監管釋放明確暖意！券商資本空間打開+差異化發展提速，估值低位疊加市場共識期待2026年價值迴歸

（來源：淘金ETF）

1. 中國銀河（601881）

中國銀河成立於2007年，註冊地為北京市，是經國務院批准設立的全國性綜合類證券公司，擁有全業務牌照資質。其控股股東為中國銀河金融控股有限責任公司，實際控制人為中央匯金投資有限責任公司，背靠國家級金融資本背景，在行業資源整合與政策響應上具備天然優勢。

主營業務覆蓋證券經紀、投資銀行、證券自營、資產管理、融資融券等核心領域，尤其在經紀業務板塊，全國分支機構佈局密集，服務網絡覆蓋主流省市，能夠為零售客户、機構客户及企業客户提供全鏈條金融服務。疊加國企改革、期貨概念、融資融券等熱點概念，同時深度參與債券承銷、跨境金融等業務，是國內券商中兼具規模優勢與綜合服務能力的代表性企業，在「十五五」金融高質量發展規劃下，其合規經營與綜合金融服務能力有望持續提升。

2. 中金公司（601995）

中金公司成立於1995年，註冊地為北京市，是中國首家中外合資的投資銀行，由中央匯金、騰訊、阿里巴巴等知名機構持股，股權結構多元化，兼具國內政策資源與國際金融視野。作為國內資本市場的標杆性券商之一，其核心優勢集中在高端投資銀行服務與機構業務領域。

主營業務涵蓋投資銀行、股票交易、固定收益、資產管理、財富管理等，尤其在企業IPO、併購重組、跨境融資等高端投行業務中，服務過眾多大型央企、國企及優質民營企業，市場認可度極高。同時佈局全球市場，在香港、紐約、倫敦等國際金融中心設有分支機構，跨境金融服務能力突出。疊加跨境金融、國企改革、參股基金等概念，契合「十五五」期間資本市場國際化發展趨勢，其高端金融服務與國際化佈局有望持續受益於政策紅利與產業升級需求。

3. 招商證券（600999）

招商證券成立於1991年，註冊地為廣東省深圳市，是招商局集團旗下核心金融板塊成員，依託招商局的產業資源與品牌影響力，在金融與產業融合領域具備獨特優勢。公司於2009年在上海證券交易所上市，擁有全牌照經營資質，業務佈局均衡且穩健。

主營業務包括證券經紀、投資銀行、證券自營、資產管理、信用交易等，其中經紀業務在珠三角地區根基深厚，投行業務則重點服務招商局體系內企業及珠三角區域優質企業，在新能源、高端製造等新興產業的融資服務中表現活躍。同時控股招商期貨、招商證券資產管理有限公司，形成「證券+期貨+資管」的綜合金融服務體系。疊加粵港澳大灣區、國企改革、期貨概念等熱點，受益於珠三角區域經濟發展與產業升級，其本地化服務能力與產業協同優勢將進一步凸顯。

4. 國信證券（002736）

國信證券成立於1994年，註冊地為廣東省深圳市，是國內首批綜合類證券公司之一，也是深圳本地的龍頭券商企業，控股股東為深圳市投資控股有限公司，實際控制人為深圳市國資委，具備深厚的地方國資背景與區域資源優勢。公司業務牌照齊全，綜合服務能力位居行業前列。

主營業務涵蓋證券經紀、投資銀行、證券自營、資產管理、融資融券、研究諮詢等，其中經紀業務以深圳為核心，輻射全國主要城市，客户基礎紮實；投行業務在中小企業IPO、再融資領域經驗豐富，同時積極拓展新能源、生物醫藥等新興產業的投行服務；資管業務則聚焦固定收益類產品，風格穩健，深受機構客户認可。疊加深圳本地股、國企改革、融資融券等概念，契合「十五五」期間資本市場服務實體經濟與區域協調發展的政策導向，其區域優勢與專業服務能力有望持續釋放價值。

5. 東方證券（600958）

東方證券成立於1998年，註冊地為上海市，是上海本地重點券商企業，控股股東為上海電氣集團股份有限公司，實際控制人為上海市國資委，依託上海國際金融中心的區位優勢，在財富管理與資產管理領域特色鮮明。公司於2015年在上海證券交易所上市，同時在香港聯交所掛牌，實現A+H股兩地上市。

主營業務包括證券經紀、投資銀行、資產管理、證券自營、信用交易等，其中資產管理業務是核心優勢板塊，旗下東證資管在權益類、固定收益類資管產品領域業績突出，市場口碑良好；財富管理業務則聚焦高淨值客户，提供個性化資產配置服務；投行業務重點服務長三角區域企業，在科創板、創業板企業融資服務中表現活躍。疊加長三角一體化、國企改革、參股基金等熱點概念，受益於上海國際金融中心建設與資本市場改革深化，其特色化、差異化發展路徑清晰，綜合競爭力持續提升。

6. 光大證券（601788）

光大證券成立於1996年，註冊地為上海市，是中國光大集團旗下核心金融子公司，依託光大集團「金融+實業」的綜合佈局，在產融結合、綜合金融服務領域具備獨特優勢。公司是國內首批創新類證券公司，業務牌照齊全，經營佈局覆蓋全國主要省市及香港地區。

主營業務涵蓋證券經紀、投資銀行、證券自營、資產管理、融資融券、期貨經紀等，其中經紀業務網絡佈局均衡，機構業務與零售業務協同發展；投行業務在綠色金融、國企改革相關融資領域經驗豐富，積極響應國家「雙碳」政策，為綠色產業提供專業投行服務；自營業務則風格穩健，注重風險控制與長期收益。疊加綠色金融、國企改革、期貨概念等熱點，契合「十五五」期間綠色發展與金融高質量發展的政策導向，其依託集團資源的綜合金融服務能力有望進一步強化。

7. 興業證券（601377）

興業證券成立於1991年，註冊地為福建省福州市，是福建省屬重點金融企業，控股股東為福建省財政廳、福建省投資開發集團等，具備深厚的地方國資背景與區域資源優勢。公司是中國證監會覈準的全國性、綜合類、創新型證券公司，已形成集團化、國際化的經營格局。

主營業務包括證券經紀、承銷與保薦、投資諮詢、證券自營、財務顧問、融資融券等，在全國設有287家分支機構，覆蓋主要經濟發達地區；控股興證全球基金、興證期貨，全資擁有興證（香港）金融控股等子公司，業務涵蓋證券、基金、期貨、資產管理、境外業務等多個領域。同時積極參與區域股權市場建設，經營海峽股權交易中心，深度服務福建省及長三角、珠三角區域實體經濟。疊加福建本地股、國企改革、跨境金融等概念，受益於「十五五」期間資本市場服務區域經濟與國際化發展的政策紅利，其集團化協同優勢與區域服務能力突出。

8. 方正證券（601901）

方正證券成立於1994年，註冊地為湖南省長沙市，是湖南省屬重點券商企業，控股股東為中國平安保險（集團）股份有限公司，實際控制人為中國平安，依託平安集團的綜合金融資源，在財富管理、客户資源共享等領域具備顯著優勢。公司是全國性綜合類證券公司，業務牌照齊全，經營網絡覆蓋全國30個省市自治區。

主營業務包括證券經紀、投資銀行、資產管理、證券自營、信用交易等，其中經紀業務以湖南為核心，輻射全國，在三四線城市佈局深入，客户基礎廣泛；財富管理業務依託平安集團的客户資源，積極推進「金融+科技」轉型，提升線上服務能力；投行業務重點服務中小企業與地方國企，在湖南及周邊區域的投行服務市場佔有率較高。疊加保險系金融、國企改革、融資融券等概念，契合「十五五」期間綜合金融服務與資本市場下沉服務的政策導向，其依託平安集團的資源整合能力與區域服務優勢有望持續凸顯。

9. 國聯證券（601456）

國聯證券成立於1992年，註冊地為江蘇省無錫市，是江蘇省屬重點券商企業，控股股東為無錫市國聯發展（集團）有限公司，實際控制人為無錫市國資委，依託長三角區域經濟優勢，在地方企業服務與財富管理領域特色鮮明。公司於2020年在上海證券交易所上市，同時在香港聯交所掛牌，實現A+H股兩地上市。

主營業務包括證券經紀、投資銀行、資產管理、證券自營、信用交易等，其中經紀業務在江蘇省內佈局密集，尤其在無錫、蘇州、南京等城市客户基礎紮實；投行業務重點服務長三角區域中小企業，在新三板掛牌、中小企業再融資領域經驗豐富；資管業務則聚焦固定收益類產品，風格穩健，深受本地機構客户與零售客户認可。同時積極推進數字化轉型，提升線上服務效率與客户體驗。疊加長三角一體化、國企改革、融資融券等熱點概念，受益於長三角區域經濟高質量發展與資本市場改革深化，其本地化服務能力與差異化競爭優勢持續提升。

10. 信達證券（601059）

信達證券成立於2007年，註冊地為北京市，是中國信達資產管理股份有限公司旗下核心金融子公司，依託中國信達「不良資產處置+金融服務」的獨特優勢，在企業重組、債務重整、投行服務等領域具備專業競爭力。公司是全國性綜合類證券公司，業務牌照齊全，經營佈局覆蓋全國主要經濟發達地區。

主營業務包括證券經紀、投資銀行、資產管理、證券自營、信用交易等，其中投行業務是核心優勢板塊，依託中國信達的不良資產處置經驗，在企業債務重組、破產重整、併購重組等領域服務能力突出，為困境企業提供專業金融解決方案；經紀業務則注重機構客户開發與服務，與中國信達體系內客户資源形成協同；資管業務則聚焦固定收益類與另類投資產品，風格穩健。疊加國企改革、併購重組、參股基金等熱點概念，契合「十五五」期間資本市場服務企業轉型升級與風險化解的政策導向，其專業特色與資源協同優勢顯著。

11. 首創證券（601136）

是北京首都創業集團有限公司旗下核心金融子公司，實際控制人為北京市國資委，依託北京首都創業集團的產業資源與地方國資背景，在財富管理與資產管理領域特色鮮明。公司於2022年在上海證券交易所上市，是近年來上市的新鋭券商之一。

主營業務涵蓋資產管理、自營投資與交易服務、投資銀行、證券經紀、財富管理、信用融資等多個領域，形成了「以資產管理類業務為核心引領，以財富管理類業務和投資銀行類業務為兩翼支撐，以投資類業務為平衡驅動」的差異化發展戰略。公司全資控股首創京都期貨、首正德盛資本管理等子公司，同時是中郵創業基金的重要股東，構建了「證券+期貨+資管+基金」的綜合金融服務體系。疊加北京本地股、國企改革、期貨概念等熱點，受益於北京國際金融中心建設與資本市場改革，其特色化發展路徑清晰，核心業務競爭力持續提升。

12. 中泰證券（600918）

是山東省屬重點券商企業，控股股東為山東省國有資產投資控股有限公司，實際控制人為山東省國資委，依託山東省的經濟實力與產業基礎，在地方企業服務與財富管理領域具備深厚優勢。公司是全國性綜合類證券公司，業務牌照齊全，經營網絡覆蓋全國主要省市及香港地區。

主營業務包括證券經紀、投資銀行、資產管理、證券自營、融資融券、研究諮詢等，其中經紀業務以山東為核心，輻射全國，在山東省內的分支機構數量與客户規模位居前列；投行業務重點服務山東省內國企、中小企業，在主板、創業板、科創板企業融資服務中經驗豐富，同時積極拓展新能源、高端製造等新興產業的投行服務；研究業務則聚焦周期行業與區域產業，研究報告深受機構客户認可。疊加山東本地股、國企改革、融資融券等概念，契合「十五五」期間資本市場服務區域經濟與產業升級的政策導向，其區域優勢與專業服務能力突出。

13. 浙商證券（601878）

是浙江省屬重點券商企業，控股股東為浙江省交通投資集團有限公司，實際控制人為浙江省國資委，依託浙江省發達的民營經濟與資本市場環境，在中小企業服務與財富管理領域特色鮮明。公司於2017年在上海證券交易所上市，業務牌照齊全，綜合實力穩步提升。

主營業務涵蓋證券經紀、投資銀行、資產管理、證券自營、期貨、融資融券、研究業務等，其中經紀業務在浙江省內佈局密集，客户基礎紮實，同時積極拓展線上財富管理服務；投行業務重點服務浙江省內民營企業，在中小企業IPO、再融資領域市場佔有率較高，尤其在新能源、生物醫藥等新興產業的投行服務中表現活躍；期貨業務則依託控股的浙商期貨，在大宗商品交易服務領域具備專業優勢。疊加長三角一體化、國企改革、期貨概念等熱點，受益於浙江省民營經濟發展與資本市場改革深化，其差異化競爭優勢與區域服務能力持續釋放。

14. 國投資本（600061）

國投資本成立於1997年，註冊地為上海市，是國家開發投資集團有限公司旗下核心金融平臺，實際控制人為國務院國資委，依託國投集團的國家級產業資源與金融佈局，在綜合金融服務與產融結合領域具備獨特優勢。公司是國內首家以「投資控股」模式運營的上市金融企業，通過控股安信證券，全面覆蓋證券業務領域。

主營業務以證券業務為核心，同時涵蓋信託、期貨、基金、保險等多個金融領域，形成了「證券+信託+期貨+基金」的綜合金融服務體系。其中安信證券作為核心子公司，業務覆蓋證券經紀、投資銀行、資產管理、證券自營等全領域，在新能源、高端製造等新興產業的投行服務與研究領域具備專業優勢；信託業務則聚焦基礎設施、新能源等領域，服務國家重大戰略項目；期貨業務則在大宗商品與金融衍生品交易服務中經驗豐富。疊加國企改革、產融結合、新能源金融等熱點，契合「十五五」期間金融服務國家戰略與實體經濟的政策導向，其綜合金融平臺優勢顯著。

15. 東吳證券（601555）

註冊地為江蘇省蘇州市，是江蘇省屬重點券商企業，控股股東為蘇州國際發展集團有限公司，實際控制人為蘇州市國資委，依託蘇州市發達的民營經濟與長三角區域優勢，在地方企業服務與財富管理領域具備深厚基礎。公司於2011年在上海證券交易所上市，業務牌照齊全，經營佈局覆蓋全國主要經濟發達地區。

主營業務包括證券經紀、投資銀行、資產管理、證券自營、信用交易等，其中經紀業務以蘇州為核心，輻射長三角區域，客户基礎廣泛，尤其在民營企業客户服務中經驗豐富；投行業務重點服務長三角區域中小企業，在科創板、創業板企業融資服務中表現活躍，同時積極拓展跨境投行服務；資管業務則聚焦固定收益類與權益類產品，風格靈活，滿足不同客户的資產配置需求。疊加長三角一體化、國企改革、跨境金融等概念，受益於蘇州市民營經濟發展與上海國際金融中心建設的輻射帶動，其區域優勢與專業服務能力持續提升。

16. 東興證券（601198）

註冊地為北京市，是中國東方資產管理股份有限公司旗下核心金融子公司，依託東方資產的不良資產處置經驗與金融資源，在企業重組、債務重整、投行服務等領域具備專業競爭力。公司是全國性綜合類證券公司，業務牌照齊全，經營網絡覆蓋全國主要省市及香港地區。

主營業務包括證券經紀、投資銀行、資產管理、證券自營、信用交易等，其中投行業務是核心優勢板塊，依託東方資產的資源優勢，在困境企業債務重組、併購重組、不良資產證券化等領域服務能力突出，為金融風險化解與企業轉型升級提供專業金融解決方案；經紀業務則注重機構客户與高淨值客户開發，提供個性化資產配置服務；資管業務則聚焦固定收益類產品，注重風險控制與穩健收益。疊加國企改革、併購重組、不良資產處置等熱點，契合「十五五」期間資本市場服務風險化解與企業轉型的政策導向，其專業特色與資源協同優勢顯著。

17. 紅塔證券（601236）

註冊地為雲南省昆明市，是雲南省屬重點券商企業，控股股東為雲南合和（集團）股份有限公司，實際控制人為中國菸草總公司，依託菸草系統的雄厚資本與地方資源，在西南區域金融市場具備獨特優勢。公司於2019年在上海證券交易所上市，業務牌照齊全，綜合服務能力穩步提升。

主營業務包括證券經紀、投資、資管、投行、信用交易、期貨、私募投資基金和基金管理等，其中經紀業務以雲南為核心，輻射西南區域，在西南省市的分支機構佈局密集，客户基礎紮實；自營投資業務風格穩健，非方向性策略佔比提升，注重長期收益與風險控制；財富管理業務加速轉型，推進「智慧投顧」平臺建設，提升線上服務效率與客户體驗；機構服務板塊深耕細分賽道，在債券承銷與股票質押業務中維持較強競爭力。疊加雲南本地股、國企改革、期貨概念等熱點，受益於西南區域經濟發展與資本市場下沉服務的政策導向，其區域優勢與專業服務能力持續釋放。

以上內容僅基於公開信息整理，不構成任何投資建議，僅供參考。