乘聯分會：11月全國乘用車市場零售222.5萬輛 同比下降8.1%

智通財經APP獲悉，乘聯分會數據顯示，11月全國乘用車市場零售222.5萬輛，同比下降8.1%，環比下降1.1%。今年以來累計零售2,148.3萬輛，同比增長6.1%。今年國內車市零售累計增速從1-2月增長1.2%，3-6月增長15%，7-9月增速徘徊在6%左右，10-11月回落到偏低狀態，呈現四季度高基數的減速特徵，基本符合年初判斷的「前低中高后平」的走勢。

由於今年的前期增長較快，政策補貼本身目標是穩定總體增長幅度，因此年末穩增速的現象是合理的走勢。去年11月的超高基數，今年11月的小幅負增長是熨平了去年的高增長，相對2022年11月增速仍達5%，因此總體走勢仍是相對正常的。今年調節增速的重要政策是以舊換新補貼，截至10月22日2025年汽車以舊換新補貼申請量突破千萬輛，前11個月申請量已達1120萬輛。隨着各地補貼的大面積暫停，11月的日均補貼規模降到3萬輛，增速調節效果明顯。

2025年11月乘用車市場的特徵：一、11月乘用車廠商生產、出口、批發均創當月歷史新高，出口創出歷年各月的歷史新高;二、國有大集團自主品牌發力呈現強增長，東風、上汽(600104.SH)、一汽、北汽、奇瑞、長安(000625.SZ)等六大國有大集團的自主品牌11月同比合計增長3%，其中極狐、嵐圖、深藍等大集團的自主創二代強勢增長;三、今年新車批量上市，疊加「反內卷」工作推進遏制無序降價，11月新能源促銷保持在10%，總體走勢平穩;四、11月燃油車國內零售同比下降22%;純電動市場零售同比增長9.2%，增程同比下降4.3%，插混同比下降2.8%，新勢力中的純電動與增程的結構佔比，從去年11月的57%:43%變為73%:27%;五、11月新能源車國內零售滲透率59.3%，呈現出由報廢更新、置換更新疊加新能源免徵購置税等普惠政策託底背景下的新能源平穩增長;六、2025年1-11月自主燃油乘用車出口261萬，下降8%，自主新能源出口178萬，增長139%，新能源佔自主出口40.6%;七、韓系、法系品牌零售同比增長13%和6%，成為增長亮點。

11月自主品牌零售149萬輛，同比下降4%，環比下降3.5%。當月自主品牌國內零售份額為67%，同比增長3個百分點。1-11月自主品牌零售市場份額65%，較去年同期增長5個百分點，自主品牌在新能源市場和出口市場獲得明顯增量。頭部傳統車企轉型升級表現優異，吉利汽車、長安汽車、長城汽車等傳統車企品牌份額提升明顯。

11月主流合資品牌零售49萬輛，同比下降19%，環比下降6%。11月德系品牌零售份額14.0%，同比下降1.6個百分點，日系品牌零售份額11.7%，同比下降0.7個百分點。美系品牌市場零售份額5.7%，同比下降0.7個百分點。韓系品牌市場零售份額0.9%，同比上升0.2個百分點。法系品牌零售份額增0.1%。

11月豪華車零售24萬輛，同比下降7%，環比增長31%。11月的豪華品牌零售份額11%，同比增長0.2個百分點，傳統豪華車市場較合資壓力更大一些。

出口：根據海關今天公佈數據，11月海關出口汽車81.8萬台，環比10月降1%，同比去年11月增40%。根據乘聯數據，11月乘用車出口(含整車與CKD)60.1萬輛，同比增長52.4%，環比增長9.1%，1-11月乘用車廠商出口515.1萬輛，同比增長17.2%。11月新能源車佔出口總量的47.3%，較同期增加2.3個百分點。11月自主品牌出口達到52.5萬輛，同比增長52%，環比增長9%;合資與豪華品牌出口7.6萬輛，同比增長54%。

生產：11月乘用車生產310.6萬輛，同比增長3.0%，環比增長5.3%。1-11月乘用車生產2,684.2萬輛，累計同比增長12.3%，11月乘用車生產較歷史同期高點2024年11月的302萬輛高出8.6萬輛，生產走勢平穩。11月豪華品牌生產同比增長1%，環比增長15%;合資品牌生產同比下降12%，環比增長10%;自主品牌生產同比增長7%，環比增長2%。

批發：11月全國乘用車廠商批發299.8萬輛創當月歷史新高，同比增長2.3%，環比增長2.4%;1-11月全國乘用車廠商批發2,676.5萬輛，同比增長11.1%。受零售調整的影響，11月乘用車批發同比增速比零售增速高10.4個百分點。11月自主車企批發213.8萬輛，同比增長7%，環比增長1%。主流合資車企批發58.1萬輛，同比下降10%，環比增長2%。豪華車批發27.9萬輛，同比下降1%，環比增長21%。

11月乘用車主力廠商總體批發格局持續變化，特斯拉、華晨寶馬、北京奔馳、廣汽埃安等部分企業環比增長超15%。11月10萬輛以上銷量的乘用車廠商8家(10月7家，去年同期8家)，佔整體市場份額57%(上月55%，同期60%)。5-10萬輛批發量的乘用車廠商份額佔比25%(上月21%，同期16%)。

庫存：由於11月廠商零售不強，11月廠商批發低於生產10.8萬輛，而廠商月度國內批發高於零售17.2萬輛， 11月乘用車廠商總體庫存增長6萬輛(去年同期下降22萬輛)，今年11月是車企被動加庫存，去年是零售拉動的庫存下降。今年1-11月行業總體庫存增長19萬輛(去年1-11月下降76萬輛，2023年增長8萬、2022年增長81萬)。

新能源：11月新能源乘用車生產達到175.7萬輛，同比增長18.3%，環比增長6.3%;1-11月累計生產1,378.8萬輛，增長28.6%。

11月新能源乘用車批發銷量達到170.6萬輛，同比增長18.7%，環比增長5.8%;1-11月累計批發1,375.6萬輛，增長28.3%。11月常規燃油乘用車批發銷量達到129萬輛，同比下降14%，環比下降2%;1-11月累計批發1301萬輛，下降3%。

11月新能源乘用車市場零售132.1萬輛，同比增長4.2%，環比增長3.0%;1-11月累計零售1,147.2萬輛，增長19.6%。11月常規燃油乘用車零售90萬輛，同比下降22%，環比下降7%;1-11月累計零售1,001萬輛，下降6%。

11月新能源乘用車廠商出口28.4萬輛，同比增長243.3%，環比增長19.3%;1-11月累計出口215.0萬輛，增長82.6%。11月常規燃油乘用車出口32萬輛，同比增長2%，環比增長1%;1-11月累計出口300萬輛，下降7%。

1)批發：11月新能源車廠商批發滲透率56.9%，較2024年11月提升8個百分點。11月，自主品牌新能源車滲透率72.2%;豪華車中的新能源車滲透率42.8%;而主流合資品牌新能源車滲透率僅有7.5%。

11月純電動批發銷量103.8萬輛，同比增長25.0%，環比增長3.1%;11月狹義插混銷量53.2萬輛，同比增長12.2%，環比增長10.9%;11月增程式批發13.7萬輛，同比增長3.0%，環比增長8.7%。11月新能源批發結構中：純電動60.8%(同比+3.2%，環比-1.5%)、狹義插混31.2%(同比-2.2%，環比+1.2%)、增程式8.0%(同比-1.0%，環比+0.2%)。2025年1-11月新能源批發結構中：純電動61.9%(同比+4.0%)、狹義插混29.5%(同比-2.7%)、增程式8.6%(同比-1.1%)。

11月B級電動車批發28.4萬輛，同比增長9%，環比增長4%，佔純電動份額27%，較去年同期下降4.1個百分點。純電動市場的A00+A0級經濟型電動車市場較好，其中A00級批發銷量17.7萬輛，同比增長1%，環比增長3%，佔純電動的17%份額，較去年同期下降4.1個百分點;A0級批發銷量25.9萬輛，佔純電動的25%份額，同比增長0.3個百分點;A級電動車27.2萬，佔純電動份額26%，同比增長5.4個百分點;經濟型電動車增長是可持續的，只有經濟型電動車普及才能真正拉動車市增量。

11月乘用車批發銷量超兩萬輛的車型有32個(上月32個)，比亞迪宋(56,011輛)、Model Y(55,576輛)、宏光MINI(53,581輛)、海鷗(50,106輛)、吉利星願(44,007輛)、比亞迪秦(43,953輛)、元UP(37,757輛)、博越(36,769輛)、海獅06(35,081輛)、小米YU7(33,729輛)、軒逸(33,257輛)、海豹06(33,115輛)、速騰(31,326輛)、Model 3(31,124輛)、海豚(30,971輛)、五菱繽果(27,420輛)、秦L(26,871輛)、問界M7(25,231輛)、探索06(25,156輛)、方程豹鈦7(24,019輛)、海豹05(23,912輛)、朗逸(23,098輛)、瑞虎8(22,815輛)、瑞虎5X(21,711輛)、雅閣(21,653輛)、星越(21,502輛)、哈弗大狗(21,101輛)、長安Lumin(20,403輛)、凱美瑞(20,370輛)、途觀(20,164輛)、哈弗H6(20,160輛)、鋭放(20,046輛)。其中新能源車型佔18個，近期的軒逸、速騰、朗逸、鋭放等燃油車主力車型國內表現較強。

2)零售：11月新能源車在國內總體乘用車的零售滲透率59.3%，較去年同期提升7個百分點。在11月國內零售中，自主品牌中的新能源車滲透率79.6%;豪華車中的新能源車滲透率38.8%;而主流合資品牌中的新能源車滲透率僅有8%。從月度新能源車國內零售份額看，11月自主品牌新能源車零售份額67.5%，同比下降5.9個百分點;主流合資品牌新能源車份額3.2%，同比下降0.14個百分點;新勢力份額22.1%，小鵬汽車、零跑汽車、小米汽車等品牌拉動新勢力份額同比增長5.9個百分點;特斯拉份額5.5%，同比下降0.3個點。

3)出口：11月新能源乘用車出口28.4萬輛，同比增長243.3%，環比增長19.3%。佔乘用車出口47.3%，較去年同期增長26.3個百分點;其中純電動佔新能源出口的57%(去年同期74%)，作為核心焦點的A00+A0級純電動車出口佔純電動出口的61%(去年同期59%)。伴隨着中國新能源車的規模優勢顯現和市場擴張需求，中國製造的新能源品牌產品越來越多地走出國門，在海外的認可度持續提升。其中插混佔新能源出口的42%(去年同期26%)，雖然近期受到外部國家的一些干擾，但自主插混出口發展中國家增長迅猛，前景光明。11月廠商新能源出口方面優秀的企業是：比亞迪(128,067輛)、奇瑞汽車(48,066輛)、吉利汽車(15,629輛)、特斯拉中國(13,555輛)、上汽通用五菱(12,514輛)、上汽乘用車(10,824輛)、零跑汽車(9,348輛)、光束汽車(6,617輛)、小鵬汽車(5,057輛)、長城汽車(4,546輛)、長安汽車(4,189輛)、廣汽埃安(4,065輛)、東風汽車(3,940輛)、極星汽車(3,312輛)、沃爾沃亞太(2,788輛)、賽力斯汽車(湖北)(1,612輛)、領途汽車(1,204輛)、一汽紅旗(1,091輛)、廣汽傳祺(1,081輛)、北京汽車製造廠(1,075輛)、江淮汽車(972輛)、智己汽車(965輛)、東風本田(960輛)、智馬達汽車(904輛)、蔚來汽車(419輛)、江蘇悦達起亞(408輛)、上汽大通(321輛)。其他車企新能源出口也有一定規模。

從海外體系建設上，部分自主品牌的CKD出口佔比較高，長城汽車CKD出口佔比54.1%，上汽乘用車CKD出口佔比7.9%、比亞迪CKD出口佔比1.6%，從整車出口轉向CKD出口和海外本地化生產體系建設，長城汽車、上汽乘用車都表現很優秀。

4)車企：11月新能源乘用車企業總體走勢較強，比亞迪純電動與插混雙驅動夯實自主品牌新能源領先地位;以比亞迪汽車、吉利汽車、奇瑞汽車等為代表的狹義插混表現持續較強。在產品投放方面，隨着自主車企在新能源路線上「多線並舉」策略的實施，市場基盤持續擴大，新能源月度批發銷量突破萬輛的廠商達到22家(同比多2家，環比持平)，佔新能源乘用車總量94.2%(上月94.0%，去年同期93.5%)。其中，比亞迪(474,921輛)、吉利汽車(187,798輛)、奇瑞汽車(111,577輛)、上汽通用五菱(107,812輛)、長安汽車(106,970輛)、特斯拉中國(86,700輛)、零跑汽車(70,327輛)、賽力斯汽車(51,698輛)、東風汽車(47,136輛)、小米汽車(46,249輛)、上汽乘用車(41,976輛)、長城汽車(40,028輛)、廣汽埃安(38,326輛)、小鵬汽車(36,728輛)、蔚來汽車(36,275輛)、理想汽車(33,181輛)、極狐汽車(25,394輛)、一汽奔騰(15,793輛)、一汽紅旗(13,993輛)、智己汽車(13,443輛)、上汽通用(10,670輛)、廣汽豐田(10,616輛)。

國內新能源乘用車零售突破2萬輛的企業是：比亞迪(306,561輛)、吉利汽車(172,169輛)、上汽通用五菱(96,194輛)、鴻蒙智行(81,864輛)、特斯拉中國(73,145輛)、長安汽車(64,332輛)、零跑汽車(60,979輛)、奇瑞汽車(57,783輛)小米汽車(46,249輛)、東風汽車(39,942輛)、蔚來汽車(35,856輛)、長城汽車(35,482輛)、理想汽車(33,181輛)、上汽乘用車(32,304輛)、小鵬汽車(31,671輛)、極狐汽車(25,394輛)、廣汽埃安(24,071輛)。自主主流車企的新能源日益走強，鴻蒙智行等品牌國內新能源零售表現很好。

5)新勢力：11月新勢力零售份額22.1%，同比增加5.9個百分點。新勢力車型中的純電動銷量佔比72.8%，較同期的57.2%佔比大幅提升。新勢力純電動中的10-15萬級別銷量佔比大幅增長。自主傳統車企的獨立新能源品牌作為創二代的表現較強，份額14.65%，同比增長1.1個百分點。深藍汽車、奕派科技、極氪、極狐、嵐圖等自主大集團的自創新能源品牌表現優秀。

6)普混：11月普通混合動力乘用車批發8.7萬輛，同比下降15%，環比下降2%。其中廣汽豐田(37,098輛)、一汽豐田(36,741輛)、長安福特(3,802輛)、廣汽本田(3,409輛)、東風本田(3,012輛)、東風汽車(2,706輛)、廣汽傳祺(278輛)、吉利汽車(112輛)。普通混合動力的市場相對平穩，自主普混的海外市場走勢較強。

12月份全國乘用車市場展望

2025年12月共有23個工作日，較去年同期多一天，較11月的20個工作日多3天，12月生產銷售時間相對充裕。

12月的新能源車零售應該很強。受今年新能源車車購税免税到期，明年買車多5個點車購税的政策影響，消費者年末購車緊迫感更強，因而選擇車型更考慮提車進度。為應對交付周期延長導致的消費者購車成本上升，車企紛紛推出購置税補貼方案，這種兜底式方案只是今年年末的暫時行為，未來不可持續。消費者受購車環境氣氛因素牽制很大，由於熱銷車型的購買排隊，很多消費者轉而購買平銷車型，這就推動了車市消費熱度持續上升，新能源銷量會有進一步提升。由於海外銷售利潤較高，「不出海就出局」的趨勢明顯，出口強勢增長超預期。下半年以來中國汽車出口局面持續向好，自主新能源的海外市場認可度不斷提升，海外營銷網絡快速擴張，部分海外市場增長良好。平行出口新政即將實施，今年的0公里二手車平行出口熱情很高，與平行進口的低迷形成鮮明反差。

近期國內車企在俄羅斯市場去庫存接近平衡，推動中國對俄羅斯和中亞地區的汽車出口負增長壓力減小，2026年中國汽車對俄羅斯出口將成為又一輪的亮點。

由於以舊換新補貼力度強，2025年汽車以舊換新規模預計超1,800億元;且新能源車車購税優惠10%，惠及的銷量比2024年多22%，意味着新能源車2萬多億銷售額對應的2000多億的車購税被減免了，因此在近4000億的免税和補貼政策支持下，2025年車市超預期增長。而2026年僅新能源車購税5%減免就少了1000多億的免税讓利，因此2026年車市增長面臨巨大壓力。考慮到「十五五」良好開局的願望，2025年末預計要穩一些，不必過度透支明年增長潛力。

以舊換新政策刺激的是換購需求，並非剛性購買需求，消費羣體的政策敏感度極高，需求波動較大。車市的發展機遇是消費普及，還有一半家庭沒有私家車，因此拉動首購需求更為迫切，而且拉動首購需求就有了長期換購的消費增量，拉動首購需求從消費可持續性和轉移支付的公平性都是更好的。鼓勵無車羣體購車，期待車購税減免政策惠及首購羣體和小微型電動車。

由於10-11月新能源車庫存備貨增加較多，導致上游碳酸鋰行業誤認為需求火爆而盲目漲價。整車企業利潤空心化，今年1-10月上游有色行業銷售利潤率30.3%，而汽車行業銷售利潤率4.4%，汽車行業與礦業的利潤率反差巨大，汽車整車企業需要有效的被理解和被保護。在消費不旺的環境中，不合理漲價抑制消費的損失是很大的，也不利於國際競爭力的提升。