冶(01618.HK)跌21.01%、時代電氣(03898.HK)跌2.58%、中國鐵建(01186.HK)跌2.34%。

其中，中國中冶跌幅居前。公司近日公告擬進行重大資產出售：將所持中冶置業100%股權及相應債權出售給五礦地產控股；同時出售有色院、中冶銅鋅、瑞木管理100%股權和中冶金吉67.02%股權給中國五礦；其控股子公司中國華冶擬出售華冶杜達100%股權。此次現金交易總規模約607億元，引發市場對后續業務調整的關注。

有色金屬股受全球貨幣政策預期影響普跌

截至收盤，江西銅業股份(00358.HK)跌6.51%、洛陽鉬業(03993.HK)跌6.42%、中國鋁業(02600.HK)跌5.69%。

全球貨幣政策預期轉向壓制有色板塊表現。分析人士指出，市場正重新評估全球流動性前景：日本央行可能加速加息步伐，歐洲央行執委施納貝爾(Isabel Schnabel)發表鷹派言論暗示通脹壓力持續，而美聯儲"影子主席"哈塞特的表態也未如預期般鴿派，三大因素共同削弱了市場對2026年全球央行大幅降息的預期。在此背景下，對利率敏感的有色金屬板塊承壓明顯。

值得注意的是，剛果(金)近日出台的鈷出口規定引發全球礦業及鋰電產業鏈擔憂，對洛陽鉬業股價形成額外壓力。

保險股短期承壓 長期轉型趨勢明確

截至收盤，中國人民保險(01339.HK)跌5.30%、中國人壽(02628.HK)跌4.13%、中國太平(00966.HK)跌3.37%。

儘管12月5日保險資金投資新政落地，通過下調風險因子引導長線資金入市，但政策效應傳導至個股表現尚需時日。市場短期擔憂險企償付能力壓力，觀望情緒濃厚。中長期來看，中金公司最新研報指出，壽險業新業務快速增長、成本優化等五大趨勢將推動優質公司脫穎而出。隨着監管引導險資作為"耐心資本"加大權益投資，行業有望獲得增量資金支持。

半導體股全線調整 美批准向中國出售英偉達H200人工智能芯片

截至收盤，華虹半導體(01347.HK)跌5.41%、中芯國際(00981.HK)跌4.11%、英諾賽科(02577.HK)跌3.10%。

消息方面，美國總統特朗普當地時間8日在社交媒體上發文宣佈，美國政府將允許英偉達向中國出售其H200人工智能芯片。

醫藥股逆勢走強 醫保目錄調整提振信心

截至收盤，歌禮制藥-B(01672.HK)漲18%、聖諾醫藥-B(02257.HK)漲10.82%、昭衍新葯(06127.HK)漲5.91%。

12月9日，2025年國家醫保藥品目錄及全國首版商保創新葯目錄在廣州正式發佈，新增114種藥品（含50種國產一類創新葯），談判成功率高達88%，較2024年大幅提升76%。調整后，國家醫保目錄藥品總數達3253種，腫瘤、慢性病、罕見病等關鍵領域保障水平顯著提升，新目錄將於2026年1月1日正式實施。

歌禮制藥漲幅領先，公司宣佈其口服小分子GLP-1受體激動劑ASC30治療肥胖症的13周II期研究(NCT07002905)取得積極頂線結果。

部分算力股表現居前 FIT HON TENG領漲

截至收盤，FIT HON TENG(06088.HK)漲10.98%、富智康集團(02038.HK)漲1.88%。

消息面上，據多家媒體報道，美國政府將允許英偉達向中國出售其H200人工智能芯片。考慮到H200在性能和能耗上的優勢，或在短期內對算力建設形成拉動。

此外，近期國內外主流大模型產品相繼迎來版本更新。繼谷歌Gemini3更新驚艷全球后，另一家雲計算巨頭亞馬遜雲科技發佈Nova2系列AI模型。

個股異動

網易雲音樂漲超5% 里昂證券看好其穩健長期盈利潛力

網易雲音樂(09899.HK)漲5.06%，報收3.6港元。消息面上，里昂此前研報指出，由於各平臺戰略定位及產品差異化，與字節跳動旗下汽水音樂直接爆發正面競爭的風險較低，網易雲音樂目前以2026年經調整預測市盈率17倍交易，擁有抗經濟周期的訂閲模式，以及來自多重成本槓桿的穩健長期盈利潛力，目標價310.5港元。

雅居樂集團跌超18% 據報公司遭提清盤呈請

雅居樂集團(03383.HK)跌18.42%，報收0.31港元。消息面上，據報道，雅居樂集團被新濠(中山)企業管理有限公司入稟高等法院提出清盤呈請。