港股早知道 | 中國黃金儲備連增13個月；卓越睿新、納芯微今日上市

【今日頭條】

美聯儲降息概率87%！市場預計將下調0.25個百分點

聯邦公開市場委員會計劃在12月9日至10日的會議上就利率進行審議。金融市場預計將下調0.25個百分點，降至目前聯邦基金目標利率區間的3.75%至4%。市場對美聯儲12月降息的預期押注也大幅上升，據CME FedWatch數據顯示，12月降息的可能性目前約為87%。摩根士丹利重新預期美聯儲將在12月9日至10日的政策會議結束后降息25個基點。該機構此前因強勁的9月美國就業報告而撤回了這一預測，並預期降息將被推迟至2026年。

【大勢展望】

熱門中概股多數上漲，百度漲超5%

隔夜美股道指漲104.05點，漲幅為0.22%，報47954.99點；納指漲72.99點，漲幅為0.31%，報23578.13點；標普500指數漲13.28點，漲幅為0.19%，報6870.40點。上周美股三大指數均錄得漲幅。標普500指數上漲0.31%，而納斯達克指數和道指則分別上漲0.9%和0.5%。存儲概念、零售百貨漲幅居前，SanDisk漲超7%，美光科技漲超4%，梅西百貨、迪拉德百貨漲超2%。加密貨幣概念、綜合油氣跌幅居前，Strive跌超7%。

熱門中概股多數上漲，百度漲超5%，萬國數據漲超4%，小鵬汽車、愛奇藝、好未來漲超2%。恆生指數ADR下跌，按比例計算，收報26021.29點，較香港收市跌63.79或0.24%。

COMEX白銀期貨漲2.28%，報58.8美元/盎司，盤中漲至59.900，美元創盤中歷史新高，上周累漲近3%。

【熱點前瞻】

11月外匯儲備增加30億美元 黃金儲備連增13個月

中國外匯儲備連續四個月增加，黃金儲備連增13個月。國家外匯管理局12月7日公佈的最新數據顯示，截至2025年11月末，我國外匯儲備規模為33463.72億美元，較10月末的33433.43億美元增加30.29億美元，升幅為0.09%。中國人民銀行自去年11月起連續13個月增持黃金。央行12月7日公佈的數據顯示，11月末中國黃金儲備為7412萬盎司，較10月末的7409萬盎司增加3萬盎司。

吳清：適度拓寬券商資本空間與槓桿上限從價格競爭轉向價值競爭

在中國證券業協會第八次會員大會上，證監會主席吳清發言時提到，行業機構需立足自身資源稟賦，從價格競爭轉向價值競爭。頭部機構應增強資源整合能力，力爭形成若干家俱有國際影響力的標杆機構；中小機構需聚焦細分領域、特色業務與重點區域，深耕細作打造 「小而美」 的精品服務商。監管層面將強化分類監管，對優質機構優化評價指標、適度拓寬資本空間與槓桿上限，提升資本利用效率；對中小機構、外資機構探索差異化監管政策，促進特色化發展；對問題機構依法從嚴監管。涉及港股中資券商板塊。

2025醫保藥品目錄公佈：新增藥品114種 50種為1類創新葯

2025年國家醫保藥品目錄及首版商保創新葯目錄在廣州發佈。2025年國家醫保藥品目錄成功新增114種藥品，有50種是一類創新葯，總體成功率88%，較2024年的76%明顯提高。19種藥品納入首版商保創新葯目錄。

在商保創新葯目錄協商環節中，備受市場高度關注的五款CAR-T品種全部進入目錄，輝瑞、強生等外企也攜重磅品種進入；而在基本醫保方面，恆瑞醫藥(600276.SH)包括瑞康曲妥珠單抗在內的10款藥物均談判成功，信達生物(01801)亦有7款創新產品(含新增適應症)成功納入；社會關注度較高的阿爾茨海默病治療藥物被納入商保創新葯目錄，以及維拉苷酶β、蘆沃美替尼片等一批針對罕見病和未滿足臨牀需求的品種也被納入基本目錄或商保創新葯目錄。

五款CAR-T產品被納入首批商保創新葯目錄

記者從2025創新葯高質量發展大會現場獲悉，備受矚目的百萬CAR-T細胞療法——復星凱瑞的阿基侖賽注射液、藥明巨諾的瑞基奧侖賽注射液、合源生物的納基奧侖賽注射液、馴鹿生物的伊基奧侖賽注射液、愷興生命科技的澤沃基奧侖賽注射液均被納入首批商保創新葯目錄。今年包括復星醫藥旗下復星凱瑞的阿基侖賽注射液、藥明巨諾的瑞基奧侖賽注射液在內的5款CAR-T均通過商保創新葯目錄的形式審查，而此前CAR-T四次折戟醫保談判。

百度集團-SW(09888)澄清分拆崑崙芯上市傳聞：正進行評估，但尚未有定論

智通財經APP訊，百度集團-SW(09888)發佈公告，公司注意到，於2025年12月5日有媒體報道公司擬分拆非全資附屬公司崑崙芯(北京)科技有限公司進行獨立上市。公司謹此澄清，目前正就擬議分拆及上市進行評估。倘進行擬議分拆及上市，將須經相關監管審批程序，而公司並不保證擬議分拆及上市將會進行。

戴爾、聯想等PC廠計劃漲價 存儲成本壓力「扛不住了」

隨着存儲漲價潮持續發酵，手機廠商之后，PC和筆電廠商也開始感受到壓力。綜合多家媒體消息，聯想、戴爾、惠普等都計劃漲價，漲幅最高達到20%。其中，聯想已開始通知客户即將進行漲價調整。當前所有的服務器和電腦的報價將於2026年1月1日到期，屆時新的報價將會大幅漲價。聯想表示，一方面，全球供應鏈壓力推高內存成本，連帶推動整體硬件價格上漲；另一方面，企業競相部署AI應用，高性能系統需求激增，進一步加劇供應緊張，推動價格繼續走高。因此，聯想建議客户儘早下單，以當前價格鎖定採購，避免因未來價格調整而增加額外成本。

碧桂園服務(06098)將對組織架構進行系統性調整

據碧桂園服務一份內部文件，為優化公司治理結構、推動業務轉型升級，公司將對組織架構進行系統性調整。其中，基礎物業管理、新業務成長、職能服務三大板塊，統一為「大物業板塊」；戰略孵化業務板塊更名為「孵化業務板塊」。據瞭解，「大物業板塊」核心為基礎物業服務業務，「孵化業務板塊」定位為多元增量成長曲線，研究並孵化創新業務。該公司相關負責人表示，此次組織架構調整不涉及人員裁撤，主要目的是強化公司核心能力、激發組織活力、明確權責分工，為公司長期穩健發展與市場競爭力提升奠定基礎。

金斯瑞生物科技(01548)：傳奇宣佈於2025年ASH年會上公佈報告

傳奇生物科技股份有限公司("傳奇"，為公司聯營公司，其股份以美國存托股份形式於美國納斯達克全球精選市場上市)於2025年12月6日(紐約時間)發佈新聞稿宣佈於2025年美國血液學會("美國血液學會")年會上通過一項口頭報告公佈了CARVYKTI(西達基奧侖賽，cilta-cel)在復發或難治性多發性骨髓瘤(RRMM)患者中開展的CARTITUDE-1和CARTITUDE-4研究長期隨訪的臨牀及轉化研究數據，以及III期研究CARTITUDE-4的最新結果，還通過六項壁報展示了CARVYKTI在不同亞組中的緩解持久性數據及真實世界研究結果。傳奇亦在美國血液學會年會通過口頭報告展示了雙靶點同種異體CAR-T候選產品LUCAR-G39D的首次人體試驗數據。

國富氫能(02582)聯手韓國企業 開發氫能發電產品瞄準美國數據中心市場

智通財經APP訊，國富氫能(02582)發佈公告，於2025年12月6日，公司與BTEInc.及HyliumIndustries,Inc.(兩者均為根據大韓民國法律成立的公司)訂立戰略合作協議，以合作開發及製造天然氣重整制氫質子交換膜發電模塊產品。根據該協議，該產品由公司供應的天然氣重整制氫設備與BTE供應的燃料電池發電設備組成，將透過Hylium在美國的全資附屬公司銷售至美國數據中心。

卓越睿新(02687)每股定價67.50港元，一手中籤率1%

卓越睿新(02687)公佈招股結果，每股定價67.50港元，集資總額約4.5億港元，淨額約3.94億港元，每手100股，一手中籤率1.00%。公開發售部份認購水平4,813.40倍，國際發售部份認購水平2.33倍。

納芯微(02676)每股定價116港元，一手中籤率4.32%

納芯微(02676)公佈招股結果，每股定價116.00港元，集資總額約22.12億港元，淨額約20.96億港元，每手100股，一手中籤率4.32%。公開發售部份認購水平25.33倍，國際發售部份認購水平2.65倍。

廣汽集團(02238.HK)：11月汽車銷量為17.97萬輛，同比下降9.72%，本年累計銷量為153.4萬輛，同期比較下降10.80%。

協合新能源(00182.HK)：11月權益發電量為697.23GWh，同比增長7.77%。前11個月權益發電量為7795.65GWh。

保利置業集團(00119.HK)：前11個月合同銷售金額約477億元，同比減少8.45%。

世茂集團(00813.HK)：前11個月累計合約銷售總額約224.32億元，同比減少28.03%。

【個股點晴】

美的集團(00300)：人形機器人重塑公司估值

12月5日，美的集團副總裁兼首席技術官衞昶在「2025粵港澳大灣區新經濟發展論壇暨21世紀科技年會」演講時，發佈了美的超人形機器人「美羅U」。它是行業首款六臂輪足式人形機器人，希望解決人形機器人技術落地價值的問題。

隨着人形機器人等創新業務不斷突破，12月2日-4日，美的集團股價連續三天創年內新高，國內家電市場四季度面臨需求和成本壓力，美的股價連創年內新高折射出其增長的韌性和潛力。美的集團副總裁兼首席技術官衞昶在演講中提到，公司目前正從以家電為主，向多元化、全球化的科技企業轉型，已初具規模。

一位資深分析人士認為，美的股價近期走強主要有兩方面因素：一是按目前價格測算，美的股息率達4.8%，高於國有大行平均股息率，吸引穩健投資者增持。二是美的通過併購、參股、合作來拓展機器人、智能家居等高科技領域，提升了估值水平。