商業航天的多重催化開啟黃金周期

（來源：策略優基基）

2025年12月3日，中國商業航天領域迎來標誌性事件——藍箭航天朱雀三號（代號ZQ - 3）可重複使用火箭成功完成首飛，將任務載荷精準送入預定軌道。儘管一級火箭未能實現回收目標，但此次發射標誌着我國在大型可複用火箭技術領域實現關鍵突破。縱觀全球商業航天發展脈絡，火箭回收失利是技術攻堅階段的必然現象，而中國商業航天在政策引導、技術創新與資本加持的三重驅動下，已駛入高質量發展快車道，短期技術挑戰絲毫不會動搖產業長期向上的發展態勢。

一、火箭回收：高技術壁壘下的必然試錯，迭代速度決定競爭格局

可重複使用火箭技術被譽為開啟太空經濟時代的"金鑰匙"，其核心價值在於將單次發射成本降低70%以上，但背后藴含着極高的技術壁壘。ZQ - 3此次回收恰恰反映了這項技術的複雜性與挑戰性，而通過系統性試錯實現技術迭代，正是全球航天企業的共同路徑。

1.1垂直回收的三重技術難關

火箭回收是一項涉及多系統協同的複雜工程，主要面臨三大核心技術挑戰：首先是動力系統的多次啟動與推力調節能力。第一為動力系統的重複啟動與推力精準調控能力。火箭一子級分離后，需在推進劑剩余量僅5%-10%的極限工況下完成發動機重啟，同時需實現30%-100%的寬域推力節流，其次是制導控制與姿態調整技術，火箭從亞軌道返回過程中需克服氣動擾動、風速變化等多重干擾，通過推力矢量控制、柵格舵面等機構實現釐米級精度的着陸點控制。最后是着陸緩衝機構的可靠性，支架需在承受發動機尾焰高温的同時，緩衝着陸瞬間的巨大沖擊，確保箭體平穩着陸不傾倒。

1.2 試錯歷程印證迭代規律

回顧全球可複用火箭發展歷程，試錯是技術成熟的必經之路。舉例來説，獵鷹9號火箭作為SpaceX公司實現火箭回收技術突破的關鍵產品，其回收之路充滿曲折與創新。2010年6月4日，獵鷹9號完成首次發射，標誌着SpaceX進入軌道級火箭發射的新階段。然而，真正的技術突破始於2013年9月，SpaceX首次嘗試將一級火箭進行軌道級垂直返回回收，這一大膽的嘗試為后續回收技術的成熟奠定了基礎。在經歷了至少4次失敗后，SpaceX於2015年12月21日首次成功實現陸上軟着陸，這是人類航天史上首次實現軌道級火箭一級的重複使用。這一里程碑事件后，SpaceX繼續優化回收技術，又經歷2次失敗，最終於2016年4月8日成功實現海上平臺回收，標誌着可重複使用火箭技術進入常態化應用階段。

二、產業拐點：政策技術資本三重共振，商業航天進入爆發期

儘管ZQ - 3回收失利引發短期關注，但從產業全局來看，2024年以來中國商業航天已迎來政策、技術、資本的三重拐點，產業發展邏輯已從"技術驗證"轉向"規模應用"，ZQ - 3首飛本身就是產業加速的重要標誌。

2.1 政策端：「十五五」規劃與行業標準落地

2026年作為"十五五"規劃開局之年，商業航天有望被納入國家戰略性新興產業重點發展目錄，進一步明確產業發展目標與支持措施。同時，可重複使用火箭技術標準、商業衞星頻率軌位分配細則等行業規範將逐步落地，為產業規模化發展提供製度保障。此外，太空旅遊、商業探月等新興領域的政策突破值得期待，據賽迪研究院預測，這些領域有望在5 - 10年內進入試驗驗證階段。

2.2 市場端：衞星需求爆發驅動發射服務增長

下游衞星應用需求呈現爆發式增長，成為拉動產業上行的核心動力。一方面，國家級星座建設加速推進，XW二代系統立項覈准順利推進，G60星座2026年將恢復高密度組網，預計2026年國內衞星訂單與發射數量將實現翻倍增長；另一方面，商業星座如千帆星座、GW星座、雲遙氣象星座等持續升空，其中雲遙氣象星座計劃2026年底前完成組網，形成全球高分辨率探測系統。據賽迪研究院預測，2025年中國商業航天市場規模將突破2.5萬億元，全球商業航天發射服務市場2026年將達到150億美元，年複合增長率保持15%以上。

2.3 技術端：關鍵突破構建競爭壁壘

國內商業航天企業在動力系統、新材料應用等領域實現多項技術突破。藍箭航天朱雀三號採用的液氧甲烷發動機，經朱雀二號型號驗證具備高可靠性；東方空間"引力二號"液體可回收火箭將500公里太陽同步軌道運力提升至15 - 20噸；星河動力、藍箭航天等企業通過3D打印技術，大幅提升發動機部件生產效率與穩定性。這些技術突破不僅降低了製造成本，更提升了中國商業航天在全球市場的競爭力。

三、后續催化：多維因素共振，產業進入加速驗證期

展望2026 - 2027年，商業航天產業將迎來多重催化事件，技術突破、政策落地、訂單釋放將形成共振效應，推動產業從"導入期"向"成長期"跨越。

3.1 技術驗證催化：可複用火箭密集首飛

2025年12月起，國內可複用箭型將進入密集首飛期，形成"多箭齊發"的競爭格局。除ZQ - 3明年初第二次發射外，星河動力智神星一號、東方空間引力二號、天龍三號等型號均計劃在2026年內完成首飛。其中，智神星一號設計重複使用30次，有望將運輸成本降至每公斤3萬元以下；引力二號作為中型可回收火箭，將填補國內大推力複用火箭的空白。這些型號的首飛與回收試驗進展，將成為產業短期重要的情緒催化點。

3.2 市場催化：衞星訂單釋放與商業模式成熟

隨着G60星座、千帆星座等進入高密度組網階段，2026年將迎來衞星製造與發射服務訂單的集中釋放期。據產業鏈調研，國內主要衞星製造企業2026年訂單量預計同比增長80%以上，發射服務需求將突破100次/年。與此同時，"航天 + "商業模式不斷創新，衞星遙感數據在農業、環保、城市治理等領域的應用逐步落地，安徽農户已實現"衞星種田"，通過SAR衞星數據實現精準灌溉。商業模式的成熟將進一步打開產業增長空間，形成"需求 - 技術 - 成本"的良性循環。