陣地丨年末衝刺季，房企重心迎來轉向

隨着2025年步入收官階段，房企的經營策略出現明顯的轉向。

一方面，爲了衝刺全年業績、加速資金回籠，房企普遍將經營重心向項目開發與銷售端傾斜。

與之相對應的是，企業在投資端則普遍審慎，為明年市場佈局積蓄力量。

行業整體呈現出「銷售端發力衝刺」與「投資端蟄伏蓄力」的鮮明特徵。

當前整體市場雖然仍在築底，但結構性復甦已然啟動，重倉一二線城市的房企，因市場需求相對穩定，后續有望率先迎來穩定。

從企業銷售表現來看，2025年11月共有38家房企實現單月業績環比增長，其中，包括華潤置地、中建東孚等15家房企單月業績環比增幅超過30%。

在頭部房企陣營中，中海地產、華潤置地、綠城中國和濱江集團等4家企業的全口徑銷售金額均實現了環比增長。

觀察下半年以來的走勢，多數頭部房企單月銷售環比呈現「漲多跌少」的態勢。

比如保利、中海、綠城、萬科、建發和金茂，自6月以來均有四個月實現單月業績環比上漲。這意味着，在行業整體承壓的背景下，頭部企業仍具有持續經營的韌性。

從千億房企陣營來看，前11月有8家房企全口徑銷售金額破千億，分別是保利發展、中海地產、華潤置地、招商蛇口、綠城中國、萬科地產、建發房產和中國金茂。另外，中國金茂前11月累計全口徑銷售金額較去年同期實現正增長。

由於房企普遍將經營重心優先置於衝刺當年銷售、加速現金回籠，年末房企投資保持理性。

從數據面可以看到，重點監測的30家房企單月投資金額（全口徑）約為234億元，拿地面積為131萬平方米。單月有新增土儲入賬的企業有12家，其中中海地產、綠城中國、中國金茂3家企業全口徑拿地金額超過30億元。值得注意的是，11月有3家民企戰略性補倉。

整體來看，四季度以來銷售持續築底，企業在上半年積極拿地后均採取收縮的策略，拿地態度、意願十分謹慎，投資佈局集中一二線城市、具有較高開發價值和市場潛力的優質地塊，以確保投資回報的穩定性和可持續性。

房企在年末的投資行為呈現出一種「蟄伏」的態勢，為來年的市場佈局積蓄力量。

面對當前市場環境的深刻變化，對於房企而言，戰略重心正從規模擴張轉向內生能力的構建，未來需更加註重精細化運營，提升產品品質以匹配購房者的改善型需求，同時嚴格控制債務風險。

市場的分化不僅是挑戰，更是推動行業走向高質量發展的必然過程。房企的穩定性與復甦節奏，將與其投資決策掛鉤，重倉一二線核心城市的企業，憑藉其市場需求的相對韌性和穩定性，預計將率先企穩並引領行業復甦，而佈局三四線城市的房企，則需及時調整項目策略，以適應當地市場的供需新平衡。