浙江金交中心爆雷，金額超200億，三家上市公司緊急迴應

作者 | 劉一

12月7日晚，上市公司祥源文旅、交建股份（維權）、海昌海洋公園先后發佈相似公告，核心可以概括成一句話：控股股東祥源控股的金融產品逾期了，跟我們沒關係。

不過，市場擔憂並未因此消散。今日，三家上市公司股價分別下跌近4%、10%、4%。

最新消息顯示，浙江省金融辦已就祥源系的兑付問題成立工作專班，資產排摸覈查中。

又有金融產品「暴雷」

近日，有媒體曝光，在浙江金融資產交易中心（下稱「浙金中心）」的平臺上，有部分金融產品到期未能兑付。而相關產品的增信人，均為祥源控股及其實控人俞發祥。

據悉，未兑付或未到期的產品金額，從幾十萬元至幾百萬元不等，500萬元規模上下的投資者不在少數。而涉事資金總規模的數字持續增加，已經超200億元，投資者可能超過一萬人，令人咂舌。

祥源控股是家做文旅、基建、地產的公司，2021年收入達180.5億元，淨利潤15.38億元。但近些年房地產行業下行，其經營受到衝擊。

按祥源控股執行總裁沈保山的説法，「過去地產年銷售額可達兩三百億，現在銷售停滯；文旅板塊利潤微薄，地產纔是曾經的盈利支柱。」

為維持運轉，祥源控股通過浙金中心發行產品借高息債，融資成本達8%-9%。這些產品的底層資產，多為旗下地產項目。

可隨着回款放緩，祥源控股的資金鍊繃不住了。沈保山表示，「目前到期未兑付的產品約2～3款。在此之前我們也是在東拼西湊地去兑付，現在我們沒有錢了。」

社交平臺上，不少投資者表示自己和身邊的人都在浙金中心上做投資，投入大幾十萬，甚至超百萬。他們大手筆投入的原因或有兩個。

一是收益比較可觀。以祥源暴雷產品為例，多數人購買的產品收益率約4%-5%。

二是平臺此前有國資背書。浙金中心2013年成立時，由於股東有國資背景，深得投資者信賴。但2024年，其被取消金融交易資質，並在2025年徹底更名為浙江浙金資產運營股份有限公司，且由民企控股。不過，許多人並不清楚這一變化，直至危機爆發。

如今，「踩雷」的投資者悲觀預估，能拿回本金的10%-20%就算不錯，若能退回30%已是「謝天謝地」，而且還得等上好幾年。

而祥源控股，則寄希望於地方政府注資支持，爭取喘息時間。

創始人是草根逆襲

隨着祥源控股被推至風口浪尖，創始人俞發祥也受到關注。

這位在2024年以135億元財富，登上胡潤全球富豪榜的商人，有着一段草根逆襲的故事。

俞發祥1971年出生於浙江嵊州，因家境貧困15歲便輟學打工。通過賣啤酒、茶葉、水果等等，他賺了第一桶金。

1992年，俞發祥跑到海南干起了裝修，后轉戰房地產，創辦起公司。經數年積累，2001年，年僅30歲的他已有實力拿下上市公司瓊海德的控股權，親任董事長。該公司早已被他賣出。

2002年，俞發祥成立祥源控股后，開始「買買買」的模式。公司業務範圍從房地產投資開發，擴展到旅遊、基建等產業，近年還試圖進軍光伏領域。

2003年開始，祥源控股經過多次股權轉讓及增資后，控股交建股份，並在2019年推動后者上市。

2017年，祥源控股以16.7億元收購上市公司萬家文化，成為其控股股東，並將其更名為祥源文旅。

截至目前，天眼查顯示，祥源文旅由祥源控股間接控股，交建股份由祥源控股間接控股，俞發祥作為它們的實控人，分別持股37.8%、32.4%。

今年10月，祥源控股又以23億港元，收購海昌海洋公園，以38.6%持股成為控股股東。

這種激進的擴張模式，在房地產下行周期里，終於露出了馬腳。

三家上市公司「雪上加霜」

如今，祥源控股暴雷，旗下三家上市公司緊急發佈公告，主要談了三點:

1.逾期產品是祥源控股自身的地產合作項目金融產品，與上市公司及其子公司無關。

2.公司不承擔任何兑付及擔保義務，也未為這些產品的兑付提供任何擔保或增信。

3.目前生產經營一切正常，並承諾與控股股東在資產、人員、財務、機構及業務上保持獨立。

但市場依舊擔心祥源控股的流動性危機會波及到它們，讓處境「雪上加霜」。

祥源文旅的業績較穩健，但在資本市場表現不佳，近一年股價下跌17%；交建股份收入、淨利連續兩年下滑；海昌海洋公園，更是多年陷入虧損。

值得一提的，去年10月，俞發祥、祥源文旅以及交建股份還被證監會立案調查。

其中祥源文旅一案，是涉嫌在2022年定期報告中，未披露關聯方非經營性資金往來等信披違規問題。根據行政處罰書，俞發祥指示祥源文旅，以購買資產預先支付意向金和保證金的形式，套出資金提供給祥源控股等關聯方使用，累計達4.1億元。

結語

祥源控股的金融產品兑付危機，並非一起孤立的偶然事件，而是其核心商業模式在時代轉折點上的必然結果。房地產行業曾憑藉高槓杆、高周轉的激進策略一路狂飆，催生了無數財富神話，卻也埋下了風險的種子。

對於投資者而言，唯一的「護城河」或是自身的認知深度和風險意識，以免再次踩雷。