穩基本盤拓新局：百果園(02411)如何用供應鏈撬動「水果+」未來？

智通財經APP獲悉，在消費零售行業周期性調整的當下，百果園(02411)的系列戰略動作格外引人矚目。從資本端精準「補血」，到渠道端深度深耕，再到核心人才緊密綁定，其佈局邏輯清晰指向「穩態經營築基、供應鏈破局、‘水果+’拓界」三大主線，穩步推動「讓天下人享受水果好生活」的企業使命落地生根。

2025年9月，公司以1.17港元/股的價格完成2.795億股H股配售，成功淨籌3.25億港元。這筆資金精準投向產業鏈協同升級與財務結構優化，為后續戰略推進築牢資金「壓艙石」。

渠道端拓展或為百果園戰略落地的重要方向。根據天眼查等平臺信息顯示，10月以來，百果園在長沙、贛州、商丘等地陸續設立合資公司。據業內人士透露，這些合資公司或為其供應鏈對外開放的前沿陣地，通過本地化合作模式拓寬市場觸達路徑，為全渠道佈局埋下伏筆。此前依託覆蓋全球26個國家的直採網絡，百果園已通過政企合作精準切入企業福利、會議採購等場景，實現「To C+To B」全渠道深度覆蓋，「水果+餐飲」「水果+企業服務」「水果+零食」等創新模式已逐步落地見效，核心優勢的變現場景被大幅拓寬。

與此同時，人才激勵則為戰略執行提供保障。12月1日，百果園完成1.505億份限制性股份單位(RSU)的授予，覆蓋14名核心管理成員，對應股份佔總股本的8.27%。此次激勵的歸屬條件與公司長期業績深度綁定，通過利益共享、風險共擔的機制，激發核心團隊的戰鬥力，確保供應鏈開放、「水果+」拓界等戰略能夠長期貫徹執行。

儘管兩年的戰略調整給百果園帶來了短期經營壓力，但轉型成效已逐步顯現：現有門店毛利企穩回升，單店盈利能力持續修復，供應鏈端的技術壁壘與規模優勢不斷增厚，渠道結構更趨多元均衡。從種植端的技術賦能，到流通端的效率提升，再到消費端的場景創新，百果園「種植端—流通端—消費端」的全產業鏈生態閉環正加速成型。在經營穩態的基礎上，百果園以供應鏈為核心支點持續探索「水果+」的產業邊界，其戰略落地進程與業績成果釋放，無疑值得資本市場與行業長期關注。