切薩皮克公用事業公司（紐約證券交易所代碼：CPK）的資產負債表有些緊張

霍華德·馬克斯（Howard Marks）説得很好，他説，「我擔心的風險是永久虧損的可能性……」我認識的每一位實際投資者都擔心。「當你檢查公司的風險有多大時，考慮公司的資產負債表是很自然的，因為當企業倒閉時通常會涉及債務。與許多其他公司一樣，切薩皮克公用事業公司（NYSE：CPK）也利用債務。但更重要的問題是：債務造成了多大的風險？

人工智能即將改變醫療保健。這20只股票正在致力於從早期診斷到藥物發現的各個領域。最好的部分--它們的市值都低於100億美元--還有時間儘早進入。

債務可以幫助企業，直到企業難以償還債務，無論是用新資本還是自由現金流。在最壞的情況下，如果一家公司無法償還債權人，它可能會破產。然而，一種更常見（但仍然痛苦）的情況是，它必須以低價籌集新的股權資本，從而永久稀釋股東。不過，通過取代稀釋，債務對於需要資本以高回報率投資增長的企業來説可能是一個非常好的工具。考慮公司債務水平的第一步是將其現金和債務放在一起考慮。

您可以單擊下面的圖表查看歷史數據，但它顯示，截至2025年9月，切薩皮克公用事業公司的債務為15.7億美元，一年內增加了14.1億美元。而且它沒有太多現金，所以淨債務大致相同。

最新資產負債表數據顯示，切薩皮克公用事業公司一年內到期的負債為3.512億美元，此后到期的負債為199億美元。另一方面，其現金為180萬美元，一年內到期的應收賬款為1.32億美元。因此，其負債總額比現金和短期應收賬款的總和多出22.1億美元。

相對於其304億美元的市值，這一赤字相當大，因此確實建議股東應該密切關注切薩皮克公用事業公司的債務使用情況。如果其貸方要求其支撐資產負債表，股東可能會面臨嚴重的稀釋。

我們使用兩個主要比率來了解債務水平相對於收益的情況。第一個是淨債務除以息税前利潤（EBITDA），而第二個是息税前利潤（EBIT）覆蓋利息費用（或簡稱利息覆蓋）的多少倍。這樣，我們既考慮債務的絕對金額，也考慮其支付的利率。

切薩皮克公用事業公司的債務是其息税前利潤的4.5倍，息税前利潤是其利息支出的3.5倍。綜上所述，這意味着，雖然我們不希望看到債務水平上升，但我們認為它可以處理好當前的槓桿率。從一個稍微積極的方面來看，切薩皮克公用事業公司的息税前利潤在去年增長了15%，進一步提高了其管理債務的能力。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解債務最多。但決定切薩皮克公用事業公司未來維持健康資產負債表的能力的是未來的盈利。因此，如果您專注於未來，您可以查看這份顯示分析師利潤預測的免費報告。

最后，公司只能用冷現金償還債務，而不是會計利潤。因此，合乎邏輯的步驟是查看EBIT與實際自由現金流相匹配的比例。在過去的三年里，切薩皮克公用事業公司燒掉了大量現金。儘管投資者無疑預計這種情況會在適當的時候扭轉，但這顯然意味着其債務的使用風險更大。

仔細考慮切薩皮克公用事業公司將息税前利潤轉換為自由現金流的嘗試，我們當然不感興趣。但從好的方面來説，其EBIT增長率是一個好兆頭，讓我們更加樂觀。同樣值得注意的是，切薩皮克公用事業是在天然氣公用事業行業，這往往被認為是相當防禦。看看資產負債表，並考慮到所有這些因素，我們確實認為，債務是使切薩皮克公用事業股票有點風險。這不一定是一件壞事，但我們通常會對減少槓桿率感到更舒服。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解債務最多。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表中--遠非如此。我們已經發現了切薩皮克公用事業公司的3個警告信號（至少有1個，這讓我們有點不舒服），瞭解它們應該是您投資過程的一部分。

如果你有興趣投資那些可以在沒有債務負擔的情況下增長利潤的企業，那麼看看這個免費的資產負債表上有淨現金的成長型企業名單。

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